ESG风险观察｜董秘成“烫手山芋”？有友食品上市6年已换5人

齐鲁晚报·齐鲁壹点 记者 牟静萍 实习生 葛同同

为及时有效监测企业在社会、环境、治理等方面的风险，齐鲁晚报·齐鲁壹点将通过壹点智库品牌大数据平台，定期跟踪、监测和评价A股上市公司的ESG风险，并进行重点报道。

9月15日—9月21日，本周有1210家A股上市企业被央媒、省媒报道过敏感信息。与上周相比，敏感信息量下降的有904家，信息量增加的有850家。

近期，“泡椒凤爪第一股”有友食品(603697.SH)因董秘离任成为媒体关注的热点。因为上市只有6年多时间，有友食品已经频繁更换了5位董秘，且都是主动辞职，辞职原因皆为个人原因。有友食品的董事会秘书成了“烫手山芋”？为何频繁变动？

频繁更换董秘被上交所问询

9月19日，上海证券交易所对有友食品(603697.SH)下发了《关于有友食品股份有限公司董事会秘书变更相关事项的监管工作函》，对公司董事会秘书变更相关事项进行问询，问询对象有上市公司、董事、监事、高级管理人员。

就在监管问询的三天前，9月16日，有友食品公告，副总经理兼董事会秘书肖传志于9月15日离职，原定11月22日任期到期。2025年5月，肖传志加入有友食品，6月便被聘任为副总及董秘。此次离任，其在该职位上仅干了三个多月。对于离任原因，肖传志称是“因个人职业发展规划”。

值得注意的是，2019年5月，有友食品登陆上交所主板，成为“泡椒凤爪第一股”，上市6年多以来，已经连换5位董秘。甚至由于连续变更，董秘的位置一度空缺无人，不得不由财务总监和董事长代为履职。

根据公开信息显示，在肖传志任职之前的董事会秘书梁余，任职时间不足半年，任职时间2024年10月至2025年2月，其离职原因为个人原因。2021年7月21日至2024年9月25日，董事会秘书为刘渝灿，其原定任期到期日为2025年11月22日，离职原因同样为个人原因。

在刘渝灿任职之前的董事会秘书为周泽宁，其同样选择提前离任，离职原因也是个人原因。周泽宁任职期间为2019年11月25日至2021年5月6日，而其原定任期到期日为2022年11月24日。

在周泽宁任职之前的董事会秘书为曾力，于2015年11月10日开始担任有友食品董事会秘书。不过，有友食品上市后仅半年左右，曾力就因个人发展的选择辞去了董事会秘书一职。

六年五换，其中两人任期不足百日，有友食品的董事会秘书为何变更如此频繁？对此，香颂资本执行董事沈萌在接受媒体采访时表示，上市公司6年换5个董秘的频率已经相当高了，在同类企业中并不多见：“或者是与企业老板在工作上有不可调和的矛盾，或者是公司潜在的监管问题较多，存在披露风险过高的原因。”

有友食品是一家典型的家族企业，创始人鹿有忠、赵英夫妇及其子女和家族成员合计持股比例高达70.25%，其中鹿有忠个人持股就达到49.73%，在董事会中占据绝对控股地位。

有媒体报道，权责与薪酬的错配可能是构成了人才流失的直接推力。董秘一职，对外要面对监管机构和万千投资者，对内要协调复杂的信息披露流程，责任重大，压力极高。然而，有友食品为这一关键岗位提供的激励却显得“诚意不足”。

根据公司披露的数据，2024年时任董秘刘渝灿的年薪为21.57万元，折合月薪不足2万元，即便算上股票激励，在同类上市公司高管中也“不算高”。这种“低薪资、高压力”的配置，本身就难以吸引和留住专业人才。

业绩靠山姆“救场”，实控人高位减持

作为“泡椒凤爪第一股”有友食品主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，经过多年业务发展已逐步形成以泡椒凤爪等肉制品为主，花生、竹笋等蔬菜制品为辅的泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为公司的主导产品。在泡卤休闲食品市场竞争较为充分以及新零售变革的大趋势下，有友食品在2021—2023年归母净利润连续三年下降，其中，2022—2023年，公司营收出现下滑。

2024年7月，有友食品成为会员制超市山姆脱骨鸭掌产品的供应商，伴随着高势能渠道的拓展，有友食品在2024年结束了业绩下滑的局面，当年实现营收11.82亿元，同比增长22.37%，实现归母净利润1.57亿元，同比增长35.44%。2025年上半年，有友食品业绩继续高速增长，实现营收7.71亿元，同比增长45.59%；实现归母净利润1.08亿元，同比增长42.47%。

在业绩支撑等因素作用下，有友食品的股价不断走强。2025年6月，公司股价最高涨至16.07元，较2024年低点的最大涨幅达到2.31倍。不过，在股价较低点上涨两倍后不久，有友食品就发布了实际控制人减持股份计划的公告。

根据有友食品2025年8月发布的实际控制人减持股份结果公告，截至2025年8月12日，公司实际控制人赵英通过集中竞价及大宗交易方式累计减持公司股份1283.07万股，占公司总股本的3%，减持价格区间为11.24元/股至12.94元/股，减持总金额约为1.51亿元。

有友食品实控人减持时点遭投资者质疑。根据有友食品9月16日披露的投资者关系活动记录表，有投资者问到：“在公司业绩刚刚有好的起色，前几年分红大股东拿走几个亿的情况下，为什么选择此时开始减持？并且是顶格减持？请不要简单用个人资金需求回答，这关系到很多投资者对贵公司的信心，谢谢！”

与山姆等“高势能渠道”合作的另一面，是强势渠道话语权带来的账期拉长与应收账款激增。2024年，有友食品应收账款从2023年的379.5万元猛增至7461万元，增幅达1866%。其中第一大欠款方金额为5458万元，占比超七成。2025年上半年，应收账款进一步攀升至1.56亿元，第一大欠款方金额约1.4亿元，占比近九成，甚至超过当期归母净利润。

除此之外，回款速度亦显著放缓。公司应收账款周转天数从以往不足1天，增至2024年的11.94天，2025年中期进一步达到26.98天。在业绩会上，有投资者直言“公司几乎将一年净利润压在了山姆回款上”。针对这种现象，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜在接受蓝鲸新闻记者采访时表示，“过度依赖单一渠道和大客户，短期能带来销量与品牌跃升，但容易在账期、定价权、产品结构等方面失去主动权。”

有友食品凭借山姆渠道实现业绩逆转，但也陷入应收账款激增、产品渠道单一、治理结构不稳等多重困境。有业内专家指出，与强势渠道合作是“双刃剑”，短期会带来销量与品牌提升，但长期过度依赖将削弱企业议价能力与经营主动性。如何平衡短期增长与长期健康，突破产品创新与渠道多元化的瓶颈，改善公司治理与投资者关系，已成为有友食品必须面对的核心课题。

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