秦洪看盘｜下档支撑渐显，动量资金忙调仓

周五A股市场出现了震荡中寻找下档支撑的态势。

其中，上证综指围绕分时均价线反复拉锯，盘中一度拉出红盘。只是由于银行股等大市值品种疲态依旧，尤其是尾盘，部分大市值银行股出现巨额抛盘，使得上证综指再度收出阴K线。但该指数的周五最低点并未破周四的低点，且量能迅速萎缩，意味着市场整体抛压开始放缓，市场持股心态渐稳。看来，短线指数支撑渐渐显现。

交易热度迅速降温

以AI硬件、人形机器人为代表的创新主线在近期出现了较为清晰的主升浪态势，也使得市场交易热度一度迅速升温，诸多龙头品种更是在短短的十余个交易日里就上涨100%甚至150%，如此走势让敏感的分析人士联想到2021年新能源赛道股泡沫破灭后的惨烈走势。所以，市场降温的预期开始增强，不仅仅是在周三尾盘中信证券（600030）等诸多人气股的卖一档巨量封单，还包括周四券商股的急跌，以及在周五收盘集合竞价时以工商银行（601398）为代表的大市值银行股出现了巨量抛盘。

如此一连串的降温信号，推动着敏感的动量资金迅速收缩战线。体现在盘面中，一是量能的急剧萎缩，在周四，沪深两市成交金额还逾3万亿元，但在周五，只有2.32万亿元，较上个交易日萎缩了8113亿元。二是核心主线相继疲软，在周五，人形机器人板块出现了较为猛烈的调整力度，龙头品种大多跌幅在7%以上。与此同时，AI硬件主线也出现了冲高受阻的上影线，且量能也随之迅速萎缩，说明跟风资金也嗅到了降温的信号，不愿意再度“无脑”追涨。

超配核心主线或走向均衡配置

这对A股市场中短线走势会带来较为明显的影响。

一是指数运行格局上，前期指数的上涨，主要得益于以AI、人形机器人为代表的核心主线高举高打，随着市场的降温，这些核心主线也会相继步入调整蓄势状态。而主要股指也会步入到调整蓄势状态，很难再度迅速出现趋势性的扬升行情。当然，趋势性的下跌行情也不可能，主要是因为银行股等大市值品种虽然短线抛压较重，但从调整幅度、调整时间等市场技术分析层面来说，已经短线超卖，技术性的修复行情随时可能发生。从股息率、市盈率、市净率等基本面指标来看，当前不少大行的股息率又回到了4.5%左右，已具有较高的性价比，此类个股的短线支撑也渐趋强劲，从而限制了A股主要股指的下调空间。也就是说，主要股指，尤其是上证综指、沪深300指数、上证50指数的下档支撑区间已经较为明朗。

二是在资金布局上，近期，动量资金超配以AI、人形机器人为代表的创新主线，但随着市场的降温，动量资金会迅速降低这些核心主线龙头品种的超配额度。在此背景下，减持这些超配主线所出现的流动性可能会流向一些前期低配或者三季度业绩有望超预期增长的品种，包括化工板块、以黄金为代表的资源板块、创新药（尤其是CXO）板块等。

综上所述，在下周，主要股指可能会趋于稳定，但动量资金的调仓力度可能会有所增强。虽然核心主线难有大的作为，但前文提及的化工等板块或将出现反复活跃的品种。也就是说，指数虽然不会有力度，但由于动量资金的调仓而使得盘面结构性机会仍然多多。

（执业证书：A1210612020001）

来源：金百临咨询 秦洪