行业“黑马”青山纸业6天5板！光电子业务能否撑起第二增长曲线？

每经记者：赵李南 每经编辑：张海妮

9月12日，青山纸业（SH600103，股价4.18元，市值93.67亿元）再次涨停。

近期，青山纸业股价表现格外亮眼，在短短6个交易日内斩获5个涨停板，成为资本市场关注的焦点。

《每日经济新闻》记者注意到，作为一家以制浆造纸为主业的国有控股上市公司，青山纸业此次股价异动并非偶然。

公司2025年半年报显示，其旗下光电子业务实现重大进展，子公司深圳市恒宝通光电子股份有限公司（以下简称恒宝通）成功扭亏为盈。

近期，青山纸业收获多个涨停。从股价走势来看，短短6个交易日内，公司股价5次以涨停板收盘，股价波动幅度显著，成为板块内的“明星个股”。

作为一家深耕制浆造纸行业多年的企业，青山纸业此前股价多随行业周期波动，此次异于往常的股价表现，让不少市场参与者好奇股价上涨背后的推动因素。

从市场环境来看，2025年上半年，国内造纸行业整体面临需求收缩的压力。据国家统计局数据，今年上半年，全国造纸和纸制品业营业收入同比下降2.3%，利润总额同比下降21.4%，行业整体承压明显。

在这样的大背景下，青山纸业股价却逆势走强，与公司多元化业务的亮眼表现密切相关，尤其是光电子业务扭亏为盈。

图片来源：上证e互动平台官网截图

记者注意到，在上证e互动平台上，有不少投资者的提问都与青山纸业涉及“光模块概念股”有关。有投资者问：“你好董秘，近期公司股价由于光模块概念连续大涨，请问公司目前光模块处于什么水平？主要有哪些客户？目前营收多少？”

也有投资者问：“近期由于公司涉及光模块概念，股价连续涨停，请问公司子公司恒宝通的业绩如何，营收利润是多少？子公司在光模块上的技术实力如何？目前可以做到多少水平的光模块？下游主要有哪些客户？”

值得注意的是，截至目前，青山纸业尚未就投资者问及的上述问题进行回应。

公司公告提示风险

从业务数据来看，恒宝通2025年上半年主营业务收入达9104.86万元，主营业务利润为2178.67万元，同比大幅增长61.85%，主要得益于OEM/ODM业务的光模块产品销售同比增加。

与此同时，青山纸业在半年报中称，恒宝通在光电子领域的技术研发与产能拓展同步推进：400G光模块已进入小批量试产阶段，800G光模块完成设计并进入样品试制阶段，电口产品销售同比实现大幅增长，且继续保持64G产品唯一供应商的优势，销量稳中有升。

值得注意的是，青山纸业也在近期的公告中发布了风险提示。

9月11日，青山纸业公告，鉴于近期公司股价波动较大、换手率较高，公司郑重提醒广大投资者理性投资，审慎决策，注意防范投资风险。

“经自查，公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻，亦未涉及热点概念。”青山纸业称。

9月12日，记者致电青山纸业，公司工作人员表示，针对股价的波动，未发现存在交易的异常行为。同时，目前暂未收到公司间接控股股东福建省工业控股集团有限公司关于资源整合、资产注入等方面的计划。

此外，针对公司是否计划将光电子业务打造成为第二增长曲线，青山纸业工作人员表示需要请示领导后才能回应。截至发稿，记者未获进一步回复。