房企积极通过收并购在核心城市获取高标的土地，前九月新增货值绿城、保利、中海列前三

据中指研究院数据，今年1-9月，TOP100房企拿地总额7278亿元，同比增长36.7%，增幅较1-8月扩大8.7个百分点。9月部分房企通过收购形式获取大规模土地，致拿地总额同比增幅扩大。拿地企业仍以央国企为主，拿地金额居于前10的企业中，8家为央国企，部分民企亦有一定投资强度。

2022年1月-2025年9月TOP100房企累计拿地总额及同比情况 图源：中指研究院

三季度以来，房企除在公开市场以招拍挂形式拿地外，也积极通过收并购的形式获取土地。总的来看，收购土地标的通常在核心城市核心区位，且土地标的较高，多以联合体形式收购。如8月1日，华润置地发布公告，其子公司上海泓喆与独立第三方上海南房组成的联合体，收购4个目标公司的全部股权及债权，涉及总代价约为244.7亿元。此次收购的是耀华路项目和余庆里项目，两项目均位于上海市核心区域，耀华路项目位于上海浦东世博园区，余庆里项目位于上海黄浦区人民广场区域。9月，中海地产、招商蛇口、中旅投资联合体通过上海联合产权交易所以总价154.78亿元拿下项目公司90%股权，获得徐汇东安城市更新项目地块开发权。值得注意的是，此次交易采用“承债收购”模式，开发商承接项目原有债务，待销售后逐步偿还银行贷款，因此，此次交易地块开发权的成交总金额实际为439.5亿元，也刷新了全国涉宅用地出让总价纪录。

部分房企收购项目后通过代建形式提升项目溢价能力。9月，大龙地产收购北京城竺房地产开发有限公司60%股权，该公司持有的核心资产为位于北京市顺义区顺义新城0201街区的东风商场片区项目SY00-0201-093地块R2二类居住用地、SY00-0201-086地块A334托幼用地国有建设用地使用权。以上两宗地已于8月确定由龙湖龙智造代建。

从各城市群拿地金额来看，长三角位居四大城市群之首。2025年1-9月，长三角TOP10企业拿地金额2508亿元，位居四大城市群之首，京津冀TOP10企业拿地金额959亿元，位列第二；中西部TOP10企业拿地金额527亿元，位居第三。

从全国住宅用地成交总价TOP10来看，9月高总价地块主要集中在北京、上海和厦门。入榜地块中，北京有2宗入榜，总成交金额高达72亿元，其中，北京市朝阳区太阳宫新区D区土地一级开发项目CY00-0215-0627地块二类城镇住宅用地以总成交价43亿元位列第一。上海有3宗地入榜，总成交金额为79亿元。厦门有3宗地入榜。从拿地企业来看，高总价地块拿地企业均为央国企。

从新增货值来看，绿城中国、保利发展和中海地产位列前三。2025年1-9月，绿城中国以1175亿元新增货值占据榜单第一，保利发展新增货值规模为1010亿元，位列第二，中海地产以952亿元新增货值位列第三。TOP10房企2025年1-9月新增货值总额7638亿元，占TOP100企业的42.5%，新增货值门槛为65亿元。

从重点城市拿地金额TOP10房企来看，央企、国企和地方国资仍是主力，民企仅在重点深耕区域补充土储。招商蛇口在北京、上海、南京、成都等4个城市拿地金额均进入前10；建发在杭州、北京、苏州和成都4个城市拿地金额进入前10，绿城和保利均在3个城市的拿地金额位列前10，头部企业聚焦核心城市加大力度补仓。滨江集团聚焦杭州，在杭州位列拿地金额第一；大华集团在上海增加土地储备；嘉禾兴地产进入成都拿地金额前10。