高度内卷下，日本如何走完产业出海的历程

去年被很多媒体称为“中国企业出海元年”，为了躲避内卷而选择的出海，恰好也是当年日本很多人的选择。那么当年日本是如何走完产业出海的历程？

泡沫破裂以后，日本庞大的内需消费市场快速消失，全社会从消费型社会转为储蓄型社会，市场陷入同质化竞争状态。

自此日本进入恶性内卷的环境，并就此开启职工失业潮与企业破产潮。

出海成了失落经济下少数黄金赛道，后来在90年代出海的日本人，也被称为“出海暖流一族”。

泡沫破裂后，内卷与出海两条路

泡沫经济破裂后，日本国内市场遇到的最大问题便是，所有行业无一例外都陷入恶性内卷。根据1992年日本大藏省统计，在仅有1亿人的日本狭小市场中，所有行业的规模企业数量均超过10个。

而机床企业是日本同质化最严重行业，当时全日本有110家机床规模企业。此外有13家企业都生产空调，20家企业生产缝纫机，33家企业同时从事造船业。在严重内卷的背景下，全日本企业利润从1989二季度开始下滑，最终在1993年三季度触底，3年间总利润下滑63%。

在这个背景下，日本在1994年开始了大规模出海潮，日本企业利润也开始逐渐回升。2000年日本企业利润重新回到1989年高位，2007年全日本企业利润是泡沫经济前的1.5倍。

而从数据对比上看则更加直观，根据大和证券统计，日本上市公司海外实现利润接近总利润的60%。多个行业龙头公司海外收入占比超过75%。

而对比中国来看，2023年上半年中国境内上市公司海外总利润为3398亿元，仅占总利润的8.8%。这表明当前中国上市公司高度依赖于国内市场，如果中国能够实现全民出海，则海外利润端可能有5倍以上的增长空间。

从而将海外利润增长转化为经济承压期中的增长新动能，我国一直提倡的全球贸易与一带一路，也是在鼓励中国企业出海。

那么日本企业究竟是如何实现产业与品牌出海，在短短6年时间就迅速依靠海外市场回到利润高点的，对于我们普通人有何借鉴意义？

日本出海三步走战略

我们首先回顾日本1994年推出的国策《新技术立国战略》，日本政商界主要采取三步走的战略，第一步围绕优势产业抱团出海扩散影响力，第二步利用优势产业带动全产业出海，第三步打造品牌文化壁垒提升产品溢价。

事实上除了第一步优势企业出海利好大企业以外，后两步全产业出海与品牌文化建设都让许多日本普通人与新兴行业受益，甚至完全重构了整个日本的产业结构，甚至有了90年代末日本就业冰河期中所谓出海暖流的说法。

首先1994年是日本的全民出海元年，《新技术立国战略》中提出了全产业链升级与加大对外贸易两大国策，目标是要实现国际影响力提升与生活水平提升。

因此当时日本的首要目标就是保住优质大企业，并让优质企业出海带动所在产业链复苏。即三步走战略的第一步优势产业抱团出海扩散影响力。

90年代中期日本最强的三大产业分别是汽车，电子产品，机械装备，三大产业占到1994年日本总出口的70%。

而原有的第四大半导体产业则因为遭受美国打压，1988年后几乎以每年负增长7%的速度在下滑。当时保住剩余的三大优势产业成了日本的首选出海战略。

因此从1995年开始，索尼，东芝，丰田，大金等三大产业头部企业开始组成产业联盟抱团出海。这一轮产业出海的目的地不再是80年代日企出海首选的美国，而是中国与东南亚市场。

1995至1996年连续两年，日本对东南亚的直接投资占当年总额的20%，中国则为10%。这主要因为当年日本大雁产业转移体系将东南亚的重要性排在中国之前。

此后数年，日本将国内的产业链集中式搬迁到不同国家，把低端产品的产能转移到海外廉价劳动力市场，国内保留相对高端的高利润产能。

在海外各国形成了一个个独立的“日本产业联盟”，通过产业联盟间企业协同合作，尽可能的用海外订单反哺日本本土供应商，之后再将这些反哺的供应商出海，从而形成一个海外订单反哺到再出海的正循环。

以广州为例，围绕汽车贸易等产业链，日本在广州布局了超过700家日资企业，获得了广州大量的廉价土地与享受劳动力资源。此外，日本通常省下的贸易促进机构在所在国开展大量的商业宣传活动，集中式的宣传日本形象，最高峰时仅日本对外贸促一个机构一年就在中国举报超过100场宣传活动，快速的积累海量政商资源。

