这条OLED产线即将停产：稼动率降至40%

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随着日本JDI的退出，LG Display很可能将垄断Apple Watch的有机发光二极管（OLED）面板供应。此外，随着iPhone 17发布，供应量预计将扩大，人们对第三季度业绩改善的预期也越来越高。

然而，业内人士预测，Apple Watch的OLED面板供应量较少不会对销量产生重大影响。虽然供应iPhone面板将带来稳定的利润，但他们认为，持续的长期增长需要大规模投资，例如8.6代IT OLED面板。

据业内人士透露，日本JDI于7月宣布将关闭位于千叶县茂原市的显示面板生产工厂。该工厂主要生产Apple Watch的OLED面板。关闭时间原定于明年3月，但由于利用率降至40%，关闭时间被提前。

据此，业内预测，此前与JDI一起为Apple Watch供应OLED面板的LG Display将成为独家供应商。 LG Display 预计 Apple Watch OLED 屏幕的年出货量为 3000 万片，其中大部分由 LG Display 供应。

证券行业预测，受 iPhone 17 的发布以及 JDI 退出该业务的影响，随着 Apple Watch OLED 屏幕出货量的增加，第三季度将出现反弹。虽然 LG Display 仅为 iPhone 16 系列中的两款机型（Pro 和 Pro Max）供应 OLED 面板，但其市场份额已扩大至三款机型，分别为标准版、Air 和 Pro Max（不包括 Pro 型号）供应 OLED 面板。

三星显示（为全部四款机型供货）预计占OLED出货量的50%，LG显示占40%，京东方占3%。业内人士估计，LG显示为iPhone 17系列提供的出货量将比上一代增加700万至800万台。

因此，LG显示第三季度业绩也有望反弹。据金融信息公司FnGuide的数据，LG显示对第三季度业绩的共识（市场平均预测）为销售额6.847万亿韩元，营业利润3383亿韩元。预计营业利润将较第二季度扭亏为盈。

IM证券表示：“除了主要客户推出新款智能手机的影响外，采用LG显示OLED面板的机型数量从去年的两款增加到三款，也是一个利好消息。JDI近期决定退出Apple Watch OLED业务，也将带来积极影响，巩固其市场垄断地位。”

然而，一些人认为，获得 Apple Watch OLED 面板的独家供应不会对销量产生重大影响。三星显示最初供应 Apple Watch 面板，但由于盈利能力不足而退出。

一位业内人士表示：“即使 LG Display 垄断了 Apple Watch，也不太可能对销量产生重大影响。与手机面板相比，它的出货量太小了。虽然手机出货量有所增长，但仍然远远落后于三星显示。”

尽管如此，分析师认为，这将为 LG Display 巩固与苹果的合作关系奠定基础。该业内人士补充道：“LG Display 已经与苹果就 Apple Watch 建立了密切的合作伙伴关系。Apple Watch 是一款小型显示屏，而苹果通常会率先尝试第三代低温多晶氧化物 (LTPO) 等新技术。这为 LG Display 提供了一个与 Apple 保持持续沟通的良机。”

显示器行业认为，LG Display 需要进行大规模投资才能实现反弹。从长远来看，人们担心LG Display除非大力投资移动、IT和汽车应用领域的OLED，否则将难以摆脱低迷。

目前，由于资金紧张，未来大规模的资本支出（CAPEX）难以实施。LG Display正面临财务困境，第二季度的负债率高达268%，流动比率为62%。虽然负债率较上一季度（308%）大幅下降，但净负债率仍高达155%，表明其依赖外部借款。

归根结底，LG Display的投资重点是能够确保稳定利润的小型OLED。据报道，LG Display正在削减其IT OLED生产线，并将其转向iPhone。这表明，即使无法确保当前的IT需求，大胆的投资对于确保未来增长也至关重要。

一位代表表示：“现在很难谈论未来。然而，我们需要积极投资，包括对第8.6代IT OLED生产线进行战略投资。即使三星显示接手IT OLED产能，也没人知道这条生产线将如何利用。此外，有人担心LG显示第6代生产线的盈利能力将会下降，因为其基板尺寸比第6代更大。”

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