赴港上市潮涌，企业如何借力拥抱国际资本？

南方财经见习记者 王达毓 广州报道

随着全球经济格局的调整和区域一体化进程的加速，香港资本市场迎来新一轮上市热潮，香港凭借其国际化的金融体系和透明的监管环境，成为不少内地企业尤其是大湾区其他地区企业“走出去”的首选。

为了更好助力大湾区企业赴港上市，9月26日，大成律师事务所在广州举办以“香港上市”为主题的第一届大成大湾区资本市场论坛，律所、券商等业内专家从政策解读、市场趋势、实操落地等方面热议如何助力中国企业“走出去”，拥抱国际资本市场。

今年以来，港股IPO市场强劲复苏，内地企业赴港上市热度飙升。

清科股权市场负责人李辉在论坛中接受南方财经记者采访时表示，受A股IPO阶段性收紧、地缘政治等因素影响，香港成为了许多优质企业上市的首选地。

李辉进一步解释，港股的优势就在于资本市场活跃和规则透明。港股资本市场的活跃，一部分是因为国际资本到香港追求财务性回报，但更重要的是港股通等金融基础设施对港股的流动性支持。

李辉表示，过去一段时间港股出现了短暂的流动性紧缺的现象，而港股通的出现使得港股有了极其重要的流动性支持，一定程度上减少了流动性折价现象的出现，而拥有流动性的市场，才能吸引国际投资者参与其中。

“港股具有一定程度上的规模透明度，相关机构从业人员对港股IPO规则非常熟悉，这也为内地企业赴港上市明确了标准、创造了便利性，降低了企业跨境融资的不确定性。”李辉说。

北京大成（深圳）律师事务所高级合伙人、大成资本市场专委会联合牵头人陈沁表示，今年春节以后，港股市场出现了大规模的复苏，市场活跃度高，IPO发行顺畅、市盈率大幅度提高，这证明了香港确实是一个国际化的资本市场。对于在国际市场上有业务的大湾区企业，陈沁认为，在港股上市能让国际投资机构更好了解企业的经营情况，更容易得到国际资本认可。

大成资本市场行业委员会牵头人、上海律协证券合规与纠纷专委会副主任马宏伟向南方财经记者表示，企业在资本市场运作、经营资金两方面存在需求，而港股则拥有承接这些需求的天然优势。

马宏伟认为，港股上市有三个方面的优势。一是监管审批角度优势，港股制度相对较为透明，上市周期短、效率高；二是声誉角度，港股国际化水平高，在港股上市能提高国际知名度，并提高国际投资者的认可度；三是离岸资金角度，在港股上市的企业通常有海外业务，募集所得离岸资金可直接用于海外业务，帮助提高企业的经营效率。这些优势共同推动了内地企业加速赴港布局。

北京大成（广州）律师事务所高级合伙人、资本市场专业组负责人卢旺盛表示，内地企业在港股上市有众多利好，一是政策支持，如证监会简化境外上市备案流程，港交所推出“科企专线”等便利措施，对市值100亿元以上的A股上市公司“A+H”可走绿色通道；二是港股允许未盈利科技企业上市，且再融资灵活高效；三是国际资本认可，港股汇聚全球资金，提升企业品牌影响力和估值水平。

卢旺盛强调，港股的繁荣发展是历史性的机遇，流动性复苏使得IPO成功几率提高，能很好用市场化手段实现市值管理，不仅让股东受益，更能为企业再融资安排创造有利条件，助力企业长期稳健发展。

赴港上市潮火热发展背后，既是香港资本市场凭借其成熟的制度框架、国际化的监管标准与高效的融资机制持续释放吸引力，也得益于内地与香港在上市规则、监管协作上的不断衔接与适配。

在卢旺盛看来，资本市场属性正在逐渐成熟，进出有序、优胜劣汰是健康资本市场的常态。企业需更加注重合规性，以避免潜在风险。

马宏伟表示，未来资本市场发展方向是法治化、市场化、国际化。上市公司作为公众公司，经二级市场融资，则应当受到相应强度的监管约束。除了良性市场竞争与效益积累外，还应当负担一部分的经济、环境、社会的可持续发展责任。

“香港资本市场制度较为完善，也拥有大量专业的第三方服务机构。”马宏伟说，“企业应做好事前合规，提高对专业机构的信任，让这些专业机构全周期参与企业正常经营，而不是仅仅参与救火。” 这种监管强化不仅提升了市场透明度，也促使企业更注重长期可持续发展。

据港交所数据，2025年1-8月期间，港股IPO金额超1300亿港元，位列全球第一，而再融资规模约为2300亿港元，远超IPO金额。这一数据的背后，正是内地企业加速迈向国际化的生动缩影。香港资本市场正积极拥抱这一时代浪潮，凭借自身独特优势，为内地企业的全球化征程提供助力。