湖北
百年雅芳的业务正被进一步剥离。近日巴西美容集团Natura&Co宣布以1美元（约合人民币7.12元）象征性价格将其雅芳CARD业务（包括危地马拉、尼加拉瓜、巴拿马、洪都拉斯、萨尔瓦多和多米尼加共和国）出售给Grupo PDC。这是该集团持续重组战略的最新举措，旨在精简业务组合并减少债务负担。
这笔交易的名义价格仅为1美元，但同时还包括雅芳危地马拉欠Natura墨西哥子公司的2200万美元（约合人民币1.57亿元）应收账款。
根据协议，Natura&Co将继续向买方供应成品，并担任雅芳品牌在该地区的许可方，确保品牌在当地市场的持续存在。
01
回归本土，专注拉美
Natura&Co近年来不断剥离资产，从全球美妆巨头到断臂求生。
Natura&Co旗下原有Natura、雅芳、Aesop和The Body Shop等品牌，但由于近年来经营不善，负债累累，其不断出售旗下资产来缓解压力。该公司将高端护肤品牌Aesop以25.8亿美元出售给欧莱雅，接着又以仅2.07亿英镑的低价处理了The Body Shop。
剥离雅芳国际成为Natura&Co战略收缩的最后一环。2025年第二季度财报显示，公司净债务攀升至40亿雷亚尔（约合人民币100亿元），仅今年就增加了16亿雷亚尔（约合人民币3.84亿元）。
雅芳的国际业务一直表现不佳。2025年第一季度财报显示，雅芳国际实现营收13.94亿雷亚尔（约合人民币3.49亿元），同比呈现下滑趋势，并且上半年烧掉10亿雷亚尔现金（约合人民币2.5亿元）。这一负担让Natura&Co最终决定出售这块业务，延续其自去年开始的资产精简路线。
为应对雅芳国际业务的营收低迷和外汇波动，Natura&Co启动了重组进程，裁员约1100人（约占员工总数的25%），并采取激进的成本削减行动。
交易完成后，Natura&Co将继续专注于整合其在拉丁美洲的Natura和雅芳业务。资本市场对Natura&Co的这一举措反应积极，消息传出后，Natura&Co的股价应声上涨3.5%，超过了巴西Bovespa指数1.1%的涨幅，表明投资者对这一战略调整的认可。
Natura&Co的抉择也反映了美妆行业的整体变革，传统直销模式日渐式微，数字化转型和全渠道布局成为必然。那些无法及时、彻底转型的昔日巨头，难免会在激烈的市场竞争中陷入困境。
02
百年兴衰，何去何从
雅芳这个曾经的美容直销巨头（涵盖彩妆、护肤品、香水），近年来命运多舛。2019年Natura&Co以20亿美元（约合人民币144亿元）收购雅芳，意图打造全球美妆巨头，但这场联姻不足五年就面临解体危机。
雅芳除了美国外还覆盖49个市场，52%收入来自国际业务，48%来自拉美。雅芳于1990年进入中国，在中国现有74家分公司。
在关键的中国市场，雅芳经历了痛苦的转型。2019年，雅芳承认“中国市场不适合做直销”，全面转向电商和线下渠道。但转型未见起色，天猫旗舰店销量最高的仍是经典的“小黑裙”系列，新品反响平平。
雅芳的困境折射了传统直销模式的式微。雅芳营收中高达88%来自直销模式，在全球范围内（尤其是在亚洲和欧洲市场）面临电商和社交销售的巨大冲击。曾几何时，“雅芳小姐”是社区美容的代名词，但在数字化浪潮下，挨家挨户推销的模式显得力不从心。
面对时代变革，雅芳并未坐以待毙。在拉美市场，公司正通过科技手段重塑直销模式。去年起，雅芳与玩美移动合作，为销售团队配备AR虚拟试妆工具。
这些技术以数字形式重建了“雅芳小姐”与客户的传统联系。虚拟试妆不仅提升购物体验，还减少样品浪费，契合可持续发展趋势。
然而这些创新未能从根本上扭转雅芳国际的颓势。对Natura&Co而言，剥离国际业务后专注拉美本土市场成为更务实的选择，雅芳国际业务的前途命运有待买家揭晓。
从宏观的视角看，雅芳的衰落和出售，也是传统直销模式在数字化时代面临严峻挑战的一个缩影。即便曾是全球直销巨头，若未能成功拥抱电商和社交销售等新趋势，也难免会在市场竞争中落后。
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