在这里其实我要说中国目前也进入到鼓励国内企业抱团出海阶段，亚投行等国家资本在亚非拉市场新建专属中国的工业园区并培训当地员工，已经在尽可能的降低中国企业海外运营难度。

从10年期数据来看，先期出海的头部企业基本都在10年内重新回到泡沫破裂前的利润水平。2000年三大产业仅海外子公司的自营业务收入占比就超过20%。

而反映在股价上更为明显，汽车行业是复苏最快的行业，汽车板块平均股价在1997年超过泡沫经济时期。电子与精密仪器类企业平均股价则在1999年超过泡沫期最高点，而复苏最慢的机械板块也在2001年超过泡沫最高点。可以说依靠抱团出海实现的海外利润，日本基本抱住了三大优势产业。

看到这里，您可能会问这些都是大企业出海，如果当时的日本普通人不在这些大企业工作，还能享受到出海带来的收益吗？是如何收益的？接下来我将用数据回答这个问题。

出海三步走战略中，普通人有哪些机会

首先日本在完成第一步优势企业出海后，第二步的全产业出海与第三步品牌出海。主要遵循了两个方向，第一是加大研发和营销的力度，产业链向微笑曲线两端延伸培育与保护中小企业，第二是从制造业扩散至非制造业增加软性文化输出。

而这恰恰是普通人最大的机遇期。

随着中小企业出海潮开始，海外订单开始回流反哺中小企业，日本破产中小破产企业数量在1998年登顶后一路下滑，10年后基本降到泡沫前水平，保住了就业的基本盘。同时因为大力扶持研发，日本20年内诞生了大量的隐形冠军小企业，他们每家都占据了全球细分市场10%以上。

每一个隐形冠军都能为所在行业的产业链带来充沛的现金流。2014年日本就已经拥有107个隐形冠军，而2021年更是增长到220家，仅次于德国与美国。

可以说泡沫后涌现的隐形冠军企业不仅成为了日本股市泡沫后的增长点，更是保住了日本中小企业基本盘，最终没有形成在韩国遭遇金融危机后，中小企业集中倒闭后大企业一家独大的局面。

而关于制造业扩散至非制造业的例子，我希望用一个更直观的数据告诉日本行业生态的改变。日本经济泡沫破裂前，金融业是全日本市值最高的板块占比接近30%，日本市值最大的30家上市公司中，有一半属于金融行业。日本金融股与地产股一度占到全日本总市值的38%。

日本银行股的市值居于全球前列，野村控股的市值超过巴克莱、摩根士丹利、花旗市值之和。而30年后，金融股仅占全日本市值的8%，地产股不到2%。日本最大的市值行业分别是第一工业、第二消费、第三信息产业、与第四医疗健康，四个行业占到总市值的65%。

而在泡沫破裂前，医疗仅占3%，信息产业仅占5%，消费品仅有11%。事实上除了工业制造这个日本80年代最耀眼的行业以外，其他三个行业基本都是泡沫经济破裂后发展起来的，也基本都属于非制造业范畴。

而这几个产业他们最大的市场恰恰在海外，海外收入常年大于国内营收，以医药龙头企业第一三共为例，其2022年日本总营收仅占到总收入的35%。而从海外投资上看，日本在2000年加大了对非制造业的海外投资，在2005年非制造业投资超过制造业。

事实上，90年代后日本除了大企业外，能做大的企业只有三类，第一类是消费降级型企业典型的就是优衣库，第二类就是隐形冠军典型的就是基恩士，而第三类就是出海抢单的非制造业企业。

