碳化硅+液冷+构网型，储能逆变器三大黑科技重塑全球电网稳定性

说起逆变器，作为一种电能转换设备，核心功能就是将直流电（DC）转化为交流电（AC），因此广泛应用于光伏发电、储能系统、车载电器等领域。以储能系统为例，在储能中使用的逆变器，与普通的光伏逆变器有一些不同，因为光伏逆变器通常是单相转换的，而储能逆变器则是双向的，也就是不仅能从DC转为AC，还能从AC转为DC，因此储能逆变器也称为变流器（PCS）。

当前2025年上半年已过，各大储能逆变器厂商都交出了自己一份答卷。从各份财报也可以看到，如今的储能逆变器已经从过去的光伏附属件开始升级为独立的高成长赛道。

阳光电源

2025年上半年，阳光电源的储能系统收入达到178.03亿元，占总营收40.89%，首次超越光伏逆变器业务，同比增长127.78%，储能系统出货量达到12GWh，同比增长80%，毛利率提升至36.7%。

上半年储能系统发货11.3 GWh，接近2024全年（约12 GWh）；按1.4倍容配比来算，其中估算配套PCS约8GW，市占率11%，全球第一。

而在当下的AI时代，阳光电源主要依托其在光储领域积累的电力电子技术，将电芯、PCS、EMS（能源管理系统）的三电融合能力迁移至AI电源赛道。

此外，阳光电源还推出了PowerTitan 3.0 AC智储平台采用684 Ah叠片电芯+全碳化硅PCS，系统效率>94%，能量密度500 kWh/ m³，全球最高。该平台首次规模化应用684Ah叠片大电芯和碳化硅PCS，首创热电分离，电芯能效达到96.5%，PCS最大效率99.3%，最终实现系统综合RTE突破至93.5%。

德业股份

2025年上半年，德业股份逆变器产品实现营业收入26.44 亿元，同比增长13.90%，占公司主营业务收入的47.93%。其中储能逆变器合计出货31.56万台，同比增长47%，占逆变器总销量的41%。户用储能27.27万台，同比上涨27%，工商业储能4.29万台，同比大涨380%，成为增量最大的来源。

逆变器业务营收26.44亿元，同比上涨13.9%，其中储能机型贡献约22亿元。值得一提的是，销售均价由3260元/台提升至9680元/台，主要得益于高单价工商储机型占比由2%升至6%，以及欧洲高压户储机型出货增加。

产品上推出了单相3.6–6kW离网/并网混合型逆变器，可以4ms并离网切换，支持铅酸/锂电混用，适配全球100+品牌低压电池，现场可插拔通讯棒（4G/LAN）降低售后成本30%。还发布了800W微型储能逆变器+1.6kWh插拔电池的阳台套餐，输入电压22–60V，即插即用，主攻德国、奥地利租赁公寓细分市场，上半年出货4.2万套。

锦浪科技

财报显示，2025年上半年，锦浪科技的储能逆变器业务出现爆发式增长，成为公司利润反转的最大引擎。储能逆变器营业收入7.93亿元，同比大涨313.5%，占总营收比重由上年同期的5.7%提升至20.9%，跃升为第三大业务板块。毛利率达到30.27%，同比提升2.7pct，高于并网逆变器的26.1%。

尽管没有单体披露出售的储能机台数，但综合调研信息测算约12–14万台（以5–10 kW户用机型为主），占上半年总销量46.6万台的27%左右。

产品上，发布了50 kW、100 kW、230 kW三相储能逆变器，采用碳化硅MOSFET 三电平拓扑，最大效率98.7%，支持1.5倍直流超配，主要面向欧非拉的工商储场景。

同时发布了125kW壁挂式混合逆变器，该产品额定输出功率为125kW，其一体集成PCS充放电、光伏并网发电、离并网柴发切换和EMS四合一混合式电控系统，配备2路电池接口，充放电电流高达100A+100A，还支持最大6台并联，总功率可达750kW，离网模式下支持160%额定功率过载，可实现200%的可用光伏功率，最大化消纳光伏电力，并支持直接柴发接入和远程控制功能。

上能电气

2025年上半年，上能电气实现营业收入21.84 亿元，同比增长13.42%。其中，储能双向变流器及系统集成产品收入5.60亿元，同比增长10.43%，占总收入的25.64%。储能业务毛利率27.81%，同比大幅提升8.3个百分点，主要得益于2000 V/3.45 MW级大功率PCS出货占比提高，以及IGBT等核心器件国产化率提升带来的成本下降。

财报中未披露具体售出的PCS数量，但结合调研纪要测算，上半年储能PCS出货量约2.2 GW，同比接近翻番；其中海外占比首次突破50%，印度、沙特、阿联酋、巴西、南非五国合计贡献海外增量的70%。

产品上，6月发布全球首批 2000 V 400 kW+组串式储能变流器，满载效率99.0%，支持1.8倍直流超配，已批量用于沙特PIF四期2.6 GW光伏+储能项目。

固德威

财报显示，上半年固德威储能逆变器业务仍处于去库存+转型大功率阵痛期，销量与收入均出现明显下滑，但技术端已完成100 kW级工商储、离网并机、液冷一体机等升级，为下半年复苏储备产品。

其中储能逆变器销量3.32万台，同比下降35%，占逆变器总销量 8.3%，占比创三年新低。公司未单独披露储能逆变器收入，但结合2024年均价测算，2025上半年储能逆变器收入约4.3亿元，同比减少55%。

产品上，推出了ESA系列50 kW/100 kW三相储能逆变器量产，采用NPC-3拓扑+碳化硅混合模块，最大效率98.6%，支持1.5倍直流超配，已在国内12个共享储能电站小批量试用。

科士达

财报显示，科士达的储能逆变器业务继续借UPS技术老本+海外高端市场双线突进，销量、收入、毛利率三项指标均创同期新高。光伏和储能业务的收入实现了8.13亿元，同比增长26.38%。

根据测算，上半年储能 PCS 出货量约1.8 GW，同比翻番；其中海外占比首次突破50%，中东、印度、巴西、希腊合计贡献海外增量的70%。

近期更是展出了全场景光储产品矩阵。其中，320kW组串式逆变器具备最大效率 99.02%，中国效率98.5%，MPPT电流75A，适配大功率双面组件；GSE3450D-MV大型储能系统采用三电平拓扑设计，具备PQ、VSG、VF 运行模式，高、低电压穿越能力等。

总结

当前储能逆变器已经从过去的光伏附属件升级为了独立的高成长赛道，不少企业的储能逆变器增速已经高于光伏逆变器。同时，海外新兴市场需求爆发，尤其是中东、非洲、南亚等地，已经成为对冲欧洲库存的缓冲垫。