Mysteel解读：9月肉鸭盈利报告：种禽回正，屠宰仍承压

【导语】本文聚焦 9 月肉鸭产业链上下游利润分配情况，深入剖析种禽、养殖、屠宰三大核心环节的经营态势。9 月，种禽端白羽肉鸭鸭苗孵化经历从 “中度亏损” 到 “微利” 的转折；养殖端主产区合同鸭养殖利润保持平稳，虽处 “金九银十” 养殖黄金期，但受鸭产品行情不及预期与补贴政策调整影响，盈利面难有进一步扩大；屠宰端则陷入全月亏损，合同鸭回收成本大幅上涨叠加分割品售价下跌，月中亏损达峰值，月底虽因成本收窄与周转加快有所缓解，但整体仍承压。

一、各环节利润详情

（一）种禽端：白羽肉鸭鸭苗孵化从 “中度亏损” 收窄至 “微利”

数据来源：钢联数据

1、核心数据：9 月种蛋均价 1.24 元 / 枚，环比跌幅 39.22%，同比跌幅 65.69%，波动范围 1.30-2.55 元 / 枚；鸭苗均价 2.03 元 / 羽，环比跌幅 37.73%，同比跌幅 62.99%，波动范围 1.80-2.40 元 / 羽。

2、盈利情况：出苗成本自高位逐步下降，盈亏状态从中度亏损收窄至微利。其中，外购孵化盈利均值 - 0.84 元 / 羽，环比减幅 203.70%，同比减幅 175.68%；自有种鸭孵化盈利均值 - 0.35 元 / 羽，环比减幅 141.67%，同比减幅 111.29%。

3、月度走势：中上旬：亏损面最大，最高亏损 1.84 元 / 羽（对应前期种蛋 2.55 元 / 枚）。主因冷藏深度亏损，大鸭计划严控成本与投放量，苗价上涨空间受限。

下旬：亏损面明显收窄，月底回归微利。一方面种蛋成本降至 1.30-1.70 元 / 枚，另一方面鸭苗售价受苗量不足、小白条停放企业加入投放、养户补栏积极性高支撑，蛋苗价差扩大。

（二）养殖端：主产区合同鸭养殖利润平稳震荡

数据来源：钢联数据

盈利区间：主产区合同鸭养殖利润常规保持在 0.80-1.10 区间震荡，整体态势平稳。

影响因素：利好：天气转凉，进入 “金九银十” 养殖黄金期，养殖成绩向好。利空：鸭产品综合行情未达预期，养殖政策与补贴逐步下降，养户盈利面进一步扩大受限。

（三）屠宰端：全月亏损，亏损面先增后减

数据来源：钢联数据

核心数据（以 Mysteel 监测分割鸭样本企业为例）：成本端：合同鸭回收进场均值 3.85 元 / 斤，环比涨幅 8.15%，波动范围 3.58-3.92 元 / 斤，高峰值单只成本较 8 月上涨 2.16 元。售价端：分割品综合售价均值 6782.10 元 / 吨，环比跌幅 12.33%，同比跌幅 11.35%，波动范围 6600-6900 元 / 吨。

月度走势：上旬：亏损面最小，最低亏损 450 元 / 吨。受开学行情周转、“双节” 备货未启动影响，厂家虽有库存与走货压力，但因高回收成本，仍保持协同挺价意愿，报价初步松动。

中旬：亏损面最大，最高亏损 1095 元 / 吨。供应端开工与库容高位，成本端合同鸭回收价达 3.90 元 / 斤附近，需求端行情透支、市场对 “双节” 需求预期低，厂家优先让利去库存。

下旬：亏损面逐步收窄。截至月末两日，合同鸭回收成本降至 3.58 元 / 斤，分割品售价 6600-6670 元 / 吨，亏损值 500-540 元 / 吨，主因周转加快、成本收窄。

二、9月核心数据对比表

环节 核心指标 9月均值 环比 同比 波动范围 种禽端
种禽端
种禽端
种禽端 种蛋价格 1.24元/枚 -39.22% -65.69% 1.30-2.55元/枚 鸭苗价格 2.03元/羽 -37.73% -62.99% 1.80-2.40元/枚 外购孵化盈利 -0.84元/羽 -203.70% -175.68% -1.84至0.38元/羽 自由种鸭孵化盈利 -0.35元/羽 -141.67% -111.29% -0.48至0.02元/羽 养殖端 养殖利润空间 0.80-1.10元/只 平稳 - - 屠宰端
屠宰端
屠宰端 合同鸭回收价格 3.85元/斤 8.15% - 3.58-3.92元/斤 分割品综合售价 6782.10元/吨 -12.33% -11.35% 6600-6900元/吨 最大亏损值 1095元/吨 - - -1095至-460元/吨 数据来源：钢联数据

三、总结与展望

（一）9 月总结

9 月肉鸭产业链呈现 “两端承压、中间平稳” 格局。种禽端凭借成本下降与需求回暖，实现从亏损到微利的转折，展现较强韧性；养殖端依托 “金九银十” 养殖优势，维持稳定盈利，但受行情与政策限制，增长乏力；屠宰端受高成本、低售价、高库存三重压力影响，全月亏损，月底虽有改善但未脱离困境。

（二）后续展望

随着 10 月天气进一步转凉，养殖端或持续保持平稳盈利。种禽端若能维持当前补栏热度，盈利状态有望延续。屠宰端则需重点关注 “双节” 后需求恢复情况，若库存持续消化、成本稳步下降，亏损面或进一步收窄；反之，可能面临更大经营压力。

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