北京
今日，A股市场继续震荡走强，沪指小幅收绿，创业板指突破3200点再创阶段新高。
虽然几大指数飘红，但全市场却有超过3800只个股下跌。这反映出当前资金高度集中，呈现出“趋势抱团”的特征，即资金主要流向少数产业趋势明确、基本面过硬的核心龙头公司。
其中，龙头股宁德时代股价一度突破400元关口，总市值一度达到1.84万亿元超越贵州茅台。
宁德今天市值超越茅台，有一定里程碑意义。
之前总是被人诟病是酱香科技市，现在科技比重提高，市值前50名公司，已经从原来的18家提升到24家，表明了上面转型的决心。
01八部门联合发布
近日，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》。《指导意见》全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，发挥超大规模市场优势，扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景。
这是近期发布的又一促消费文件，并且是八部门联合发布，规格较大。这个看着是促消费文件，核心是人工智能+消费，包括AI终端、AI应用等，有望从下游场景端进一步推动国内人工智能的发展，是AI+行动的又一体现。
其主要包括四方面：
一是人工智能手机、可穿戴设备、3D打印设备、机器人等AI硬件消费； 二是智能家电、智能安防等AI终端消费； 三是智能网联汽等智驾消费； 四是数字国潮等新消费；
实际上是更利好科技，因为促进的是数字的消费、科技的消费，包括了服务和内容消费。
02科技成长独占鳌头
市场的主线非常清晰，资金紧紧围绕人工智能（AI） 和新能源两大核心赛道。这个也是我们文章最近每天强调的主线。
AI产业链中，从上游的算力硬件（如浪潮信息、中科曙光）到下游的游戏等应用领域（如昆仑万维）全面走强。
今天我们重点聊聊AI存力，其主要有双重逻辑支持。
一是、AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势
企业级存储 2025 年市场规 模约 878 亿美金，2024-2028 年 CAGR 约 18.7%。随着 AI 需求的爆发，服务器存 储整体的市场规模也有望进一步提升。
AI需求持续加码，供应端DRAM 因为 DDR4 与 DDR5 切换以及 HBM产能挤占及新旧制程切换影 响持续收紧；NAND 端原厂利润率不可持续，修复已迫在眉睫，三星、美光、铠侠三家存储大厂同步缩减 128 层以下NAND产能，海外大厂调涨存 储产品价格，我们看好存储供需紧缺持续，存储迎上升大周期。
具体来看，NAND端，闪迪对所有渠道及消费者客户的闪存产品价格调涨10%，企业级SSD需求旺盛，国内供应受到挤占；DRAM 端，服务器内存条延续涨价，AI浪潮进一步驱动供需紧缺。
二、存储模组厂商迎国产化大机遇，原厂颗粒供给至关重要
企业级 SSD 主 要由主控芯片、固件以及存储介质构成，除晶圆的稳定供应和质量外，主 控芯片、固件同样重要；企业级内存条主要构成为 DRAM、接口芯片以及 配套芯片，因此 DRAM 颗粒的质量对内存条的性能更加的重要。我们认为 在原厂减产、供需紧缺背景下，能拿到稳定、高品质颗粒供给的模组厂商有望充分受益于AI时代供需紧缺下存储升级+涨价+国产化三重β，业绩弹性显著、估值提升空间广阔。
其主要核心产业链有：
一、存储模组：香农芯创、开普云（金泰克）、德明利、江波龙、佰维存储
二、存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份
三、半导体设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、百傲化学（芯慧联）、 华海清科、芯源微、中科飞测、芯碁微装、盛美上海
四、半导体材料：雅克科技、鼎龙股份、彤程新材、安集科技、兴森科技、 天承科技、联瑞新材、兴福电子、德邦科技、华海诚科
五、封测：长电科技、通富微电、甬矽电子、汇成股份
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