嘉宾商学创办人吴婷：奇瑞上市，斗罢艰险又出发

祝贺嘉宾商学导师企业、中国汽车出海之王奇瑞成功赴港敲钟上市。

这一天终于来了。创立于1997年，见证了诸多汽车友商纷纷从上市到两地上市，而奇瑞自己走到这个里程碑，足足花了28年的时间。

这28年里，奇瑞连续22年保持自主品牌出口量第一，曾是首个突破百万台产量的自主品牌，也出过像风云、QQ、艾瑞泽、瑞虎等大爆款；但奇瑞也曾在高端化上屡战屡败，瑞麒、观致都草草收场，2019年被寄予厚望的“奇瑞的塔尖品牌”星途也一直叫好不叫座；如今，奇瑞又紧紧抱住华为的大腿，终于用智界在高端新能源汽车圈打了一场翻身仗。

奇瑞的敲钟，为什么姗姗来迟？它经历的选择和故事，又有哪些呢？今天我来一口气讲透。

奇瑞董事长尹同跃与嘉宾商学创办人吴婷

1、爆款车起家

奇瑞的前身是1997年3月成立的安徽汽车零部件公司，设在芜湖。

当时芜湖市领导希望发展汽车产业，来一次产业升级。但别说芜湖，就是整个安徽也没几个汽车人才。时任副市长的詹夏来四处考察，最终在一汽发现了一位安徽籍的青年才俊——尹同跃。

当时尹同跃身兼一汽总装车间主任和物流科科长，是一汽最年轻的技术权威之一。詹夏来三顾茅庐，不断给他打电话，用打造中国人自己的汽车品牌这样的伟大愿景“忽悠”，哦不，是激励他。当时一汽只有合资品牌，詹夏来就说“总是为外国人做事没有出息”，尹同跃终于被说动了。

1997年，35岁的尹同跃离开干了十多年的一汽，来到芜湖。

后来回忆起这段往事，他说他是被詹夏来“骗”到芜湖的。因为他到了芜湖才知道，整个项目只有8名技术工人，厂房里只有一条福特在英国淘汰下来的产线，资金只有50万，连盒饭都舍不得买，吃饭都是他们自己做。就是这样的一个“草台班子”，两年后竟然造出来一台发动机和一台小汽车，品牌就叫“奇瑞”。这名是尹同跃起的，“奇”是特别，“瑞”是吉祥如意，合起来就是“特别地吉祥如意”。名字很吉利，但没有造车资质，造出来车，也卖不了。

为了生存，2001年，安徽汽车零部件公司把20%的股权无偿划转给上汽，然后改名为“上汽奇瑞”，换来一份造车资质，以及上汽的销售渠道和维修网络。这是奇瑞历史上抱的第一条大腿。

一时之间，奇瑞如虎添翼，当年就大卖2.8万辆，2002年更是卖出5万辆。这款车就是奇瑞的第一个大爆款——风云。

要知道，2002年，国民神车捷达在国内也只卖了12.1万辆，奇瑞初出茅庐，就快赶上捷达的一半了。风云不但在国内爆了，还走出海外：2001年10月，10辆风云轿车出口到叙利亚，这是中国最早的轿车批量出口案例。

2003年7月，奇瑞再放大招，推出更大的爆款——QQ。售价直接打到4万元以下，后来还出过不到3万元的版本，定位叫“年轻人的第一辆车”，slogan是“梦想，触手可及”，可不是嘛，三四万就能圆你汽车梦，必须触手可及。推出后一年半，QQ大卖12.5万辆，又创造了一个自主品牌销量奇迹。

有意思的是，QQ卖得好，还真不光是因为便宜。QQ的外观辨识度极高，圆滚滚一小只，颜色有富贵绿和宝石蓝，在满大街的黑白灰色轿车中相当显眼，开出去回头率那叫一个高。

有记者曾采访一位QQ车友，他说当时开车上路，连警察都拦他。不是查违章，而是走过来一顿打量，然后趴车窗边说：“这是什么车啊？真逗！”

