量化产品周报：A股指增产品超额收益分化显著

来源：市场资讯

（来源：ETF炼金师）

　　在过去一周（2025年9月22日至2025年9月26日），A股市场继续呈现震荡调整态势，主要宽基指数表现不一。其中，双创50指数以3.76%的涨幅领跑，反观北证50和中证2000指数则分别下跌了3.11%和1.79%。从行业表现来看，电子、有色金属以及电力设备与新能源行业表现突出，分别上涨3.67%、3.24%和3.21%，而消费者服务、商贸零售及轻工制造行业则承压，跌幅分别为6.71%、3.92%和2.80%。

　　在风格指数方面，大盘成长风格表现最佳，涨幅达到2.48%，而小盘价值风格则下跌0.85%。综合来看，市场仍保持高位交投活跃，但量化超额收益环境偏向消极，反映出市场的分化特征。市场指标显示，上周个股收益的波动性上升，交投活跃度保持在高位，而行业和风格轮动速度则显著放缓。

　　具体来看，因子表现中，波动风格因子的收益跌幅最为明显，为-0.87%，而电子行业则以2.71%的收益率在行业因子中独占鳌头。就公募量化基金而言，增强指数基金的中位超额收益出现分化，其中沪深300增强基金的中位超额收益为-0.24%，而中证1000增强基金的中位超额收益则为0.46%。

　　在主动量化基金方面，表现最为优异的为泰康半导体量化选股A，收益率达到9.31%，而宽基类基金中华商科创板量化选股A则获得4.81%的收益。同时，股票对冲基金整体表现不佳，收益率为-0.25%，其中汇添富绝对收益策略A的表现相对较好，收益为0.82%。

　　在量化基金的配置上，增强ETF基金整体呈现高盈利低波动的风格，300增强ETF超配消费类行业，500增强ETF则偏向于高盈利低流动性风格。主动量化基金整体偏向小盘成长风格，较上周主要增配中盘成长风格，减配小盘成长风格。根据市场环境跟踪数据，近期小盘/大盘及成长/价值的收益率差异显示出市场风格的相对强弱。

　　总体来看，本周市场表现出明显的分化特征，量化基金的收益情况及行业配置偏离情况表明，投资者需密切关注市场的动态变化，以把握潜在的投资机会。