中国的英伟达，一场财富狂欢盛宴来了！

最近市场上讨论最热烈的一件事，莫过于摩尔线程的IPO过会。

在9月26日，上交所的官网上披露，摩尔 线程科创板 IPO申请通过 上交所上市委会议审议 。

消息一出，整个资本市场都沸腾了。和摩尔线程相关的概念股连续几天大涨。像和 而 泰、联美控股等参股摩尔线程的都沾了大光，股票一片飘红。资本市场 又充满了欢乐的气氛。

摩尔线程此时通过IPO审核意义实在是重大。

毫不夸张地说，它是国产AI芯片在资本市场的一个里程碑式的事件。

它意味着两个重大的节点。

第一个节点，它是科创板新政以来审核速度最快的一家公司。

从6月30日 科创板 IPO受理到 7月17日问询再到9月26日上市委会议通过，整个流程只用了88天，刷新了 科创板 审核速度的记录。

要知道 科创板刚刚 开启的时候，企业从申请到上市大致要经过200天 左右 ，现在时间缩短了一半多，足以 见科创板 新政以来村里 对于硬科技 企业的支持力度。

第二个节点，它的上市意味着国产GPU第一股诞生了。

摩尔线程不同于其他芯片公司，它是一家从事全功能GPU相关产品开发、设计和销售的公司，更是国内极少数能够覆盖到图形渲染和AI计算的国产GPU公司。

这点不同于华为昇腾、寒武纪的产品。华为昇 腾开发 的是NPU，主要是AI专用。寒武纪专注的是 ASIC 芯片的开发。而摩尔线程开发的全通能GPU，不仅仅是用于AI运算，还可用在游戏、设计等图形渲染的场景。

它的产品涵盖面极广。从高性能计算、图形渲染、智能媒体、个人游戏等全部都能覆盖， 客群极其广泛，既有科研人员、政府企业，还有个人的消费者，市场覆盖面贼广阔。这一点和 英伟达 非常 相似。

说到这儿，就不得不提谁是中国的 英伟达 这个话题。围绕着这个话题，争论很多，现在有最有争议的就两个候选者，一个是寒武纪，一个是摩尔线程。

这个话题真要细论答案非常明显。虽然寒武纪在国内上市芯片公司中的地位有点形似英伟达。但摩尔线程不管是从内核、产品还是团队各方面，都是完全对标的英伟达。

称呼它一句国产英伟达，完全不过分。

为什么 摩尔线程可以被称之为国产 英伟达呢 ？

原因非常简单 ，因为它的初始基因就来自于英伟达。

摩尔线程的创始人张建中，曾经是 英伟达 的全球副总裁、中国区总经理。

他2005年加入英伟达，能力极强，曾经被称为 黄仁勋的 左膀右臂。他在 英伟达 的14年时间里，带领着团队建立了 英伟达 GPU在中国的完整生态，把 英伟达 芯片在中国的 市占率推到 80%。

2019-2020年，美国相继出台针对中国芯片的制裁政策。在这个背景下，张建中 和小伙伴们回国创业，发誓要“打造中国最好的全功能GPU”，摩尔线程由此而来。

摩尔线程的核心班子成员，不少人都有 英伟达工作 的背景。它的7名董事中3名都有 英伟达工作 的履历。它的核心技术团队二分之一都曾是 英伟达 的技术核心骨干。

这种感觉就像什么呢？就像一家大公司分出来一只小分队出来创业。核心团队如此高的含“达”量，势必在工作方式、企业文化、核心价值观上都 像英伟达 。

这点从摩尔线程 发布会的观感就能感受出来。下图这位身穿皮衣的男人就是张建中，颇有当年黄教主的风范。

只是核心团队来自于英伟达，并不足以让摩尔 线程获称 国产英伟达，更重要的是它的技术路线、生态打造、甚至攻占市场的方式都满满是 英伟达 的影子。

我们常说，武林之中 一 出手就能看出是哪门哪派，摩尔线程就具有这样的特色。

英伟达 专注的是全功能GPU开发，摩尔线程也是。

英伟达搭建 了自己的CUDA架构，构筑了自己的生态。摩尔线程也搭建了自己的 MUSA架构 ，并且正在构筑自己的 MUSA 生态。

而且这个 MUSA 生态 还和CUDA生态部分兼容，为了方便程序员把自己在 英伟达 CUDA上写的程序迁移过来，摩尔线程还开发了一个名为“ musify ”的代码迁移 ⼯具 。

英伟达切入市场的点是消费级GPU，摩尔线程也是先推出自己的消费级显卡，然后通过技术的迭代来提升算力，再去攻占AI训练、云计算等市场。

就这么 一 对比，摩尔线程的中国 英伟达 之名就呼之欲出了。

我不是给 你们吹嘘摩尔线程啊，因为像英伟达是一回事，能不能成为英伟达又是另外一回事。

英伟达 已经是独木能成林的参天大榕树了，它的气根已经从芯片到数据中心，再到机器人，覆盖到了AI产业的上中下游。

前几天黄教主 做客对话节目谈了 英伟达 和OpenAI的合作，说 英伟达 很有可能成为第一家10 万亿 美元级别的公司。在全球AI领域， 英伟达 已经坐上了铁王座。

而摩尔线程还是一个白袍小将，在拥有众多竞争者的战场上左突右奔，逐鹿中原。

摩尔线程这几年业绩相比较过去，是有了飞速的提升。

根据公司的财务数据显示，摩尔线程2022年营收是 4,608 万，2023年是1.23亿，2024年是4.38亿，到了今年上半年营 收已经 达到了7.01亿。三年的复合增长率超过了200%。

更为重要的是亏损幅度在大幅缩小，毛利率在大幅提升。

截止到今年上半年，摩尔线程亏损收窄到2.71亿。比去年同期下降了56%。它的毛利率从2022年的-70.08%，提升到2023年的25.87%，再提升到2024年的70.71%，再到稳定在今年上半年69.14%的高位。都说明摩尔线程的商业化正在迅速扩大。

这与AI领域的需求暴增有非常大的关系，一个迅速扩张的市场需求必然带来公司业务、营收和利润的快速增长。

在一个规模爆炸式增长的市场上，摩尔线程的竞争者也很多。单说GPU行业，除了摩尔线程， 还有 沐曦股份 、壁 仞 科技和 燧 原科技 ，四者合称国产GPU四小龙。

除此之外，国内的AI芯片市场已经有诸侯瓜分天下之势，就拿去年的市场规模来看，英伟达、华为海思、AMD这三家的份额占了91%。而摩尔线程才占了国内GPU市场的1%。

当然，这是去年的数据，今年是国产替代芯片全面推进的元年，给摩尔线程留出了大突围的时机。

摩尔线程这次IPO，也是它们公司的里程碑，这一次上市短时间内肯定会造就财富的狂欢。

狂欢之后，才是摩尔线程拼搏之路的开始。

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