来来回回小登股

周四 A股的赚钱效应，依然是那么简单粗暴而无聊。

周三半导体暴涨，今天小憩，而通信设备轮班上岗，大涨 2.51%。

当然，更值得注意的是，CS 人工智能也回来了，大涨2.67%，创出新高。这背后，则是云计算指数的再次崛起，大涨3.24%。

半导体、通信，之前都创了新高。这次轮到云计算了。

最近，每天都给诸位更新广发刘晨明提出判断主线风险的乖离率，许多读者都觉得用来观察行业的强弱，非常好使。乖离率其实不是新鲜概念，刘晨明研究的价值，是回顾了历史上的主线行情，统计出了乖离率的分布规律，这对于指导跟踪主线行情，大有帮助。

当然，之前在复刻这个指标的时候也发现，原本对数+除法的算法，对于标的的绝对价格过于敏感，甚至对于类似 1 元以下的 ETF，会出现正负值颠倒的问题。所以就给刘晨明老师提了建议，不妨改用减法。

刘晨明老师很快就响应，以减法计算新版乖离率，并给出了新的阈值区间，大于 15%时可能过热要当心，大幅跌破-5%则要考虑离场。

所以接下来我在这里分享的和数字复盘里面更新的，都是新版减法的乖离率，请记住 5%这个关键阈值，当一个指数站上 5%，从追逐主线角度，才是真正值得被关注的——比如周三的动漫游戏、光伏产业、恒生科技，比如周四再度崛起的云计算。

最近的 A股，真是在科技成长的大主题下，来来回回各种“小登股”轮动。

不是说没轮动，只是很难轮动出小登股的范畴。

至于老登股，也只能继续落寞。

尤其是银行，还要肩负调节指数的重任。

周四哪怕以宽基指数看，大盘股整体表现也是不错的，沪深300 上涨 0.6%，中证 A500 上涨 0.71%，但是到了上证指数，就是微跌 0.01%，报收 3853.30 点——依然是一个看起来不高宜人的位置。

而背后缘由，自然少不了银行股的巨大“牺牲”，中证银行指数盘中一度下跌超过 1%，最后收盘也还下跌0.66%。

其实，A股的银行股，已经有走强的苗头，虽然是“相对”而言。

周四香港银行指数比较颓，大跌1.71%，之前挑战布林线上轨无果之后，再次奔着布林线下轨的支撑去了。

而与此同时，四大行的 A股普遍比 H股抗跌，在农行上甚至是一涨一跌的差异。

正因此，我自行计算的上证指数七巨头 AH股溢价率，上涨 1.14 个百分点到 27.18%。

只不过，估值更低的 H股银行还未企稳，A股银行也不可能有表现——甚至从上证指数的调控上来说，恐怕也不需要他有表现。

作为过去两年里面“老登股”的精神领袖，银行股不能走强，老登板块也只能蹉跎。

所以，像我播客的名字“精分派”那样，何苦执着于“老登”、“小登”，左手“动量”追“小登”，右手“价值”捂“老登”，或许心态上，就平和了。