煤炭巨头兖矿能源海外“淘钾”再生变，终止并购高地资源

千亿煤炭巨头兖矿能源（600188）宣布终止并购高地资源。

9月15日，兖矿能源公告称，近日，因约定的先决条件未能在最后截止日当日或之前全部满足或被豁免，兖矿能源向高地资源发出了终止《实施协议》和《股份认购协议》的书面通知。书面通知发出后，《实施协议》和《股份认购协议》立即终止。

据披露，兖矿能源于2024年9月23日与高地资源签署了“Implementation Agreement”（ 《实施协议》 ）及“EquitySubscription Agreement”（《股份认购协议》），兖矿能源将通过资产注入和现金认购方式获得高地资源新增发股份。其中，资产注入主要指兖矿能源向高地资源转让所持有的兖煤加拿大100%股权，高地资源以0.5澳元/股的发行价格，发行普通股股份作为交易对价。

兖矿能源当时提到，交易完成后，公司将通过高地资源持有Muga项目、索西项目以及其他多个待开发储备项目。Muga项目和索西项目建设完成后，兖矿能源将通过控股高地资源拥有年产380万吨钾盐产能，由单一煤炭开采向多矿种开发转型，并且将大幅提升公司的钾矿产能以及钾矿业务板块的收入水平。

对于并购终止，兖矿能源表示，这是公司审慎研究后作出的决定，不会影响公司现有生产经营活动，也不会对公司的发展造成不利影响，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情形。下一步，兖矿能源将从维护公司整体利益出发，按照市场化原则推动加拿大钾矿开发项目后续工作。

上述并购中提到的兖煤加拿大由兖矿能源于2011年成立，主要从事钾盐勘探开发，持有一项钾盐矿项目（“索西项目”）及其他四项钾盐矿权。索西项目主要产品为氯化钾钾肥，其探明及控制的氯化钾储量为1.73亿吨，一期和二期设计产能分别为200万吨/年和80万吨/年。

兖矿能源布局海外钾矿已有十余年，但据其披露，兖煤加拿大拥有的矿权仍处于绿地开发阶段。兖矿能源此前对媒体表示，主要原因是受中加关系紧张影响，开发有难度，收购高地资源意在“曲线”开发加拿大项目。

过去一年，上述交易内容发生了多次变更。据最初安排，交易完成后，兖矿能源将成为高地资源的第一大股东并取得控制权。

2025年5月，盐湖股份（000792）宣布加入并购，拟变更高地资源的控制权。当时，兖矿能源与高地资源、盐湖股份以及EMR Capital（高地资源目前的最大股东和债权人）签署了一份不具约束力的合作意向书。据合作意向书的内容，盐湖股份拟以3亿美元左右现金认购高地资源发行的普通股，成为高地资源的最大股东，并在交割时拥有高地资源控制权。

但仅三个月后，兖矿能源就接到了盐湖股份的通知，后者决定不再推进此前意向书中约定的认购交易。盐湖股份提到，签署意向书后，公司成立专门工作组开展了资源、技术、法律等方面境外实地踏勘尽调工作，认为现阶段推进该项目合作的条件尚不成熟。

高地资源于2012年在澳大利亚证券交易所上市，主要业务为钾肥项目开发。其探明及控制的原位矿石储量为1.04亿吨，一期和二期设计产能均为50万吨/年，合计产能为100万吨/年。据披露，其拥有的矿权也处于绿地开发阶段，尚未产生收入。

兖矿能源是山东能源集团有限公司控股的境内外上市公司，分别在香港、纽约、上海、澳大利亚四地上市，主要从事煤炭生产和销售。2025年上半年，该公司实现营收593.49亿元，同比减少17.93%；净利润46.52亿元，同比减少38.53%。

截至9月15日收盘，兖矿能源股价报13.39元/股，总市值1344.02亿元。