腾讯、字节、红杉等60家豪华投资天团豪赌，摩尔线程 IPO 过会

亿欧9月26日消息，国产GPU芯片企业摩尔线程通过了证监会的上市审核，具备公开发行股票资格，距离上市再进一步。

大模型深度推理催生了对GPU芯片的需求，而在外部环境影响下，国产芯片越来越被寄予更多期待。国产芯片四小龙的奋起与竞逐吸引着市场的注意力。

被喻为“国产英伟达”的摩尔线程过会，进一步锁定国产GPU第一股的交椅。

豪华投资军团，或共享财富盛宴

摩尔线程成立于2020年6月，以全功能GPU为核心为各行业的数智化转型提供AI计算支持。

亿欧网了解到，摩尔线程在其创立当年12月，便完成天使轮融资。时隔不到两个月，2021年2月，摩尔线程又完成数十亿元Pre-A轮融资；同年11月，顺利完成20亿元A轮融资。

就在其2021年率先完成两轮超30亿元人民币融资之后，2022年底，摩尔线程再次完成15亿元B轮融资。

备受瞩目的是，2024年12月底，摩尔线程完成了52.25亿元的Pre-IPO轮融资。

在摩尔线程的身后，深创投、腾讯投资、字节跳动、红杉中国、五源资本、GGV纪源资本、和谐健康保险、招商局创投、前海母基金、联想创投、博时基金、北汽产投、中国保险投资基金、中关村科学城、上海国盛资本等60多家实力派国资、互联网巨头、知名VC与上市公司齐助阵。

此次摩尔线程上市申请从受理到上会仅用3个月，创行业最快记录。有预测称，其上市后估值区间在1500-3000亿元之间，甚至乐观预期达到5000亿元。

作为“国产GPU第一股”，摩尔线程还未上市已在资本市场提前“预热”。

二级市场上，摩尔线程概念股和而泰、中科蓝讯、东华软件等纷纷大涨，甚至一度冲刺了历史新高。

从目前的市场预期来看，摩尔线程后续非常值得期待，这或许会为背后的豪华投资天团带来超额投资回报。

连年亏损曾成上市阻碍

数据显示，摩尔线程2022-2024年及2025年上半年分别实现营业收入4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元和7.02亿元，归母净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元和-2.71亿元。

摩尔线程IPO过程中，曾因“尚未盈利且持续亏损的情况”遭上交所问询。

对此，摩尔线程回应，一方面，其所处行业技术密集、业务复杂度高，在市场推广、团队管理和技术产品研发方面有较高投入；另一方面，亏损主要系研发的周期性和销售收入的滞后性。

摩尔线程以英伟达举例表示，其数据中心GPU迭代周期在两年以上，客户采购高峰通常出现在新品发布后的半年至一年之间。

“公司自成立以来依次推出苏堤、春晓、曲院、平湖四代芯片，性能逐代提升，但客户需评估性能增益与业务需求的匹配度后决策，导致收入确认存在滞后性。”摩尔线程表示。

亿欧网注意到，摩尔线程是国产GPU四小龙中唯二具备大厂投资背景的企业，其投资方包括中国移动、字节跳动等。

此外，还具备大厂投资背景的是四小龙之一的燧原科技，其被称作“腾讯系AI芯片龙头”，据了解，燧原科技累计获得腾讯6轮融资加持，疼需凭借20.49%的持股比例成为燧原科技第一大股东。

只是，值得注意的是，早于摩尔线程开启上市辅导的燧原科技，目前尚未透露IPO审核信息。

技术派老兵的新征程

摩尔线程创始人张建中，毕业于南京理工大学计算机系，在创立摩尔线程之前，他曾担任英伟达全球副总裁兼中国区总经理，期间推动GPU技术在中国市场的生态建设。

创立摩尔线程之后，张建中不改技术底色，相继带领完成多项技术突破，比如发布首款国产GPU芯片、推出大模型智算加速卡、以及推动夸娥万卡智算集群落地应用等。

就在今年，张建中敏锐感知行业方向，提出物理智能将成为通用人工智能（AGI）发展的关键方向。而就在刚刚结束的云栖大会上，阿里云人工智能平台PAI与英伟达PhysicalAI软件全面集成，加速Physical AI 领域创新落地，做实物理智能这一行业关键方向。

业务方面，摩尔线程2021年底宣布授课国产全功能GPU芯片研制成功，该芯片内置自主研发的3D图形计算核芯、AI训练于推理计算核芯、高性能并行计算核芯以及超高清视频编码计算等核芯。

2024年4月，摩尔线程获得北京市独角兽企业称号，并在同年开源其音频理解大模型。

公开资料显示，摩尔线程是中国仅有的在B端和C端均有布局的国产GPU企业，其芯片采用了先进的MUSA架构。

在研发与知识产权方面，截至2024年10月，摩尔线程已获得425项授权专利，覆盖处理器架构设计、AI应用、驱动软件设计等关键技术领域。

除了顺利融资和为市场期待的技术创新之外，摩尔线程也曾在2023年10月被美国商务部工业与安全局列入“实体清单”，同时被添加到该出口管制清单的还有国产GPU企业壁仞科技。

实体清单是美国商务部工业和安全局制定的贸易黑名单，列入该名单的企业，需要获得美商务部单独许可，才能购买美国受管制的技术或货物。

但是，截至今年6月份，摩尔线程以310亿元的估值稳坐《2025全球独角兽榜》第212位。

公开信息显示，在今年下半年，沐曦、燧原、壁仞等国内芯片创业企业也将于今年四季度或2026年初再次迈出上市关键步伐。在市场的高期待下，这些企业也将带领中国人工智能向着技术更深处不断迈进。