历时四年扎布耶盐湖终投产，西藏矿业将获10亿元营收新增量

21世纪经济报道 董鹏

历时四年，西藏首个大型盐湖提锂项目终于投产。

9月25日，西藏矿业公告，经全力奋战，（扎布耶万吨电池级碳酸锂）项目于2025年9月20日至24日顺利完成120小时的功能考核，标志着该项目正式投产。

上述项目，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨，副产氯化钾15.6万吨，铷铯混盐200吨。

“铷铯混盐为固态产品（粉末），目前尚无估价。”西藏矿业近期在投资者互动平台表示。

抛开铷铯混盐，仅仅按照当前碳酸锂、氯化钾价格估算，以上新增产能全部释放后有望为公司带来每年10亿元以上的营收增量。

这对于公司至关重要。自2023年锂行业景气度明显回落以来，西藏矿业营收总额至多不过8亿元，今年上半年营收更是只有1.34亿元。

此次投产的碳酸锂产能，准确来说是扎布耶的二期项目。

项目本身始于2011年，但是鉴于一期盐湖锂精矿项目“工艺尚需优化，效率尚需提升”等原因，公司一度延缓了扎布耶盐湖二期工程的投资建设。

直至2021年锂行业景气周期来临后，西藏矿业宣布启动投资20亿元建设上述二期项目，并于2022年6月正式开工建设。

一开始，公司原计划是在2023年7月底建成，同年9月末运行投产。但是，因为违规建设等多方面原因，项目到2024年6月末才是进入试生产阶段。

如今，一年多时间过去了，西藏矿业终于宣布项目正式投产。

“该项目属于大型工业装置，系全球首套采用膜分离+MVR盐湖提锂工艺的项目，涉及较为复杂的技术调试、环境适配和产品验证等，同时地处高寒地带，面临艰苦建设条件。”西藏矿业指出。

以上二期项目，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨，副产氯化钾15.6万吨，铷铯混盐200吨。

相关数据显示，截至9月25日，国内电池级碳酸锂市场均价为7.37万元/吨，青海盐湖氯化钾（60%粉）出厂价为0.31万元/吨。

在不考虑200吨铷铯混盐的情况下，仅按照上述市场均价大致估算，上述二期项目全部达产后的产值有望达到11.92亿元。

即便各家锂业公司实际销售价格低于上述市场均价，新增产能贡献10亿元左右营收增量也问题不大。

这对于西藏矿业而言已经非常可观。仅以今年上半年为例，公司营收总额尚不过1.34亿元，其中锂、铬产品收入规模分别为0.65亿元和0.68亿元，占比均在50%左右。

后续，随着二期项目的投产，上述1.2万吨锂盐、15万吨钾肥将构成公司业绩的主要支撑。

根据历史公告，以上项目开发主体为西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司，西藏矿业持有其50.72%股权，天齐锂业、比亚迪分别持股20%和18%，剩余股权由西藏金浩投资有限公司、中节能绿色建筑产业有限公司持有。

另据工商信息，2023年、2024年日喀则扎布耶锂业公司曾经进行过股权变更，但是西藏矿业持股依旧超过50%。

作为西藏矿业控股子公司，后续扎布耶锂业公司产生的收入也将纳入合并报表范围内，至于归属比亚迪、天齐锂业等股东则大概率会计入到少数股东损益当中。

不过，现阶段还无法确定的是，扎布耶二期项目的产能爬坡需要多少时间，项目全面达产达标需要到什么时候。

此外，扎布耶盐湖海拔达4500米，冬季天气寒冷，其生产的连续性和稳定性情况也待后续进一步跟踪。

规模化开发提速

西藏的盐湖资源开发，整体落后于青海。

后者，如今已经形成以察尔汗盐湖为核心，东台吉乃尔、西台吉乃尔和一里坪盐湖等为辅的盐湖资源开发格局。

不过，随着扎布耶二期等项目的陆续投产，西藏盐湖规模化有望提速，中期、远期有望分别形成8万吨、15万吨以上的锂盐综合产能。

实际上，较早进入西藏开发盐湖资源的企业还有金圆股份，该公司2021年选择跨界进入锂行业，并投资建设的捌千错盐湖开发项目，结果整体进展不及预期。

“公司捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段，未实现规模化生产。”金圆股份近期在投资者互动平台表示。

相比之下，远在阿里的拉果错、麻米错项目更靠谱一些。

拉果错盐湖，位于西藏阿里改则县，一期设计产能为年产2万吨/年氢氧化锂，项目已经于2024年投产。

紫金矿业半年报显示，上半年公司矿山产当量碳酸锂7315吨，同比增长2961%。不过，该公司并未披露拉果错的具体产量数据。

今年9月上旬，中国有色金属工业协会锂业分会到西藏阿里进行调研时，其开发主体阿里拉果资源有限责任公司亦反馈为，“目前正在生产中。”

同在阿里的麻米错盐湖，开发主体为西藏阿里麻米措矿业开发有限公司，其股东成份较为复杂，大部分股份由江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业持有，后者第一大股东又是藏格矿业投资（成都）有限公司。

截至目前，麻米错盐湖一期5万吨/年碳酸锂项目，已经进入建设实施阶段。该项目建成投产后，加上前述开发企业在内，西藏锂盐产能有望达到8万吨以上水平。

还需指出的是，拉果错、麻米错盐湖均有明确的二期扩张规模。

其中，拉果错一、二期项目预计产能合计6万吨/年氢氧化锂，麻米错则在一期项目的基础上还规划有5万~8万吨的二期项目。

当然，以上规划产能能否落地面临着一些不确定因素的同时，也需要较长时间建设与产能爬坡。

仅参考上述扎布耶项目的建设周期，如果一切顺利，从启动建设到试生产至少也需要两年左右的时间。