V观财报｜关于拆股、中秋节前销售等，贵州茅台回应

　　中新经纬9月12日电 12日，贵州茅台召开2025年半年度业绩说明会。会上，贵州茅台回应了合同负债下滑、拆股、发展国际市场、中秋节前销售情况等问题。

　　对2025年上半年合同负债同比下滑超四成，贵州茅台董事(代行总经理职责)王莉表示，一直以来，茅台高度重视渠道合作伙伴的稳定、良性、可持续发展。在行业周期调整之时，我们主动提升渠道韧性，构建风雨同舟的渠道生态系统，更有利于推动市场良性发展。

　　有投资者提到，“中秋节前，飞天茅台价格跌破了1800元。”王莉表示，今年以来，面临行业周期调整和消费趋势变化等多重压力，公司通过统筹优化市场策略，科学精准实施产品投放，主动维护渠道生态韧性，保持了市场的总体平稳和渠道的良性协同。我们将始终秉持长期主义，以市场为中心，以消费者为中心，坚持以自身的确定性应对各种不确定性，致力于推动高质量可持续发展。

　　对于中秋节前的销售情况，王莉表示，随着传统双节临近，8月环比6、7月份，市场终端动销有所回暖，8月底以来至今终端动销环比增长显著，市场态势有望进一步向好。

　　有投资者提到，“茅台股价太高不利于普通投资者利用茅台的分红资金进一步买入持有，建议公司进行股份拆细，比如1拆10。”

　　王莉对此表示，关于是否拆股，股东的观点目前也不完全统一，有人赞成，有人反对，都是站在为茅台发展的角度。拆股与不拆股，就已有的案例来说，各有利弊。有机会，我们愿意就这个话题和广大股东一起探讨。

　　有不少投资者对茅台1935关注度较高。王莉称，茅台1935酒，是酱香系列酒的战略级产品。在面临周期调整的市场压力下，公司将通过创新营销模式、拓展消费场景、加大市场投入、产品体系升级等措施，进一步适配理性消费趋势下的消费需求。

　　对于国际化和新消费场景开发，王莉表示，公司正在围绕国际化战略目标，深入推进国际市场“六大体系”建设。今年，继续深入新加坡、澳大利亚、日本等国家和地区开展市场推广，举办“茅台品牌日”和“茅台之夜”两大IP活动，加快“走出去”。同时，抓住传统节日的节点，亮相美国时代广场、日本新宿、法国香榭丽舍大街等全球知名地标，积极参加日本大阪世博会、达沃斯论坛、伦敦大西洋对话峰会等国际活动，用好海外新媒体平台宣传矩阵，持续在海外市场奏响茅台品牌声浪。

　　王莉还提到，在消费形势变化的大背景下，我们将进一步深化客群、场景、服务“三个转型”，特别是以场景转型推动产品、渠道、终端“三端变革”。从产品导向转向场景导向，围绕“让消费者更信任、更懂消费者、触达更便捷、更能激发情绪价值”，进一步分析消费场景，以消费客群的事业、生活条线为引导，创新服务内容和场景体验，增强消费者情感共鸣，促进“三个转型”，实现“卖酒向卖生活方式转变”。(中新经纬APP)