瑞立科密登陆A股 商用车安全系统龙头启新程

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 周亮）9月30日，国内商用车主动安全系统领军企业广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（简称“瑞立科密”）正式登陆深主板，发行价42.28元/股，实际募资总额19.04亿元，扣除发行费用1.49 亿元后，募资净额17.56亿元，拟投向大湾区汽车智能电控系统研发智造总部建设等核心项目。

十年磨剑成行业标杆 技术矩阵覆盖全场景

瑞立科密的核心竞争力源于其深厚的技术积淀与全面的产品布局。作为国家级高新技术企业，公司是国内少数具备ABS（制动防抱死系统）、ESC（电子稳定控制系统）、EBS（电子制动控制系统）等全系列主动安全系统正向开发能力的企业之一，产品涵盖气压/液压制动、电控/线控制动等主流技术路线，广泛应用于商用车、乘用车及摩托车领域。

据中国汽车工业协会统计数据显示，2014年至2023年，公司气压电控制动产品销量连续十年第一。在商用车核心市场，2024年公司ABS、ESC、EBS产品境内销量达108.13万套，市场份额提升至27.92%，较2022年增长近4个百分点，持续领跑行业。

优质客户群构筑护城河效应，公司产品已进入一汽解放、中国重汽、东风集团等国内商用车龙头供应链，同时配套奇瑞、吉利、零跑、春风动力、钱江摩托等乘用车及摩托车企业，并出口欧美市场参与国际竞争，多元化客户结构为业绩稳定性提供保障。

财务数据显成长韧性 新兴业务打开增量空间

瑞立科密近三年财务报表展现出强劲的成长动能与盈利改善趋势。2022年至2024年，公司营业收入从13.26亿元增至19.77亿元，复合增长率达22.14%；净利润从0.97亿元上升至2.69亿元，加权平均净资产收益率始终维持在8.5%以上。

近几年，公司盈利质量同步提升，2024年，公司经营性现金流达4.92亿元，较2022年的-3793.73万元实现向好发展。

当前，瑞立科密正在开辟第二增长路径。在传统优势的气压制动产品稳步增长的同时，液压电控制动系统（主攻乘用车与轻型商用车）收入从2020年的0.6亿元提升至2024年的3.5亿元，ECAS（电控空气悬架系统）收入突破1.1亿元，新兴业务成为驱动增长的核心引擎。

募资加码智造升级 国产替代机遇可期

公告显示，瑞立科密本次募集资金的投向精准契合行业发展趋势。其中8.81亿元将用于大湾区汽车智能电控系统研发智造总部建设，3.08亿元投入研发中心升级，其余资金用于信息化建设及补充流动资金。

近几年，政策层面持续鼓励汽车电子产业发展，新能源汽车与智能驾驶的普及推动主动安全系统渗透率快速提升。当前全球汽车电子市场仍由博世、大陆等外资主导。瑞立科密凭借性价比优势与快速响应能力，在商用车领域已实现进口替代突破。伴随着政策东风与市场需求形成共振，公司乘用车市场拓展有望复刻这一成功路径。

业内分析认为，随着汽车安全法规趋严与智能化升级加速，国内主动安全系统市场规模有望持续扩容。瑞立科密凭借技术、品牌与产能优势，有望在国产替代浪潮中进一步提升市占率，其上市后的发展值得期待。