生意社：钴市供给预期短缺 钴价大幅连涨

生意社09月26日讯

本周钴价大幅连涨

据生意社商品钴行情分析系统：9月26日钴价309300元/吨，较9月21日钴价275000元/吨大幅上涨，涨幅12.47%。刚果金引入配额制度，国际市场钴供给预期短缺，钴价大幅上涨。

刚果金引入配额制度

刚果金战略矿产市场监管控制局21日宣布，该国自10月15日起结束自今年2月以来实施的钴出口禁令，并于10月16日改为实行出口配额制度，直至另行通知。在今年余下时间内，刚果金的矿企将被允许出口逾1.8万吨钴，2026年和2027年每年最高出口量为9.66万吨。刚果金政府实行钴出口配额制度，刚果金钴市供给大幅减少。

钴市供给预期短缺

在刚果金的钴出口配额制度中：2025年10-12月，刚果金的矿企将被允许出口逾1.8万吨钴，2026年和2027年每年最高出口量为9.66万吨。较2024年钴出口量的近25万吨，2026年全年配额不足2024年产量的40%。刚果金钴市供给占据了全球钴市70%以上的供给量，刚果金配额制度将导致钴市供给短缺，尽管印尼、澳大利亚等国的钴项目弥补了部分钴市供给短缺，但其产能增量远无法弥补刚果金供给缺口。预期2026-2027年全球钴供应将面临5万吨的年度缺口。

综述及展望

生意社数据分析师认为，刚果金确定引入出口配额制度，印尼、澳大利亚等国的钴项目产量持续提升，弥补钴市场供给短缺，但总体未来近三年的钴市供给预期短缺依旧，钴价上涨动力增多。钴价上涨会刺激市场寻找替代品，钴回收项目的大力推广弥补钴市短缺，新型电池推出市场，未来会抢占钴市场需求。综合来说，未来两年钴市供给短缺，钴价大幅上涨，但钴价能否持续上涨仍难定论，随着回收钴及其他国家新建钴项目的推进，钴市短缺或不及预期，而新型电池的推广上市，将抢占钴市需求，总体钴市供需失衡或难达预期，钴价在涨至35万元/吨钴市过热风险加大，谨慎最高。

相关的上市公司：华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。