北京
来源：企业上市
核心结论一眼看穿：
2025年上半年，招商证券干得不错！赚钱能力更强了（利润增长了9.23%），主营业务很稳（财富管理和投行业务增长强劲），虽然整体资产规模比去年底有所下降，但这主要是市场波动和主动调整的结果，公司财务很健康。
一、 核心财务数据速览（2025年1-6月）
一句话总结财务：增收又增利，而且利润增长比收入增长还快，效益提升明显。
二、 四大业务板块干得怎么样？（赚钱的来源）
公司业务分四大块，好比四个“赚钱引擎”：
财富管理和机构业务（最核心的引擎）
收入：89.22亿元，增长20.04%
解读：这是公司的老本行和强项，增长非常猛。
包括：
炒股佣金：因为今年股市交易比去年活跃很多（A股交易量涨了65%），来招商证券开户炒股的人多了，佣金收入自然大涨。
两融业务： 就是借钱给客户炒股（融资融券）。这块业务规模很稳定，风险控制得很好。
服务基金/保险等大机构： 给这些“大客户”提供研究、交易、托管等服务。特别是托管业务（帮客户管钱），产品规模3.52万亿元，私募托管量连续12年行业第一，是绝对的王者。
投资银行业务（帮企业融资）
收入：4.21亿元，增长39.47%
解读：增长很快，但总量还不大，正在努力追赶。
包括：
IPO和再融资： 帮企业上市（IPO）或上市后继续融资。上半年做了几个大项目，比如帮“邮储银行”再融资，承销金额排名行业第7，比去年进步了。
发债业务： 帮企业和政府发债券借钱。这是强项，承销规模2014.65亿元，排名行业前列，尤其是在绿色债券、科技创新债券这些新领域很积极。
投资管理业务（帮别人管钱）
收入：5.63亿元，增长9.44%
白话解读：稳中有进。
包括：
自家资产管理公司（招商资管）： 在向公募基金转型，发了不少新产品，收入增长了。
参股的两家大基金公司（博时基金、招商基金）： 这两家都是行业巨头，管理规模分别高达1.71万亿和1.54万亿，为招商证券贡献了稳定的投资收益。
投资及交易业务（自己下场投资）
收入：48.18亿元，下降14.69%
解读：这块业务有波动，是上半年总收入增长不多的主要原因。
包括：
自营投资：公司用自己的钱投资股票、债券。上半年市场虽有上涨，但可能因为投资策略偏谨慎，或者固定收益投资回报不如去年，所以收益下降了。
做市业务： 在期权、科创板股票等领域提供买卖报价，赚取差价。这个是亮点，做市资格数量行业第一，评级也很高，是稳健赚钱的业务。
三、 公司的底气和未来想干嘛？（核心竞争力与展望）
强大背景： 背靠招商局集团这个“央企巨无霸”，品牌信誉高，资源丰富。
全牌照综合服务： 什么业务都能做，能给客户提供一站式金融解决方案。
科技投入大： 全力打造“AI证券公司”，用技术提升服务和风控能力。
风控稳健： 强调合规经营，不盲目冒险，资产质量良好。
下半年打算：
财富管理：继续转型，帮客户做资产配置，卖更多理财产品。
投行： 抓住政策机会，多做一些科技企业的IPO和并购项目。
投资交易： 提升投资能力，争取更稳定的收益。
特别关注：对股东好不好？（分红回报）
公司非常重视回报股东。
2024年全年分红高达41.57亿元，分掉了利润的40%。
2025年中期也计划每股分红0.119元（需要股东大会通过），愿意把赚到的钱及时分给股东。
总结
这份中期报告描绘了一家稳健且进取的行业龙头形象。在复杂的市场环境下，招商证券核心业务增长强劲，盈利能力提升，财务基础扎实，并且积极利用其品牌和综合优势布局未来。虽然自营投资业务短期有所波动，但其基本盘非常稳固。对于投资者而言，这是一家注重股东回报、值得长期关注的公司。
了结一桩十年旧案——“各退一步”的明智选择
