聊聊股票抱团那些事

资本是逐利的，对于成长的追求是年轻资本最偏爱的，当AI时代越来越近时，当英伟达不断创出全球市值新高时，相关产业链的上涨和受追捧似乎无可厚非，不过四个月几倍的涨幅，所有机构一致的动作……总感觉有些不对劲。

本周市场震荡攀升，上证指数在回探20日均线后即反身向上，成交额从3万亿元萎缩至2万亿元即出现止跌回升，整体指数的调整时间与空间都比市场想象的更好，很多投资者还在犹豫徘徊、甚至在恐慌担忧中，似乎调整已接近尾声。

本周带动市场继续回升的依然是AI科技，抱团品种的强势令人感叹。与此同时，某报近期一篇 “基金极致抱团科技赛道，流动性风险须提前预防”的报道引发市场评论，对于当下科技赛道的极致抱团现象究竟该如何看待?

抱团本身是指机构对于某些行业或个股的集中持有，然后致使交易拥挤、估值拔升，这些行业基本都是阶段市场最火、最稀缺的资产，近有2021年的新能源和光伏、2019年的核心“茅”，远有2015年的互联网+、2007年的“煤飞色舞”，它们都是时代的产物、周期的宠儿。

资本是逐利的，对于成长的追求是年轻资本最偏爱的，当AI时代越来越近时，当英伟达不断创出全球市值新高时，相关产业链的上涨和受追捧似乎无可厚非，不过四个月几倍的涨幅，所有机构一致的动作……总感觉有些不对劲。

如果英伟达的芯片永远供不应求，是AI入场者的门票，那么究竟是谁在买单，又为何要买单?不可能AI整个产业链只有英伟达、“易中天”赚钱，其他都是投入方，否则这个游戏如何继续下去呢?

抱团之所以被市场经常指责，并不是因为他们关注的方向，而在于他们买入的初衷，光模块本身也许依然是当下最好的赛道之一，但股价在短期上涨了几倍之后，机构依然高举高打买入，特别是拿着基金持有人的钱无所顾忌地追高，这种义无反顾的冲动与为了排名而弃风险于不顾的操作手法很令人担忧。

投资需要理性，作为机构投资者本应是市场价值投资的表率，当股价连续冲高、一个行业交易占比超过40%，当两融资金以赌博姿态追高盲从时，如果我们的机构投资者也同样羊群似地无脑买入，那么这种抱团对市场、对投资者、对基金持有人的伤害必然是极大的。

抱团本身是股价上涨至中后段经常出现的一种不理智的极端现象，二十年前称之为“坐庄”，现在叫“抱团”，他们的投资目的从来不是对企业的价值研究，而是短期的你追我赶，最终的结果在历史上都是崩盘瓦解。

巴菲特被称为股神，在70年的投资生涯中不止一次地持有一些企业很久并进入十大股东，我们从来没有听说过巴菲特坐庄或抱团，究其原因，是巴菲特买入股票时从来不追高，甚至在别人恐慌时抄底，从来不做短线，甚至愿意持有一些企业几十年。

我们希望A股能有很多机构投资者，但我们更希望A股能有更多拥有长线思维的机构投资者，慢牛还是蛮牛也许就在他们一念之间。(边风炜爱建证券首席投顾)

内容来源：大众证券报

编辑：陈陟

校对：李秋捷

责编：徐海峰

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