上半年大幅转亏，罗牛山遭股民急问：从大股东高价买厂的“协同”去哪儿了？

深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

9月24日，针对投资者提出的“为什么别的养猪公司能巨额盈利，而同期公司在海南猪价远高于其它地区的情况下，公司的养猪却亏损或微利呢？”罗牛山(000735)在互动平台进行回应。

上述投资者提出，公司在回答提问时说，公司用高额资金以公司找的中介机构给出的所谓公平价格，从大股东手里买的兽药厂和饲料厂，虽不能给公司带来利润，但可以发挥产业协同效应，降低公司养猪的成本，但公司的养猪却亏损或微利。

罗牛山解释称，公司从关联方收购的兽药厂和饲料厂，其定价是经具备证券从业资格的独立评估机构评估、并经公平磋商后确定，旨在通过产业链整合加强对关键生产资料的自主可控，其协同效应主要体现在保障供应稳定性、提升生物安全防控能力及平滑原材料价格波动等方面，这些是支撑养殖业务长期稳健发展的基础性因素。

因海南毗邻广东，公司持续关注并对标广东猪价，近三年岛内猪价全年均价均低于广东市场，同时公司在养殖过程中还面临着饲料原料依赖岛外调入、环保要求高、疫病防控压力大等导致的综合成本相对较高的客观现实。

2024年，公司生猪养殖板块已实现盈利，表明内部整合与降本增效措施已初见成效。2025年上半年因对部分合作项目计提预计负债等非经常性因素，对当期利润产生了阶段性影响。

公开资料显示，罗牛山股份有限公司于1997年6月11日上市，公司的主营业务是生猪养殖和屠宰加工业务、冷链业务、房地产业务、教育服务业务。公司的主要产品是仔猪、商品猪等。

2025年上半年，面对生猪价格回落，罗牛山实现营业收入10.84亿元，同比下降44.25%；归母净利润为-671.71 万元，同比下滑102.61%。近五年的时间，公司曾两年度陷入亏损，去年刚扭亏为盈。

罗牛山表示，业绩下滑主要受双重因素影响：一是生猪行业整体产能恢复导致销售均价下行；二是房地产业务收入结转同比大幅减少，其利润下降致使公司整体由盈转亏。销售数据显示，2025年1~6月累计销售生猪31.74万头，同比下降16.20%；累计销售收入6.06亿元，同比下降4.74%。

分行业来看，公司进一步强化畜牧业发展。上半年，畜牧业营收7.01亿元，营收占比64.60%，去年同期占比只有31.41%。而去年营收占比50.79%的房地产业今年占比降到了7.16%。

据悉，饲料成本占养殖总成本的 60%以上，主要原料（如玉米、豆粕）价格受全球贸易、气候、进出口政策等因素影响，2025年以来，饲料主要原料价格均出现不同程度上涨，成本压力传导至养殖端，增加成本控制难度。

二级市场上，截至9月24日收盘，罗牛山上涨1.61%报6.33元/股，最新市值72.89亿元，近一年来公司股价累计上涨约三成。