这起和中安科的官司，可以理解为招商证券十年前做的一单业务（作为财务顾问帮中安科重组）出了问题。
什么事？ 十年前，招商证券作为“中间人”（独立财务顾问），帮中安科（当时叫飞乐股份）完成了一笔重大收购。但后来发现，被收购的公司财务数据有“水分”，虚高了价值。
谁的责任？ 监管认定，招商证券这个“中间人”没有尽到仔细核查的责任，存在过失，因此在2022年受到了罚款等处罚。
官司怎么打的？
中安科先起诉： “因为你招商证券没把好关，害我公司被罚还赔了投资者很多钱，你要赔我15个亿！”
招商证券反诉：“虽然我有责任，但主要问题在你们自己。我已经替你们向投资者赔了将近2.8个亿，这笔钱你们得还给我。”
结果为何是双双撤诉？
这其实是一种“和解”。双方都撤诉，意味着他们私下达成了协议：“算了，这笔旧账不要再纠缠下去了，我们各自承担自己的损失，以后谁也别再提这事了。”
对招商证券意味着什么？
甩掉包袱：这是一个重大的利好消息。一场耗时长久、金额巨大、结果不确定的诉讼被终结了，消除了一个巨大的不确定性。
避免声誉风险：如果官司继续打，过程中可能会曝出更多不为人知的细节，对招商证券的“看门人”声誉造成二次伤害。现在一了百了。
轻装上阵：公司可以把全部精力和资源投入到当前的业务发展中，不用再为过去的事分心。
证券代码：600654证券简称：中安科公告编号：2025-069
中安科股份有限公司
关于诉讼进展的公告
重要内容提示：
案件所处的诉讼阶段：中安科股份有限公司（以下简称“公司”）撤回对招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）的起诉，招商证券撤回对公司、中安消技术有限公司（以下简称“中安消”）的起诉，并收到法院裁定。
上市公司所处的当事人地位：本次诉讼涉及公司主动起诉和被诉两个案件，公司同时为原告及被告；公司全资子公司中安消在被诉案件中为被告。
涉案的金额：分别为153,150万元、28,705万元。
对上市公司的影响：本次诉讼进展不影响公司正常的生产经营。
一、诉讼的基本情况
2024 年10 月12日，公司在指定信息披露媒体发布了《关于提起诉讼的公告》（公告编号：2024-084），公司就与招商证券服务合同纠纷，向上海金融法院提起诉讼。
2024 年11 月19日，公司在指定信息披露媒体发布了《关于涉及诉讼的公告》（公告编号：2024-102），公司收到上海金融法院送达的《应诉通知书》及相关起诉材料，招商证券因与公司、中安消及其他方追偿权纠纷，向法院提起诉讼。
二、诉讼进展情况
经双方协商，就上述两起诉讼事项达成如下约定：（1）双方同意向上海金融法院提交服务合同纠纷案、追偿权纠纷案的撤诉申请书；（2）明确各自承担服务合同纠纷案、追偿权纠纷案项下的案件受理费、律师费等相关费用；（3）明确双方不再以任何理由就服务合同纠纷案、追偿权纠纷案项下的纠纷向对方提出任何主张；（4）约定了协议的生效以及相关争议解决机制。
2025 年9 月19日，上海金融法院出具（2024）沪74民初884号《民事裁定书》，准许原告中安科股份有限公司撤诉。
2025 年9 月19日，上海金融法院出具（2024）沪74民初942号之一《民事裁定书》，准许原告招商证券股份有限公司撤回对被告中安科股份有限公司、中安消技术有限公司的起诉。
三、对上市公司的影响
公司撤回与招商证券的诉讼后，预计将退回642.84万元案件受理费。本次诉讼进展不影响公司正常的生产经营，敬请广大投资者关注公司在指定信息披露媒体上披露的相关公告，注意投资风险。
特此公告。
中安科股份有限公司
董事会
二〇二五年九月二十三日
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