上海
本周（9月5日-9月11日）炼焦煤线上竞拍流拍率较上周减少。据Mysteel统计，本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共124场，总计挂牌数量187.5 万吨，成交数量133.6 万吨，其中40家出现不同程度的流拍现象，流拍数量53.9万吨，流拍占比28.7%，周环比减少6.0%。具体成交情况如下图：
本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共9个，其中挂牌量排名前三位的煤种主焦煤、肥煤、气煤，分别为63.35、31.1、28.5万吨，成交量分别为56.7、21.5、16.8万吨。本周主流煤种较上周流拍率减少，其中流拍率最高煤种为气肥煤，挂拍5.5万吨，成交1.5万吨，流拍率为73%。
本周炼焦煤竞拍价格跌多涨少，涨跌数量占比分别为31%、69%，从整体涨跌幅分布来看，约87%的成交价涨跌幅分布在-49~50元/吨内波动，成交价格重心较上期下移，具体分布如下：
从供应端来看，随着上周受短期扰动停减产的煤矿多数已恢复正常生产，本周炼焦煤产量出现明显回升，区域性的供应紧张格局得到有效缓解。近期炼焦煤竞拍市场呈现涨跌互现格局，虽然降价成交仍占主导，但流拍率下降、部分资源小幅溢价，整体市场表现较上周有所好转。值得注意的是，贸易商环节开始试探性采购，个别询单与成交陆续出现，反映市场看空心态有所缓和。然下游钢厂及焦化企业采购情绪仍偏谨慎，维持低库存策略，补库节奏缓慢，需求端尚未形成强劲拉动。
从需求端来看，传统“金九”旺季需求复苏力度显著不及预期，终端订单表现疲软，下游消化能力不足，导致成材库存去化缓慢，甚至部分品种持续累库，反映出实际消费与供应水平之间存在阶段性错配。尽管本周铁水产量再度回升至相对高位，显示短期刚性需求仍存，高炉生产保持韧性，但中长期市场预期并未同步转强。在需求未出现实质性改善之前，市场观望情绪浓厚，旺季特征表现并不显著，价格短期仍难摆脱弱势震荡格局。
总的来看，目前供需格局尚未实现有效匹配，市场仍以弱势震荡为主，未来价格企稳回升仍需依赖需求端的实质性改善。后续需关注金九银十旺季需求复苏强度、美联储潜在降息的宏观影响以及成本端边际变化。
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