四强激战糖尿病

诺和诺德、默沙东、礼来、赛诺菲，为关键词

图/视觉中国

糖尿病是一种慢性健康状况，以长期高血糖为特征的代谢紊乱。它影响了全世界人群的很大比例。

久坐的生活方式以及不健康的饮食，增加了糖尿病的患病率。根据国际糖尿病联合会（IDF）提供的最新数据，2021年，有5.37亿年龄在20岁-79岁的成年人被诊断出患有糖尿病。据估计，到2030年，这个数字将达到6.43亿。

糖尿病的越来越流行，增加了对治疗药物的需求。全球糖尿病药物市场规模在2024年的价值为883.2亿美元，预计该市场将从2025年的10014.8亿美元，增长到2032年的2338.4亿美元，在预测期间的复合年增长率为12.7％。

这进一步激发了药企对治疗糖尿病药物的开发。2025年糖尿病药物市场，可谓暗流涌动，GLP-1类药物持续领跑，SGLT2抑制剂竞争白热化，胰岛素赛道加速洗牌。

No.1

礼来

自2025年10月1日起，礼来中国将免疫事业部与抗肿瘤事业部合并为“免疫与肿瘤事业部”，由现任免疫事业部副总裁忻晨芸女士担任新部门负责人。同时，抗肿瘤事业部副总裁尹航先生决定于9月30日离职，寻求新的职业发展机会。

礼来公布的2025上半年中国区业绩显示，营收9.17亿美元，同比增长19%。其中用于减重、降糖的GLP-1药物持续放量，上半年销量较同期增加1.6倍，中国区增速达到19%。

目前礼来聚焦四大治疗领域，心血管代谢健康（如糖尿病和肥胖症）、肿瘤、免疫学以及神经科学。礼来在2025年上半年的总营收达到282.862亿美元，较上一年同期增长41%。

这一强劲增长主要得益于其糖尿病和减肥药物销售额大幅增加，其贡献了礼来近一半的业绩收入。

礼来在糖尿病领域的巨头地位稳固如山。Trulicity（度拉糖肽）、Mounjaro（替尔泊肽）、Humalog（赖脯胰岛素）、Jardiance（恩格列净）等4款产品合计贡献139.728亿美元营收。

Trulicity（度拉糖肽）的销售额在2022年达到峰值（74.40亿美元）后开始下降。幸运的是，新一代GLP-1产品替尔泊肽迅速顶上，成为礼来旗下第一款年销售额超过百亿美元的产品。GLP-1药品是一类模拟人体天然激素胰高血糖素样肽-1（GLP-1）作用的药物，主要用于治疗2型糖尿病和肥胖症。

然而，随着仿制药将陆续扎堆上市，价格战已无可避免，而且目前看大多 GLP-1 药物无法纳入医保或是条件较严。这些因素导致礼来未来在中国市场的营收存在很大变数。

No.2

诺和诺德

来自丹麦的跨国药企诺和诺德，9月10日宣布了一项全公司范围的转型计划，旨在简化组织结构、加快决策速度，并将资源重新聚焦于糖尿病和肥胖症领域的增长机会。

据媒体报道，诺和诺德面向全球的公告发布两天后，诺和诺德中国迅速跟进。流出的内部邮件显示，诺和诺德大中国区和全球一致，也将参与该转型计划。未来两个月，上级领导将与中国员工进一步沟通相关事宜。

早在6月中旬起，诺和诺德中国将原先的肥胖症业务部与胰岛素组合并，成立了新的肥胖症与糖尿病事业部（DOD），由糖尿病事业部企业副总裁张辉负责销售管理，该重组也导致原肥胖症业务部副总裁张一帆离任。

作为此次转型的一部分，诺和诺德计划在全球范围内裁减约9000个职位，覆盖公司各个部门，约占其员工总数的11%，其中约5000个职位将在丹麦削减。

诺和诺德全球总裁兼首席执行官Mike Doustdar说：“看到才华横溢、备受尊敬的同事离开总是令人难过，但我们坚信，这是确保诺和诺德长期成功的正确之举。”

经过裁员，诺和诺德预计到2026年底将带来约80亿丹麦克朗的年化成本节约。这些节约将被重新投入到糖尿病和肥胖症领域的增长机会中，包括商业执行举措和研发项目。

诺和诺德2025年上半年财报显示，营收1549.44亿丹麦克朗（约1737亿元），以固定汇率计算增长约18%，净利润达到555.37亿丹麦克朗（约6223亿元）。

