责任多大，利润多大

责任多大，利润多大

　　@旭日泽涵:如今看到行情才懂得2024年时诸多对创新药行业的分析。我就想问如今（2025年8月了），类似药明-康德那样的大机会还有吗？

　　@玉名：反弹空间还是有的，继续反弹的概率也很大；这是源于整个创新药行业的景气周期，以及医药投融数据的改善，那么CXO必然是收益。但您要说类似2024年，那样的低点，提供的机会，这个就很难了。因为大机会从来只出现在恐慌周期中，不经历磨难，就不存在所谓大机会，这个逻辑是需要您明确的。

　　包括在《金股行业》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=11760633382中，8月中旬的时候挖掘的是半导体，也是源于这个之前，我们看到该板块走势相对低迷，滞涨，跑输市场和指数，随后有了启动，实现了一波反弹。而我们可以看到4月份的关税因素就是砸出来了恐慌的低点，当时大家担心的就是制裁，或者脱钩的风险，但也就是如此才能砸出来低点和底部，这也就决定了随后的利润空间。如果一切都是平平淡淡，也不可能有利润。

　　尤其是寒-武-纪冲击第一高价股，带动了整个板块走强；而我们注意到该股走势就很典型，横盘、调整一段时间，随后一波脉冲反弹，然后又是调整。如果没有足够的耐心，以及对行业持续研究的信心，真的是很难博弈到相关的利润。因为这个周期中，外部是指数持续新高的，这个时候跑输市场，看着其他热点反弹，是会有非常焦虑的，不可能不怀疑自己的持仓，但就是这样的因素，也成为随后热点切换的契机。

　　其实，寒-武-纪超越茅台的过程，也是一种时代因素，传统行业被新兴行业超越。如今国家采取的措施：通过大工程拉动经济与就业、道路改扩修，雅下水电，各省报的运河，新藏铁路。通过大产业（自动化矿业、星网链、物联网、人工智能、固态电池、生物科技，创新药等）拉动科技进步与发展。这种时代因素的思考也是很关键的。
牛性转换思维

　　@狐凤:其实，只要是牛市，迟早会轮到行业机会的。连钢铁、港口、高速都会大涨，只是别这山望着那山高，频繁换股，那就真完了。

　　@玉名:您说得特别对，如果可以有这样思维，收益也不会差。但人都有一个对比的心，这个比，那个比，外部的焦虑，一切就不一样了。很多时候，当我们理解了利润产出的过程，必然伴随着责任与风险承担，那就会少了很多的烦恼，既然逃避不了，那就迎接挑战才是最好的结果。经常会有股民问怎么看牛熊？有一说一，玉名个人并没有那么在意牛熊，因为这个就如同四季更迭一样，必然发生的，我们不能阻挡，也不能改变，保持敬畏之心是关键。如图，这是A股几次反弹行情的持续时间。

　　熊市不悲观，也不奢望很快走出来，就是不断地囤积保暖的衣物，粮食，让自己可以活下来。从来也不奢望牛市，没有牛市，行业周期也足够赚钱；在牛市中也不盲目乐观，按部就班将熊市布局的利润拿到。毕竟投资中更行之有效的路径是专注于做好自己擅长的事，而不是去跟别人竞争，做好自己，就已经足够慢慢变富了。接下来，我们继续解读行业博弈中的困惑与相关博弈经验。