Mysteel周报：政策支撑下的价格震荡与市场僵局共存（20250908-20250912）

光伏市场概述

1.1 多晶硅：价格处暂稳胶着期 政策强预期与成交疲软并存

多晶硅价格在经历前期快速反弹后进入暂稳阶段，市场呈现“报价坚挺、成交清淡”的胶着局面。此轮价格企稳主要得益于两大核心支撑：一是工信部等六部门召开光伏产业座谈会，明确要求企业按全成本价格销售，严厉打击“内卷式”恶性竞争，为市场提供了强有力的政策预期；二是产业链“反内卷”共识下，头部企业普遍挺价，N型致密报价集中在55元/千克。然而，价格的稳定并未有效转化为成交量的提升。

1.2 硅片：调涨价格落地 结构分化持续

硅片环节市场成交已逐步向新报价落地，这一过程的推进核心源于上游成本传导的有效兑现，叠加下游环节价格联动形成的支撑，共同推动硅片价格调整从“报价端”向“成交端”平稳过渡。从成本驱动维度看，硅料成本占硅片生产成本比重较高，其价格上扬直接推动硅片生产成本增加，促使硅片企业上调报价以维持利润空间。与此同时，下游电池价格同步上涨，进一步为硅片调价落地提供支撑。

1.3电池片：价格普涨分化显现 上下游博弈明显

光伏电池片市场成交价格逐步向新报价靠拢。据Mysteel调研了解，当前183N报价调涨至0.31元/瓦，成交价落在0.3-0.31元/瓦区间。210RN/210N价格暂无明显变动。从供需结构来看，市场也呈现结构性分化。供应端，电池市场整体呈现微幅累库，但不同尺寸库存情况差异显著。210RN尺寸因前期众多企业集中扩产，供应显著增长，库存累积较多；183N则因部分企业产能调整，产出持续减少，供需关系相对健康。需求端，210RN的需求增速不及供应扩张速度，供需关系相对弱势。

1.4组件：价格暂稳僵局 成本支撑需求冷淡

光伏组件价格整体呈现“报价坚挺、成交僵持”的暂稳态势。上游硅料、硅片及部分辅材价格持续反弹，显著推高了组件生产成本，形成强有力的成本支撑。然而，价格的稳定更多体现在头部企业0.7元/瓦以上的报价和集采项目中，实际现货成交价在分布式市场仍徘徊于0.65-0.68元/瓦，新订单成交清淡。目前市场仍处于供需博弈的僵持阶段，厂商因成本压力和政策预期而“挺价”，但下游电站投资方对高价接受度有限，采购意愿不强。

