5年瞒报超7亿！卤味一哥 该如何“戴帽”叫卖？

作者 | 深水财经社 韩峻

最近的餐饮食品行业实在是不太平！前有西贝“越洗越脏”的预制菜对决，后有绝味食品实锤的财务作假事件。

据悉，绝味食品（603517.SH）于2025年9月19日收到中国证监会湖南监管局的《行政处罚事先告知书》。因涉嫌信息披露违法违规将被处以总计850万元罚款，公司股票9月22日全天停牌，9月23日复牌后简称变更为“ST绝味”。

这场看似突如其来的处罚，实际上是曾凭借万店规模傲视群雄的“卤味一哥”，正品尝着自己八年前种下的苦果。

连续五年财务信披违规

绝味食品突遭重罚一点也不委屈。

根据湖南证监局查明的事实，绝味食品在2017-2021年间，通过将加盟门店装修业务收入剥离出上市公司核算体系，导致各年度报告少计营收的比例分别达5.48%、3.79%、2.20%、2.39%和1.64%。

以公开披露营收为基准，五年累计少计收入规模达7.24亿元，相当于2021年全年营收的6.3%。

值得一提的是，绝味财务违规的做法十分独特。

时任财务总监彭才刚竟安排财务部员工出借个人银行账户，用于处理加盟门店装修业务的资金流转，完全绕开了上市公司正规核算体系。

离奇的是，时任董事长戴文军作为信息披露第一责任人，在明知装修业务由公司实际管理的情况下，连续五年在年报上签字确认；董秘彭刚毅对财务数据异常视而不见，未履行信息披露监督职责。

最终，湖南证监局决定对绝味食品责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对时任董事长兼总经理戴文军给予警告，并处以200万元罚款；对时任财务总监彭才刚给予警告，并处以150万元罚款；对时任董事会秘书彭刚毅给予警告，并处以100万元罚款。

不过，合计850万元的处罚力度对于绝味鸭脖来说，真的“不贵”。

啃不起的鸭货“爱马仕”

绝味鸭脖等传统卤味品牌的价格近年来涨幅明显，让不少消费者直呼“鸭脖自由”难实现。

还有网友直呼：“它明明可以抢，却还给了我一些鸭脖”。

根据绝味鸭脖小程序，260克鸭脖25元、250克鸭舌约89元、250克鸭肠约46元、250克鸭锁骨21元。

这样的对比并不够明显，让我们把单位换算一下，鸭脖大约96元/斤、鸭舌大约178元/斤、鸭肠大约184元/斤、鸭锁骨大约84元/斤。

另据中国报告大厅调查显示，鸭脖品类的零售价格较五年前上涨了35%。作为对比，这个价格足以买到半斤国产牛排。

调查显示，近四成消费者一次购买卤味的预算在20-29元，相当于“两杯奶茶的钱”。但一般来说，我们去绝味鸭脖50块钱只能提溜一小袋鸭货。

很显然，绝味鸭脖等产品的定价，已显著超出了许多消费者的心理预期。

被逐渐抛弃的绝味

在鸭货“爱马仕”越卖越贵的背后，是绝味食品日益艰难的经营状况。

据悉，中国卤制品行业规模已达数千亿元，但传统卤味巨头正面临前所未有的挑战。据智研咨询分析报告，2018至2024年，中国卤制品行业市场规模年均复合增长率5.93%，2024年已达3569.6亿元。

各种新兴卤味品牌强势崛起，涌现出王小卤等现象级品牌、三只松鼠、百草味等零食巨头也纷纷入局。

面对新势力冲击，卤味三巨头不断探索从多维度破局，试图重塑增长动能。绝味食品更是将重心放在消费场景拓展与品牌年轻化上。

通过高频上新策略，打造现象级新品，强化“新鲜感”品牌标签，吸引年轻消费群体。

然而，这些努力尚未反映在业绩上。

据公开消息显示，2025年上半年，公司营业收入约28.2亿元，同比减少15.57%；归属于上市公司股东的净利润约1.75亿元，同比大幅减少40.71%。

公司解释营收下降主要系报告期内销量下降所致。卤制食品销售作为绝味食品收入的主要来源，今年上半年销售收入为23.40亿元，占到同期主营业务收入的84.88%。

不过，更为严峻的是门店数量的急剧缩减。根据第三方平台窄门数据，截至目前，绝味鸭脖门店数量为10725家。

相比2024年6月底的14969家，一年多时间减少了4244家门店。

资本市场也对绝味食品失去了信心。目前，绝味股价已经从历史高位暴跌超过80%，市值蒸发超过500亿。

被消费者和投资者渐渐抛弃的绝味，该如何叫卖？