北京
国际能源署（IEA）近日发布2025年9月国际石油市场报告指出，当前，国际石油市场正受到地缘政治动荡和供大于求隐忧两大因素拉扯。一方面，市场对地缘政治担忧加剧，随着俄罗斯与乌克兰短期内达成和平协议的希望逐渐渺茫，市场担忧美西方国家对俄罗斯和伊朗的新制裁可能导致供应短缺；另一方面，9月由欧佩克成员国和非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”产油国的增产和中国原油储备的持续增加，对冲了市场对未来供需短缺的预期。进入9月以来，布伦特原油价格在67美元上下窄幅波动，市场看空情绪强烈。
报告显示，地缘动荡仍是影响当前国际石油市场的重要因素。尽管近期伊朗和俄罗斯石油出口量呈下降趋势，但迄今为止对两国实施的强硬制裁对供应和贸易流量的影响相对有限。欧盟宣布将从2026年初开始禁止进口俄罗斯原油生产的精炼产品，这项措施可能在未来数月内对国际石油贸易格局产生较大影响。
报告认为，供应过剩仍是当前国际石油市场的重要隐忧。9月7日，“欧佩克+”产油国启动第二轮减产退出计划后，国际油价仅小幅波动。因为8个增产国家计划在10月将产量目标提高13.7万桶/日，按此进度，完全解除自2023年4月实施的165万桶/日减产额度需耗时12个月。由于部分计划增产的国家已经在超配额生产，已快触及当前可释放的产能上限。截至9月，“欧佩克+”产油国自2025年一季度以来实际原油增产幅度仅为150万桶/日，明显低于此前宣布250万桶/日的目标，增产主要来自沙特及其他中东核心产油国。与此同时，非“欧佩克+”产油国供应量持续快速增长，美国、加拿大等地产量均处于或接近历史峰值。
得益于“欧佩克+”产油国持续放松减产限制，且非“欧佩克+”产油国的供应量维持在接近历史高位水平，预计今年，全球石油产量将增加270万桶/日，达到1.058亿桶/日。2026年将进一步增加210万桶/日，达到1.079亿桶/日，其中，非“欧佩克+”产油国2025年将增产140万桶/日，2026年增幅将略超100万桶/日。“欧佩克+”产油国2025年预计增产130万桶/日，2026年将增产100万桶/日，与非“欧佩克+”增产幅度基本持平。
报告预计，2025年全球石油需求将同比增加74万桶/日，较上月预测值略有上调。整体来看，全球石油需求前景总体保持稳定。得益于国际油价走低，发达经济体的石油需求保持稳健增长，经济合作与发展组织国家2025年上半年石油需求超出预期，同比增长8万桶/日，但预计下半年可能转为负增长。相较而言，新兴经济体石油消费表现相对疲软。
此外，报告还显示，8月全球炼厂原油加工量激增40万桶/日，达到创纪录的8510万桶/日，但随着季节性维护力度加大，预计10月将下降350万桶/日。2025年全球炼厂原油加工量将达到8350万桶/日的平均水平，增长58万桶/日。2026年原油加工量将达到8400万桶/日，但增速放缓至54万桶/日。汽油产品盈利能力持续改善将使炼油利润保持强劲。
监测数据显示，在连续6个月保持增长后，今年7月全球石油库存增加了2650万桶，自年初以来累计增幅扩大至1.87亿桶。同期，经合组织国家工业石油库存增加了690万桶。尽管如此，7月全球石油库存仍较5年来的平均值低6700万桶。8月初步数据显示，经合组织国家原油库存增长抵消了海上油轮储存原油的减少，全球石油库存整体基本持平。
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