可以说，QQ不是“便宜货”，而是“新物种”。

2、坎坷上市路

2004年，奇瑞顺势启动IPO程序。是的，早在20多年前，奇瑞就准备上市了。

那为什么它这一战打了20年，成了上市困难户呢？

其实，当年把股权划转给上汽，就是埋了一颗暗雷。2004年，奇瑞第一次计划上市时，上汽要求增加股权分配，双方没谈拢，再加上内部的股权纠纷，导致上市失败。

奇瑞没放弃，立即启动了股份制改造。

2007年，QQ持续热销，成就了奇瑞成为第一个累计销量破100万的自主品牌。

当年奇瑞顺势重启IPO。注意，2007年，转过年就是全球金融危机，资本市场基本丧失了融资能力，再加上奇瑞的车定价偏低，平均卖一台只赚1400多块。尤其是QQ，只有维持月销2万台以上才有利润。所以投资人心里没底，于是奇瑞第2次IPO又失败了。

果然，从2008年起，奇瑞在扣除地方政府补助后，连续亏损了5年。

之后，奇瑞又分别在2016年、2019年和2022年提交IPO申请，都失败了。

2016年，奇瑞是想趁着新能源政策的风口，把奇瑞新能源送上市。但当时奇瑞新能源全年销量还不到2万台，以及存在股权结构问题，被否；2019年又准备把旗下的汽车金融公司奇瑞徽银送上市，结果出师未捷，奇瑞大股东青岛五道口资金链断裂，立讯精密斥资百亿（100.54亿）接盘，这么一折腾，IPO的事又折腾黄了。到2022年那次上市失败，又是因为股权结构复杂。

之后芜湖市国资委下场，帮助奇瑞处理股权问题，并成为奇瑞控股的第一大股东。

到今年2月28日，奇瑞又又又向港交所递交上市申请，终于大功告成。

3、成为出口王

虽然上市比长城、吉利慢了好几拍，但是奇瑞的全球化却一直遥遥领先，连续22年位居自主品牌第一。它是怎么做到的？

因为：出发早，选得好，本土化。

2001年，奇瑞的第一款车风云就批量出口叙利亚，在自主品牌里开创了批量出口先河。2003年，奇瑞在伊朗建立组装工厂，又是第一个吃螃蟹的。到2007年，奇瑞汽车已经出口到56个国家了。别人都还在热身，它已经跑出去几百米了。

选得好，是说选的出口目的地好。全球车企出海的策略主要有两种：一种是日本丰田打法，由难到易，先攻占欧美高地，再去发展中国家，蔚来、理想也是这种策略；另一种是韩国现代打法，先去发展中国家，然后农村包围城市。

奇瑞采用的是现代打法，主要出口目的地是俄罗斯、墨西哥、土耳其、巴西、哈萨克斯坦、南非、智利等等国家。这些国家普遍缺乏自身的汽车产业，对进口车依赖度高。同时又不是欧美日韩跨国车企的重点市场，刚好适合奇瑞。

最后是本土化。特朗普天天搞制造业回流，各种折腾，但客观地说，没有哪个国家会心甘情愿地让别国企业白白过来赚钱，赚钱可以，但你是不是得留下点什么？比如工厂、就业或者技术。之前外资车企在中国建厂找市场必须要合资留技术，也是这个道理。

为了在海外扎稳脚跟，奇瑞早早就开启了本土化进程。前面提到2003年，奇瑞在伊朗建立组装工厂，到2007年，奇瑞已经在俄罗斯、乌克兰、伊朗、埃及、印尼、乌拉圭等国家都完成了建厂。

不光是建厂，奇瑞还会根据目标市场的特点做针对性开发。比如南美的公路条件恶劣，山路和山坡多，奇瑞就对出口南美的车做了动力提升，提高爬坡性能。再比如中东大部分是沙漠，空气中会有漂浮的沙粒，这会加速内部零件的磨损，奇瑞就对出口到中东的车做了更强的密封性处理。

这么贴心，没道理卖不好。

4、艰难转型路

但有一说一啊，奇瑞的爆款车、包括出口的主力军，都是燃油车，而在新能源上，奇瑞之前做得并不好。

虽然早在2009年，就成立了子公司“奇瑞新能源”，2012年推出第一代新能源汽车QQ3EV，2017年推出爆款车奇瑞小蚂蚁，只用3年便成为国内首款自主研发、产销突破15万辆的A000级纯电动汽车。

