美联储或降息50个基点，如果超预期降息将如何影响股市楼市？

距离美联储9月议息会议的时间越来越接近了。下周，美联储到底选择降息还是维持利率不变，或者是直接降息50个基点，到时候都会深刻影响着全球股市、全球经济的发展命运。

在美联储议息会议到来之前，市场也频繁传出了“好消息”，美联储降息的可能性也在逐渐提升。

例如，美国8月非农数据只录得2.2万人的数据，远远低于市场预测的7.5万人。在非农数据大幅低于市场预期，加上美国失业率维持在4.3%水平的背景下，大幅提升了美联储9月降息的概率。

在美联储9月议息会议上，美联储最终选择降息的概率大增。目前市场的关注点，在于此次美联储到底降息多少。同时，美联储会否开启新一轮的降息周期。

去年9月中下旬，美联储开启了一轮降息周期。从降息的频率分析，从去年9月至12月，美联储合计降息了三次，分别是24年9月、11月和12月。从单次降息的力度分析，分别为9月降息50个基点、11月降息25个基点和12月降息25个基点。

经过了这一轮的降息之后，美国联邦基金利率从4.75%至5.0%的区间，下降至4.25%至4.5%的区间。但是，与前些年的利率相比，依然处于较高的利率水平。

假如今年9月份美联储开启新一轮的降息周期，那么可以预期，未来美国联邦基金利率有望跌破4%，甚至加快往3%的水平靠拢。

根据最新的信息显示，摩根士丹利和德意志银行上调了美联储的降息预期。如果根据机构的预测，到了2026年下半年美国的利率水平可能会降至3%以内，到时候将会显著降低美国每一年的巨额付息压力。

一旦美联储开启了新一轮的降息周期，那么将会如何影响股市楼市？

对美国市场而言，假如9月份美联储直接降息了50个基点，那么这一个降息力度将会大超市场预期。对股市、楼市来说，可能会有短期刺激的影响。但是，从中长期的角度分析，在新一轮降息周期的影响下，市场可能会担忧美国新一轮通胀压力抬升，同时市场可能会担心美国复苏预期发生了变化，所以不排除会有部分资金外流，从而影响着美国股市、美国楼市的中长期走向。

对新兴市场来说，美联储步入新一轮降息周期，对新兴市场股市和楼市的影响比较有利。按照市场的预测，今年9月份美联储可能会降息25个基点，但不排除会超预期降息50个基点。如果属于后者，那么对新兴市场股市和楼市，将会带来明显的提振影响。作为市场资金情绪风向标的股票市场，短期受到的刺激影响可能会大于楼市。

从估值的角度分析，目前A股与港股市场的估值水平明显低于欧美成熟市场的平均估值水平。与美股市场三大指数的估值相比，上证指数与恒生指数的估值还不到美股三大指数的一半水平。因此，从估值的角度考虑，中国资产正处于估值修复阶段，中美市场之间的估值差距有望持续缩小。

从资金环境的角度考虑，目前A股市场日均成交额保持在2万亿元以上，两融余额也基本上保持在2.3万亿左右的水平。在宽松的市场资金面环境的背景下，如果美联储开启新一轮的降息周期，那么将会为新兴市场带来更多的增量资金补充，股市的日均成交额有望更上一层楼。

对新兴市场楼市而言，一旦美联储步入新一轮的降息周期，将意味着拥有大量海外债务的房企的偿债成本会显著减轻，有利于改善房企的债务风险，有助于它们逐渐走出经营困境。

万物皆周期，楼市也不例外。对楼市而言，它的涨跌走势有着自身的运行规律。虽然美联储降息未必从根本上改变它们的调整走势，却可以从一定程度上减轻房企的经营压力，从而缩短了房企自身的调整周期。因此，这一轮美联储降息周期对楼市的影响，依然是不可低估。

2024年，美联储只降息了三次，降息周期低于市场的预期，反映在资本市场身上，A股与港股市场只是走出了短暂的牛市行情，持续性却并不强。与2024年相比，美联储降息的力度与降息的持续性可能会更强。一旦美联储开始步入新一轮的降息周期，那么对新兴市场的股市和楼市将会带来积极有利的影响。

美联储9月份会否选择降息，降息力度会有多大？下周将会揭晓答案。