半年净赚2.6亿元 社交软件平台米连科技闯关IPO

《科创板日报》9月30日讯（记者 李佳怡）“脱单”社交伊对App，其母公司拟港交所上市。

近日，米连科技有限公司（以下简称“米连科技”）向港交所提交上市申请书，独家保荐人为华泰国际。

招股书显示，这家在线情感社交平台在经历2022年及2023年连续亏损后，于2024年实现扭亏为盈，并在2025年上半年延续增长势头。截至2025年6月30日，米连科技利润已达2.62亿元。

上半年营收近20亿，平均月活跃用户达9.9百万

中国在线情感社交市场近年来快速增长，根据灼识咨询的资料，中国在线情感社交市场规模自2020年起以32.8%的复合年增长率扩张，2024年市场规模达人民币226亿元，成为全球最大的在线情感社交市场。截至2025年6月30日，中国在线情感社交平台用户数约达280百万名。

在这一蓬勃发展的赛道中，市场竞争格局已基本成型：既有凭借陌陌、探探等老牌产品占据重要市场份额的上市企业“挚文集团”，也有包括正在冲刺港股上市的Soul，以及拥有伊对、贴贴等多款产品的米连科技等新秀企业。

其中，近期向港交所递交上市申请的米连科技，展现出较强的扩张态势。其通过构建多元化产品矩阵进行市场布局，在国内市场以"伊对"、"贴贴"等主力产品为核心，同时借助"HiFami"、"Chatta"及"Seeta"等应用积极开拓海外市场。

据米连科技在招股书中所述，截至2025年6月30日止六个月，其产品平均月活跃用户达9.9百万名，平均日活跃用户达2.1百万名及平均月付费用户达1.2百万名。其中，旗舰应用产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%，月活跃用户月均启动次数119.6次。

招股书披露，2022年至2024年，米连科技营业收入分别为10.52亿元、10.33亿元和23.73亿元，同期毛利为4.70亿元、4.48亿元及10.82亿元，毛利率保持在43.3%至45.6%之间。截至2025年6月30日的六个月内，公司营收为19.17亿元，毛利达9.49亿元，这一数值已接近2024年全年毛利总额。

值得关注的是，在经历2022年与2023年分别亏损0.13亿元和0.17亿元的阶段后，米连科技于2024年实现扭亏为盈，录得年度利润1.46亿元。这一盈利增长态势在2025年上半年仍在延续，截至2025年6月30日，该公司利润已达2.62亿元。

米连科技在招股书中阐明，公司的收入与经营业绩高度依赖其持续盈利能力，而这一能力本质上源于其用户社群的规模与活跃程度。其中，国内应用产品“伊对”和“贴贴”贡献了绝大部分收入。

目前，米连科技收入主要来自三类增值服务：虚拟物品、互动功能及会员订阅。

具体而言，用户可通过购买平台发行的用户代币，将其用于实现各类互动功能或购买虚拟物品赠予其他用户；此外，平台亦提供会员订阅服务，用户通过订阅可解锁专属的会员增值权益。

需要注意的是，包括米连科技旗下产品在内的国内部分交友类平台在依赖“刷礼物”等增值服务实现营收的同时，也面临一定的运营与合规风险。该类模式在贡献主要收入的同时，也可能衍生诱导消费、非理性打赏甚至与诈骗活动相关联的问题。

此外，米连科技在招股书中表示：“我们的盈利策略将持续专注于开发支持真实连接及更深入互动的功能，为我们的业务提供可持续的收入来源。”

根据披露，米连科技在2022年至2024年间的研发投入分别为0.86亿元、0.93亿元和1.37亿元，虽然投入金额持续增长，但其占总收入的比重却呈现下降趋势，同期研发费用率分别为8.2%、8.9%和5.8%。2025年上半年占比进一步下降，当期研发投入为0.81亿元，占总收入的比例降至4.3%。

燕大校友联手创办、小米曾押宝，估值近20亿人民币

自2015年成立以来，米连科技已进行多轮融资活动。据批量，其融资活动主要集中在2019年至2020年间。

2019年6月，米连科技获得蓝驰创投投资的A轮融资，金额为数千万人民币；同年12月完成由XVC领投、蓝驰创投跟投的A+轮融资，规模为千万级美元。

2020年6月，米连科技完成B轮数千万美元融资，投资方包括小米集团、云九资本、人民网、顺为资本等多家机构。

随着融资轮次的推进，米连科技的估值也呈现上升趋势。A轮融资后估值约为1.76亿元人民币，至B轮融资完成后，估值已达约2.76亿美元（约合人民币19.64亿元）。

此外，根据米连科技公开披露的股东结构信息，公司股权主要由创始人团队及主要投资机构持有。创始人任喆、联合创始人朱晓朴通过一系列控股公司及家族信托安排，共同控制公司约63.15%的股份，并被认定为一致行动人，构成公司的控股股东群体。

值得一提的是，任喆与朱晓朴不仅于2001年7月共同毕业于燕山大学计算机科学与技术专业，更在随后的职业生涯中展现出高度契合的发展路径。任喆先后在IBM、德勤咨询及甲骨文等企业积累经验，朱晓朴则长期服务于摩托罗拉体系内的多家公司。

2011年5月，二人再度携手合作。任喆创立北京蓝色风潮科技有限公司，并担任首席执行官，朱晓朴也在加入该公司担任首席运营官。基于前期的默契配合与行业积淀，他们于2015年联合创办米连科技，目前均担任公司执行董事，任喆负责监督日常业务营运方向以及策略及营运计划的执行，朱晓朴负责监督整体营运及业务发展。

在主要机构股东中，Marry Bliss Holdings Limited持股10.49%，其最终由朱天宇通过上海蓝禾等相关实体控制；Fast Pace Limited持股8.13%，为小米集团的全资附属公司；XVC Fund I LP则持有5.33%的股份。此外，其他与XVC相关的基金亦持有少量股份。

随着上市进程的推进，米连科技的未来发展，也将面临机遇与挑战并存的双重局面。

具体来说，一方面中国在线情感社交市场仍处于增长通道；而另一方面过度依赖增值服务、研发投入占比持续下降，以及行业普遍存在的合规风险，都将对米连科技未来发展构成考验。米连科技能否在保持增长的同时实现可持续发展，仍有待市场检验。