而恰恰是这第二与第三类企业创造了大量就业岗位，甚至在90年代日本就业冰河期有了出海暖流的说法。

而又由于90年代中后期，这些企业基本都处于发展期，招聘门槛相对较低，员工需求量大，后续这些企业陆续上市反而造就了很多普通人的财富神话。

据统计，在日本经济泡沫破裂后，增长超过10倍的股票中海外股占比超过50%。

而从就业选择上看，日本80年代最受欢迎企业中，除了索尼与丰田以外，其余几乎都是金融地产企业。

而2000年后，除了两家金融企业以外，大多都是工业，服务业，消费品，医疗，电子的企业上榜。而在泡沫经济时期日本薪酬最高的岗位几乎都来自金融行业。

2000年以后，飞行员，医生，记者，注册财税人员，教师，研究员，工程师成了收入最高的一批人。

可以说日本的行业变革也带动了一代人择业选择的变更。泡沫破裂后，日本社会就业选择从超高薪转向稳定再转向多元。

泡沫破裂后，日本迎来了接近10年的考公热，公务员报录比例超过一比三十，但随着此后持续的低薪与工作量升高，公务员逐渐被日本年轻人所抛弃，如今报录比仅为一比三。

而日本社会如今更多是呈现多元化就业，由于泡沫破裂后大量的新兴行业崛起，日本从一个工科型社会转向多元化，大量的新中产不是来自于传统的工业，而是消费，设计，营销，服务等新兴行业。

总体来说随着全民出海带动了日本行业变革，新的行业崛起为日本2000年后的毕业生提供了新的赛道选择，也就此造福了一批人。

讲到这里，我们刚刚说了很多关于选对赛道的人生，那么在泡沫破裂后选错赛道的人命运是怎么样是。我们都知道新时代的大船永远载不完旧时代的乘客。这个道理对于日本也是一样的。

日本的金融业就是一个非常具象化的例子。

不能出海的金融业命运

日本的金融业包括了证券与银行业，在80年代的泡沫经济时期，日本的金融业一直是日本收入最高的行业。

此外当时大量的实体企业有股票投资业务，可以说无论是机构从业者还是企业投资部从业者，金融岗位就是高工资的象征，其普通员工工资是社会平均工资的2.8倍，中层干部是社会平均工资的4.1倍。

因此从业人员一路水涨船高，1976年只有150万从业者，10年后从业人员就接近265万，10年多了接近100万金融从业者，而算上企业端投资人员当时估算实际从业者超过300万，占当时日本劳动人口的4%，

如果算上家庭比例，当时日本约14%的家庭都至少有一个金融行业从业者。受此影响，金融专业还是日本大学分数最高的专业之一。

当时的日本金融从业者被认为是大学生梦想的职业，膨胀的从业者甚至在东京银座干出过100万日元抢一辆出租车的都市传说。

但泡沫经济后的4年，日本股指下跌60%，土地价格下跌50%，由于日本金融行业模式十分特殊，自成一派体系，当时缺少国际间市场化能力，国内业务迅速萎缩，但短时间无法开拓国际业务，再叠加房产泡沫破裂后的不良率提升，金融行业盈利能力大幅下降。

首先受影响是与股市相关的证券行业，在泡沫的前5年，日本证券业更多是采用裁员降薪形式维持经营，大多数从业者因为就业寒冬也不敢轻易离职，因此5年间从业人数还只下降了15%。

但随着1997年11月日本最大的证券公司山一证券宣布破产，日本证券业就彻底进入了群体性破产潮。当年金融从业人口减少了60万，一部分“幸运”的人员则进入了当时号称永不倒闭的银行业。

但随着1998年亚洲金融危机，日本银行金融体系全面崩塌，4年间累计150家大小银行破产，日本金融业就此坠入深渊，大量证券业转型银行的金融人员再次失业。

金融业从业人员跌入历史最低值仅有143万人倒退回1974年水平，当时有46%的金融从业者处于失业状态，2000年日本就业所统计有63%的金融从业者失业后再未从事过金融相关行业。

更为可怕的是日本银行业虽然在2000年开启了重组出海浪潮，但直到2005年银行不良率才下降到3.5%，出海的收入占比才开始快速提升。

而此时距离泡沫破裂已经过去15年。随时此时日本金融业开始吸纳大量的海外金融岗位，但90年代的天之骄子们大多已经不从事金融工作了，或者当年他们所学习的金融知识已经不适应海外金融业务的需要。

可以说那些80年代还是天之骄子的金融毕业生，在泡沫经济破裂后不到10年，成了就业市场最寒冬的一代人。

这也是日本有大量的电视剧至今还以金融人员作为泡沫危机的具象化原型，因为他们太有代表性了。

在当时在日本，只要不是完全无法出海的行业，企业几乎都会选择出海，因为当时在日本不出海的企业必然面临行业内卷，利润下滑与大裁员。为什么我要举这个例子。

因为当旧时代的列车开走，没有抢上新时代车票的人们，只会被遗忘在宁静的站台，无论他们曾经有多辉煌。

所以我们更应该研究个人应该做好怎样的准备。

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