但是这些车都定位低端，四万块钱就能开回家，奇瑞赚到了销量规模，但没赚到钱。

2018年，奇瑞推出豪华品牌星途，2023年星途又推出新能源品牌星纪元，但最终因为战略失焦和品牌心智不足等等复杂原因，逐渐没了声量。

到2024年，奇瑞的燃油车销量占比高达77.6%，远高于吉利的60%，甚至比被戴上“燃油车依赖症”帽子的长城汽车（71.85%）还高。

奇瑞真正在新能源圈打响名号，还是靠智界。2023年9月，奇瑞官宣跟华为联合打造智界，这是“界字辈”的老二。

智界的发展也并非一帆风顺。一开始是跟星纪元系列定位重合，还有资源分配问题，奇瑞面临亲儿子和干儿子先哄谁的问题。后来智界S7上市，产能又跟不上，这还是奇瑞内部资源分配的问题，惹来不少麻烦。

不过随着干儿子智界持续出成绩，以及亲儿子不太争气，2025年8月，奇瑞宣布智界进入2.0阶段，全面由华为主导，奇瑞所有的资源要向智界倾斜，要“All in 智界”。

尹同跃也不止一次在公开场合花式捧余承东，在一次车展上，我们还见他建议余承东改名余成功，因为听余承东的就能成功。

5、斗罢艰险又出发

回到最初的问题，跟比亚迪、长城和吉利这些老伙计比，奇瑞做对了什么，又做错了什么？

先说错的，戴上后视镜看，奇瑞最大的错误还是不够坚定。比亚迪靠电池起家，最早决定“All in新能源”；长城虽然新能源做得不好，但依靠“All in SUV和越野”，起码在燃油车时代赚得盆满钵满，到现在单车利润依然排在自主车企前列；吉利则是孤注一掷蛇吞象，吃下沃尔沃，率先获得高端化入场券。而奇瑞似乎一直很稳，生怕错过这个错过那个，轿车、SUV、商用车都有，电动车也有过小蚂蚁这样的爆款，但没有任何一个是王炸、是标签。

战略，说到底，还是敢于舍弃的艺术。

那奇瑞做对了什么呢？我认为首先是坚定不移的全球化战略，再一个重要的点是技术研发，奇瑞就像个汽车界的理工男，不那么会讲故事，但技术始终过硬。

2010年，奇瑞造出了第一个自主知识产权的CVT变速箱，成为当时唯一完全掌握轿车底盘、发动机、自动变速器和发动机管理系统（EMS）四大关键技术的自主品牌。

奇瑞的艾瑞泽一度是唯一能跟丰田卡罗拉掰手腕的自主车型，它搭载的发动机拥有当时自主品牌最高的37.1%的燃油热效率，非常省油。还有奇瑞后来做的观致汽车，曾在欧洲碰撞测试中拿到了五星高分。

包括新能源，核心的三电技术和混动发动机，奇瑞也实现了全栈自研。

全面的技术储备，让奇瑞一旦坚定了某个方向，可以迅速发力。2024年，奇瑞新能源汽车销量暴涨233%，今年上半年又涨了接近100%。

经历过股权纷争、业绩暴雷，又数次被交易所拒之门外，如今，奇瑞终于敲开了港交所大门。招股书中，奇瑞承诺募资的45%将用于下一代新能源车型的研发，这无疑会加速奇瑞的新能源转型；另外，香港的国际金融中心地位、资金流动的便利性，也会赋能奇瑞的国际化业务，稳固它“出海之王”的地位。

当然，上市远不是终点，对奇瑞和尹同跃来说，这不过是一次斗罢艰险又出发。你看好奇瑞公司吗？到评论区聊一下。

作者 | 吴婷

参考资料：
[1]奇瑞半年寻钱之旅：20%股权换29亿现金.第一财经日报.2009
[2]奇瑞“风云再起” 中国车企“加足电力”出海.中工网.2025
[3]奇瑞汽车通过港交所上市聆讯，燃油车收入占比69.6%.新浪港股.2025