本周光伏产业链价格走势：

品种

规格

2025/9/8

2025/9/9

2025/9/10

2025/9/11

2025/9/12

单位

多晶硅

P型复投料

33-36

33-36

33-36

33-36

33-36

元/千克

P型致密料

31-35

31-35

31-35

31-35

31-35

元/千克

P型菜花料

29-32

29-32

29-32

29-32

29-32

元/千克

颗粒硅

31-33

31-33

31-33

31-33

31-33

元/千克

N型致密料

45-53

45-53

45-53

45-53

45-53

元/千克

N型颗粒硅

44-49

44-49

44-49

44-49

44-49

元/千克

N型混包料

44-50

44-50

44-50

44-50

44-50

元/千克

N型复投料

46-55

46-55

46-55

46-55

46-55

元/千克

硅片

N型G10L-183.75

1.25-1.3

1.3-1.3

1.3-1.3

1.3-1.3

1.3-1.3

元/片

N型G12R-210R

1.4-1.4

1.4-1.4

1.4-1.4

1.4-1.4

1.4-1.4

元/片

N型G12-210

1.6-1.65

1.6-1.65

1.6-1.65

1.6-1.65

1.65-1.65

元/片

电池片

G10L单晶topcon

0.295-0.31

0.3-0.31

0.3-0.31

0.3-0.31

0.3-0.31

元/瓦

G12R单晶topcon

0.285-0.29

0.285-0.29

0.285-0.29

0.285-0.29

0.285-0.29

元/瓦

G12单晶TOPcon

0.29-0.3

0.29-0.3

0.29-0.3

0.29-0.3

0.29-0.3

元/瓦

组件

182单面TOPcon

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

元/瓦

210单面TOPcon

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

元/瓦

182双面TOPcon

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

0.66-0.70

元/瓦

210双面TOPcon

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

0.67-0.71

元/瓦

本周均价涨跌幅一览：

品种

规格

上周均价

本周均价

涨跌值

涨跌幅

单位

多晶硅

P型复投料

34.5

34.5

0.00

0.00%

元/千克

P型致密料

33.0

33.0

0.00

0.00%

元/千克

P型菜花料

30.5

30.5

0.00

0.00%

元/千克

颗粒硅

32.0

32.0

0.00

0.00%

元/千克

N型致密料

48.8

49.0

0.20

0.41%

元/千克

N型颗粒硅

46.3

46.5

0.20

0.43%

元/千克

N型混包料

46.9

47.0

0.10

0.21%

元/千克

N型复投料

50.3

50.5

0.20

0.40%

元/千克

硅片

N型M10-182（130um）

1.260

1.295

0.03

2.78%

元/片

N型G12-210（130um）

1.610

1.630

0.02

1.24%

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.260

1.295

0.03

2.78%

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.375

1.375

0.00

0.00%

元/片

电池片

M10单晶topcon

0.295

0.304

0.01

3.02%

元/瓦

G12单晶topcon

0.291

0.295

0.00

1.24%

元/瓦

G10L单晶topcon

0.295

0.304

0.01

3.02%

元/瓦

G12R单晶topcon

0.287

0.287

0.00

0.00%

元/瓦

光伏组件

182单面TOPcon

0.680

0.680

0.00

0.00%

元/瓦

210单面TOPcon

0.690

0.690

0.00

0.00%

元/瓦

182双面TOPcon

0.680

0.680

0.00

0.00%

元/瓦

210双面TOPcon

0.690

0.690

0.00

0.00%

元/瓦

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅价格持稳，总体暂无变动。本周多晶硅N型复投料均价50.5元/千克，N型致密料49元/千克，N型混包料47元/千克，N型颗粒硅46.5元/千克。

本周多晶硅市场总体持稳运行，料企报价较上周无明显调整，颗粒硅报价突破50元/千克。本周头部料企N型致密报价55元/千克，二三线料企N型致密报价52 元/千克，颗粒硅报价51元/千克。供应方面，虽然有企业在9月检修停产，但复产及排产增量仍较为明显，总体产出较8月缓增，需关注西北基地减产能否执行。需求方面，目前下游拉晶厂采购策略有所分化：一部分拉晶厂考虑到后市价格仍有上涨可能，主动采购增加库存以规避高成本风险；另一部分则仍观望为主，静待市场明确风向，短期内刚需采购。成交方面，本周成交重心继续小幅上移，据市场反馈头部料企N型致密高价成交陆续有50-52元/千克成交，而且料企有继续推涨趋势。

目前来看，市场普遍预期9月是多晶硅收储能否有推进的关键节点，市场各种消息也全是偏向相关事宜，但目前仍未有相对明确消息。短期来看多晶硅基本面仍未有明显改善，库存积压和终端接受度仍有不小矛盾。但供应端的减产预期及政策节奏仍对价格上涨有较强驱动，此外还需重点关注头部料企最新成交价及终端接受度。

多晶硅市场价格（元/千克）

产品

规格

2025/9/5

2025/9/12

价格涨跌

多晶硅

P型复投料

34.5

34.5

-

P型致密料

33.0

33.0

-

P型菜花料

30.5

30.5

-

P型颗粒料

32.0

32.0

-

N型致密料

49.0

49.0

-

N型颗粒硅

46.5

46.5

-

N型混包料

47.0

47.0

-

N型复投料

50.5

50.5

-

1.2 硅片价格分析

本周硅片市场价格小幅上涨。N型G10L本周均价1.295元/片，环比上周上涨2.78%；N型G12R本周均价1.375元/片，环比上周持稳；N型G12本周均价1.63元/片，环比上周上涨1.24%。

本周，光伏硅片市场在上游多晶硅料价格持续坚挺和下游需求支撑的双重驱动下，迎来了新一轮的价格上涨，且已实现从报价到成交的有效传导。上周头部硅片企业的涨价预期得到兑现，主流尺寸价格普遍上调。其中，供需关系最为紧张的183N硅片价格强势领涨，成交价由上周的1.25元/片大幅上调至1.30元/片，涨幅显著。同样受益于国内集中式项目需求旺盛的210N硅片，价格也顺利攀升至1.65元/片。此次涨价得以顺利落地，主要得益于下游对应尺寸电池片环节需求良好、排产积极，以及电池片自身价格推涨顺畅，为硅片价格提供了坚实的需求基础。

