《海龟交易法则》的作者破产

最近看到一个消息很感慨，那就是《海龟交易法则》的作者柯蒂斯・费思（Curtis Faith），已经破产，无家可归，正在街头流浪。

一、19岁的少年天才交易员

他在马萨诸塞州因扰乱公共秩序被捕，警方文件登记他“无家可归”（homeless），最后住址是收容所。

他已陷入经济破产、无家可归，还出现法律麻烦。有人采访中提到，他曾坦言自己“口袋只剩 27 美元”，太太没有工作，财务已近乎崩溃。

柯蒂斯・费思是何许人？

1983 年，Curtis 只有 19 岁，就被 美国著名期货交易员 Richard Dennis 选入“海龟交易员”计划，是当时最年轻的一位。

当时Dennis 在报纸上刊登招聘广告，找来一批完全没有专业背景的普通人（有教师、程序员、赌场玩家等）。

给他们资金，传授一套固定的交易规则，让他们实战操作，这些人就被称为“海龟交易员（Turtle Traders）”。

Dennis 教他们一套严格的机械化交易系统，主要思想是：

•趋势跟随：买入价格突破新高的品种，卖出价格跌破新低的品种。

•分散风险：跨品种（商品、货币、债券、指数等）投资，降低单一市场风险。

•仓位控制：用资金管理公式控制每笔交易的规模，避免一两次亏损就爆仓。

•止损纪律：价格不利时必须坚决止损，不可抱侥幸心理。

在 4~5 年里，这些海龟交易员大部分都获得了可观的利润。 据称他们整体盈利超过1亿美元。

Curtis Faith20 岁出头时就帮基金赚了数千万美元，一时名气大躁。

这让他成为“海龟神话”的象征人物。

二、如今破产流浪

退出海龟团队后，他尝试过做创业公司，也涉足过 IT 与高科技领域。

有些项目短期火爆，但多数最终失败。

他在2007 年出版《Way of the Turtle》（中文版译名《海龟交易法则》），一度大受欢迎，是投资圈很知名的一本书，连我在几年前都买了。

那段时间，他在金融教育圈子里很活跃，开讲座、出培训课程。

但出版赚的钱有限，也难以长期支撑生活。

进入 2010 年代后，他开始涉足比特币、区块链领域。曾试图推出与预测市场、博彩相关的区块链项目，但没有成功。

他在这个过程中“输掉了几乎所有钱”，甚至家庭关系也因此受影响。

几年前，有公开新闻报道他被捕，最后住址是收容所。

从“海龟神童”到“无家可归被捕”，这是最令人唏嘘的阶段。

三、有什么经验教训

1、不要迷信任何人，警惕写书的基金经理

我个人觉得，柯蒂斯・费思破产这个事，让我们再次警惕，就是那些喜欢写书的基金经理，对他们的产品要小心一点。

一般来说，30-50岁这个阶段，年纪也不是太大，投资经验和方法论也没丰富到写书整理那个程度，人生也还没到退休写回忆录的阶段，这时候很多精力拿来写书，无非是想造点人设，提高名气卖产品。

那么从出发点来看，这人可能就不大靠谱。

就拿柯蒂斯・费思来说，许多人把他当作交易偶像，但现实证明，即使是写书教别人赚钱的人，也可能自己投资失败。

2、赌性不要太重

国内很流行什么游资、打板那套玩法，不少散户对一个个游资席位如数家珍，可是，这些游资又不是菩萨，他们到市场，是来赚钱的，主要赚的，还不是你们这些喜欢跟风散户的钱。

Curtis 代表的海龟交易法则核心思想，是趋势投资：市场价格里已经包含一切信息 → 顺势而为，突破就跟进，跌破就止损。

•优点：客观、纪律性强，能抓住大行情（尤其是大宗商品、外汇等趋势性强的市场）。

•缺点：波动大、回撤深、依赖市场环境，如果连续震荡容易频繁止损，心理压力极大。

还有很多股民喜欢《股票大作手回忆录》的作者杰西·利弗莫尔，也是一位趋势选手，但结局也比较悲惨，他开枪自杀，遗书中写道，“我的一生是个失败”。

巴菲特代表价值投资，是愿意长期研究企业、耐心等待价值兑现的人，其实挺适合国内散户的。

但那种风格却不那么受欢迎，因为有时候很慢很枯燥，特别是牛市的时候表现不大好。

国内散户还是喜欢炒概念，做投机，赌性太重了。

3、一年三倍易、三年一倍难

这句话看上去很矛盾，但如果你看懂了，就发现很有道理。

几乎每一轮牛市，都会有无数散户在高涨氛围里短期赚到不少钱，找到翻倍股的机会更是众多，看上去很热闹，甚至互相炫耀收益，一年几倍的不少。

但过几年回头一看，大部分人都把利润亏光了，甚至本金也亏进去。

这其实是市场规律 + 人性弱点的综合作用。

牛市里资产价格普涨，很多股票、基金只要随便买就能赚钱。大家赚钱就飘了，容易觉得自己是天才，怎么买怎么有，频繁追涨杀跌，赚快钱。

但这种收益更多来自市场环境，而不是投资者的能力，到后期大部分资产已严重高估了。

牛市结束后，惯性思维还在，继续满仓、甚至加杠杆高频投机，这也是一种路径依赖。

可是这时候市场转熊了，大部分股票是持续下跌的，有的甚至跌几年，跌很惨，结果大部分散户在震荡市和熊市中不断亏损。

大多数人亏回去，就是因为没把牛市赚的钱守住。

而真正的长期赢家，往往在牛市后期时已经逐步兑现收益、转向稳健配置。

所以，如果你没有足够的财商和自控能力，没有可持续的优势，赚的钱迟早要还回市场。

最后说一下，看到作者破产消息后，我把《海龟交易法则》这个书，丢进垃圾桶了，个人无法接受看一个投资失败的人写的投资书。

当然，从目前掌握的各种资料看，A股虽然看似火热，但个人觉得还不是顶部，管理层还是偏鼓励资本市场的态度，入市者并没有那么多，市场是结构化行情，还有大量股票不涨，很多人也没有赚到太多钱，那么可以再看看。

也可以关注一下我，以后发现有什么值得警惕的信号，我会写出来的。

从以往经验看，在揭示市场风险上，我还是比较有前瞻性和准确的。

今天就写这么多，以上。

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