其中，用于减重、降糖的GLP-1产品的销售领了头功。降糖版司美格鲁肽注射液Ozempic全球销售额达645.20亿丹麦克朗(约合723.40亿元)，减重版司美格鲁肽注射液Wegovy为368.88亿丹麦克朗(约合413.63亿元)。在中国地区，销售额达到8.62亿丹麦克朗（约合9.67亿元）。

然而，2025年以来，诺和诺德正面临一个关键的时刻，因为GLP-1药物的市场份额正在下降，销售额增长也逐渐放缓，尤其是在美国市场。

该公司此前已警告称，今年的增长速度将会大幅放缓，部分原因是仿制药的使用。

No.3

默沙东

伴随糖尿病业务产品的下跌，美国药企默沙东成立近10年的糖尿病事业部，在2025年迎来架构调整。

默沙东中国宣布的组织架构大调整，最核心的变化是设立企业家事业部（BU），将原本独立的糖尿病、感染、肿瘤等成熟产品线整合到一起，其中多款产品已经纳入集采范围。据悉，这一事业部由默沙东中国原糖尿病事业部负责人史家维负责。

糖尿病事业部成立于2015年，曾是默沙东四大重点治疗领域之一。有媒体分析，如今被合并进企业家事业部，实际上是承认了这些产品已进入生命周期末期。

默沙东旗下有三款糖尿病药物，分别是西格列汀、西格列汀二甲双胍、艾托格列净，前两款药物是公司糖尿病业务的主要销售来源。其中，西格列汀是全球首款上市的DPP-4抑制剂。

由于专利悬崖以及市场激烈竞争，西格列汀、西格列汀二甲双胍这两款药物的销售额已有所萎缩。如2022年，西格列汀、西格列汀二甲双胍合计实现销售额45.13亿美元。2023年，这两款药物合计销售额减少至33.66亿美元。

默沙东2025半年报显示，总营收313亿美元，同比下降2%；制药业务收入277亿美元，同比下滑3%。中国区收入约11亿美元，同比暴跌70%，占其全球制药业务的比例缩减至3.9%。造成中国区业绩下滑的除了HPV疫苗，还有西格列汀的表现不乐观。

在披露2025年半年报的同一天，默沙东宣布启动一项“在2027年底前每年节省30亿美元成本”的全面削减计划。

作为该计划的一部分，默沙东同时批准了裁员计划，预计裁减部分行政、销售和研发岗位，约6000名员工，约占全球员工总数的8%。裁员计划将为沙东每年省下约17亿美元，预计2027年底前即可实质性兑现。默沙东透露，二季度，公司已在GAAP（美国通用会计准则）业绩中计入与该裁员计划相关的6.49亿美元费用。

No.4

赛诺菲

自2025年7月，法国制药巨头赛诺菲公司的一款新型降脂药阿利西尤单抗停止在中国市场的推广，并逐步退出中国市场。

赛诺菲向相关媒体表示，主要原因包括全球供应问题以及该公司对心血管市场策略调整和管线优化。其实，早从2024年底，其普药事业部心血管和糖尿病两大部门架构调整裁员。

2025年上半年，赛诺菲在中国市场收入为 13.88 亿欧元（约合117亿元），增长 0.1%。

糖尿病业务曾是赛诺菲的优势之一。2000年，赛诺菲凭借降糖管线的明星产品跻身降糖药巨头。最高峰时期，赛诺菲在全球胰岛素市场占有率逼近40%；2015年，赛诺菲推出甘精胰岛素，进一步扩大了胰岛素市场份额。

然而，随着甘精胰岛素专利期逼近，赛诺菲在糖尿病领域的新药研发遭遇瓶颈，其糖尿病业务逐渐式微。至2019年，赛诺菲宣布停止糖尿病和心血管疾病药物的研发工作。

从此后的迹象看，赛诺菲将资源向免疫学和炎症领域倾斜，试图从糖尿病巨头转型为免疫领域头部企业。

数据显示，2025年上半年，自免疫领王牌产品度普利尤单抗（Dupixent）销售额达73.12亿欧元（约614亿元）。该药品在特应性皮炎和哮喘人群中展现出了突破性疗效，已经成为该公司的增长引擎。

不过，两年前，赛诺菲宣布收购生物制药公司Provention Bio。通过此次收购，赛诺菲将获得Provention Bio的能延缓1型糖尿病（T1D）发病药物Tzield（teplizumab），手握 Soliqua、Tzield等新产品，赛诺菲能否重回糖尿病市场巅峰？

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