关注 | 安踏的全球化“棋局”：东南亚千店、北美布局与并购风云

安踏的全球化战略正在加速推进，而东南亚市场成为其 “豪赌” 的核心战场。

2025年，安踏宣布了一项雄心勃勃的计划：三年内在东南亚开设1000家门店。东南亚市场确实有足够的人口红利和消费潜力，但也隐藏着巨大的风险。

数据显示，2025年上半年，安踏东南亚业务流水同比增长接近翻倍，但与此同时，其国内营收增速已回落至低双位数（14.3%）。

让人不禁想问：安踏的东南亚千店计划，究竟是流量洼地，还是下一场内卷的开始？

东南亚三年1000店：速度与密度的双重考验

安踏的东南亚扩张计划堪称 “闪电战”。2025年，安踏在新加坡设立区域总部，并计划三年内将门店数量从现有的 200多家提升至1000家。这意味着每月需新增约22家门店，速度之快令人咋舌。

这种 “以点带面” 的策略，从滨海湾、乌节路等核心商圈旗舰店起步，逐步向腰部城市渗透。然而，东南亚市场的消费分层明显，汇率波动和租金上涨的压力不容忽视。安踏能否在快速扩张的同时，确保单店坪效不低于国内水平，成为成败的关键。

2025年上半年，安踏东南亚业务流水同比增长接近翻倍，但这一高增长背后是基数较低的现状。相比之下，其国内营收增速仅为5.4%（ANTA 品牌），显示出国内市场已接近饱和。
东南亚市场的潜力虽大，但竞争同样激烈。

耐克、阿迪达斯等国际品牌早已布局，本土品牌如越南的 Biti’s 也在崛起。安踏的 “千店计划” 能否避免沦为 “内卷”？

财务曲线：体量增长与利润压力的矛盾

安踏 2025 年上半年的营收达到 385.4 亿元，同比增长 14.3%，创下历史新高。然而，股东应占溢利却同比下滑 8.9%，反映出全球化扩张带来的成本压力。

东南亚市场的快速开店需要大量前期投入，包括租金、人力和数字化建设。与此同时，安踏还在北美布局旗舰店（如洛杉矶比佛利山店），并通过并购 Jack Wolfskin 和与 MUSINSA 成立合资公司拓展业务。
这些动作虽然提升了品牌声量，但也对现金流提出了更高要求。
值得注意的是，安踏的海外收入（主要由东南亚、北美和中东市场贡献）在 2025年上半年同比增长超过150%，显示出全球化战略的初步成效。

然而，这种高增长能否持续，仍需观察东南亚市场的单店效率和品牌力能否同步提升。若开店速度过快导致坪效下滑，安踏可能面临 “量增利减” 的尴尬局面。

并购与结盟：补短板还是添负担？

2025年，安踏以2.9亿美元收购 Jack Wolfskin，并与韩国时尚平台 MUSINSA 成立合资公司。

这些动作旨在补齐安踏在户外和时尚领域的短板，同时借助合作伙伴的渠道优势加速全球化。

然而，并购整合并非易事。

Jack Wolfskin 在北美市场的影响力有限，而 MUSINSA 的中国业务尚处于试水阶段。安踏能否将这些资源转化为实际增长，仍需时间验证。
相比之下，安踏在东南亚的直营模式（DTC）更具可控性。通过 “品牌 + 零售” 的结合，安踏能够直接触达消费者，提升毛利和品牌忠诚度。

但这种模式对选址、补货和动销能力的要求极高。若管理不善，快速扩张的门店可能成为 “成本黑洞”。

北美首店：品牌杠杆还是财务负担？

洛杉矶比佛利山旗舰店计划于2025年9月开业，这是安踏进军北美市场的重要一步。北美市场的租金和人力成本远高于东南亚，但话题度和媒体溢价同样可观。

安踏通过与 NBA 球星凯里・欧文（Kyrie Irving）合作，试图在北美市场建立品牌认知。
然而，首店更像是一个 “品牌展示间”，短期内难以贡献显著利润。安踏需要将这种声量转化为线上销售和二线城市的复购，才能真正实现北美市场的突破。

安踏的全球化战略是一场 “速度与密度” 的豪赌。东南亚市场的千店计划、北美旗舰店的布局以及频繁的并购动作，都显示出其成为 “世界安踏” 的决心。

来源：化纤邦、网络

编辑：中国纱线网，转载请注明出处

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