扬州女首富出手！22亿现金抄底这家企业，11亿对赌锁定3年业绩

来源|中访网

责编|李晓燕

近日，扬杰科技抛出22.18亿元纯现金收购方案，将IPO失败的贝特电子100%股权收入囊中。这场溢价超270%的交易，由身家135亿元的扬州女首富梁勤主导，还附带了最高11.08亿元的业绩对赌条款，引发市场广泛关注。

作为国内半导体分立器件IDM模式的代表企业，扬杰科技此次收购并非临时起意。早在今年3月，公司曾计划通过"发行股份+现金"方式收购贝特电子，虽于7月初终止，但迅速转向全现金收购，足见其对标的资产的迫切需求。公告显示，贝特电子主营电力电子保护元器件，产品切入汽车电子、光伏等热门赛道，合作客户涵盖比亚迪、美的等头部企业，与扬杰科技的功率器件业务可形成场景协同，契合其战略发展方向。

值得注意的是，这场交易的溢价率颇为惊人。以评估基准日计算，贝特电子股东全部权益评估值较母公司账面增值270.46%，合并报表口径增值率更是高达282.89%。高溢价背后，是严苛的业绩承诺：贝特电子需在2025至2027年实现扣非归母净利润合计不低于5.55亿元，若完成率不足90%，承诺方将支付最高11.08亿元补偿，同时设置了4000万元的超额奖励上限。为保障履约，承诺方已将股票质押，扬杰科技可通过拍卖、减持等方式追索补偿。

对于此次全现金收购，扬杰科技具备充足的资金底气。其2025年半年报显示，公司当期营收34.55亿元、净利润6.01亿元，分别同比增长20.58%和41.55%，期末货币资金余额达45.66亿元，足以覆盖收购款项。而标的公司贝特电子此前IPO之路并不顺畅，2023年6月申报创业板后，因收购合理性、产能消化等问题被深交所问询，最终于2024年8月撤单。

从贸易公司转型制造企业，再到2014年上市成为行业龙头，梁勤带领扬杰科技实现了"做扬州最杰出企业"的初心。此次豪掷重金收购贝特电子，既是对产业链的延伸布局，也是在电力电子保护元器件领域的重要落子。交易尚需股东大会审议通过，关联股东将回避表决，这场高溢价、高对赌的收购能否达成预期协同效应，仍待时间检验。