广东
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天风证券研报指出，申能股份上半年实现归母净利润20.77亿元，同比降低5.23%；2025Q2实现归母净利润10.66亿元，同比增长3.29%。025H1公司煤电板块完成控股发电量178.70亿千瓦时，同比降低6.8%，叠加电价影响，公司煤电板块收入有所下滑，但成本端改善更为明显，展望后续，截止9月12日，秦皇岛Q5500煤炭价格为680元/吨，同比降低177元/吨，该行认为，煤价下滑有望带动公司煤电板块成本端持续改善。新能源发电业务规模持续扩张，贡献业绩增长动能；气电、油气管输及参股投资等多业务板块布局，提升业绩稳定性。维持“买入”评级。
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