欧洲电动车销量月报（2025年8月）：9国新能源车渗透率持续提升

开源证券近日发布电力设备行业点评报告：8月欧洲9国新能源车维持高增长，且渗透率持续提升。2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41.2%，新能源渗透率31.4%，同比+8.3pcts。其中，BEV销量11.4万辆，同比+32.3%；PHEV销量6.2万辆，同比+61.5%。欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。

以下为研究报告摘要：

2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41%

（1）德国：在前期低基数下，8月德国电车同比加速增长。2025年8月德国BEV销量3.9万辆，同比+45.7%；PHEV销量2.4万辆，同比+76.7%。

（2）英国：英国已重启BEV补贴，截至8月已有约25%的BEV车型获得补贴资格，有望在未来几个月持续增加需求。2025年8月英国BEV销量2.2万辆，同比+14.9%；PHEV销量0.98万辆，同比+69.4%。

（3）法国：法国的汽车大盘以及BEV销量总体处于同比下滑的状态当中，但7-8月法国BEV销量同比恢复增长，且8月法国BEV渗透率19.4%，为年内新高。一方面由于2024年这一时期法国基数较低（处于社会租赁签约结束，雪铁龙e-C3及雷诺5推出市场之前），一方面由于生态奖金的补贴额度提升。法国社会租赁计划预计将于9月回归，预计法国电车销量将在9月之后更为强劲。2025年8月法国BEV销量1.7万辆，同比+29.6%；PHEV销量0.6万辆，同比-5.0%。（4）西班牙：各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、MOVES Ⅲ补贴计划以及购买电动汽车的15%个人所得税减免延长，共同推动电动化转型。西班牙也正希望吸引相关投资，并致力于成为投资中心。

投资建议

欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：推荐铭利达；受益标的科达利、敏实集团、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰；（6）充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能。

风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。