尽管硅片主流尺寸价格普涨，但市场内部的结构性分化依然突出。供给最为过剩的210RN硅片成为本轮上涨行情中的“短板”，价格调整面临巨大阻力。虽然主流报价试图维持在1.40元/片，但据Mysteel调研得知，截至周中二三线企业仍有1.37元/片的低价成交。面对这一局面，部分硅片企业已开始主动调整生产结构，多家厂商在9月上调整体排产的同时，有意降低210RN的产出占比，以缓解其价格承压风险。目前，全行业硅片库存虽有小幅累库，但总体处于相对健康水平。上游硅料价格在“反内卷”政策护航下持续高位运行，为硅片环节提供了稳固的成本支撑。同时，下游电池环节因需求支撑而持续增产，并叠加企业有主动备货预期。在成本、需求和行业自律的多重支撑下，预计下周硅片价格整体将维持稳定，183N和210N仍存进一步上行动能，而210RN则将继续面临滞涨甚至回调的压力。

硅片市场价格（元/片）

产品

规格

2025/9/5

2025/9/12

价格涨跌

硅片

N型M10-182（130um）

1.275

1.300

↑ 0.025

N型G12-210（130um）

1.625

1.650

↑ 0.025

N型G10L-183.75（130um）

1.275

1.300

↑ 0.025

N型G12R-210R（130um）

1.375

1.375

-

1.3 电池片价格分析

本周电池片环节部分尺寸价格小幅上调。M10单晶Topcon电池本周均价0.304元/瓦，环比上周上涨3.02%；G12单晶Topcon电池本周均价0.295元/瓦，环比上周上涨1.24%；G12R单晶Topcon电池本周均价0.287元/瓦，环比上周持平。

本周，光伏电池片市场在上游硅料、硅片价格上涨和下游组件厂备货需求的共同推动下，主流尺寸价格实现上调，但内部结构性分化趋势愈发显著。其中，183N电池片价格强势上涨至0.31元/瓦。该尺寸上涨动力主要源于旺盛的海外出口需求，尤其是印度市场的持续拉动，导致183N出现阶段性供需错配，甚至有出口急单价格触及0.32元/瓦，有效带动了国内市场价格中枢上移。同时，210N也受益于国内集中式项目稳定的交货需求，供需关系维持紧平衡，价格小幅攀升至0.30元/瓦。相比之下，当前市场产出占比最高的210RN则表现疲软，受制于产业链整体过剩和上游对应硅片价格未动，其议价能力偏弱，价格继续持平于0.285-0.29元/瓦区间。

从供需格局看，当前电池片市场库存水平整体健康，为价格稳定提供了坚实基础。需求端呈现“双轮驱动”：一方面，下游组件厂普遍预期产业链价格将继续上行，采购策略转向主动备货，以对冲未来成本风险；另一方面，9月组件排产计划未见明显下调，终端需求基本面保持稳固，为电池片出货提供了保障。

短期内，得益于成本支撑以及健康的库存水平，电池片价格将保持坚挺，且存在跟随上游涨价的可能性。但电池片身处产业链中间环节，其价格上涨面临两大制约因素：一是下游组件厂的成本承受能力，二是向终端市场的价格传导能力。因此预计电池片涨幅相较于上游将更为谨慎。其中，183N和210N电池因供需格局良好，涨势较为顺畅；210RN则由于持续过剩，在价格上面临较大压力。

电池片市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/9/5

2025/9/12

价格涨跌

电池片

M10单晶topcon

0.303

0.303

-

G12单晶topcon

0.295

0.295

-

G10L单晶topcon

0.303

0.303

-

G12R单晶topcon

0.287

0.287

-

1.4 光伏组件价格分析

本周组件环节价格暂稳运行，本周182单/双面TOPcon组件周均价0.68元/瓦，环比持平；210单/双面TOPcon组件周均价0.69元/瓦，环比持平。

本周光伏组件市场较前期无明显调整，厂家报价和实际成交分化继续。随着上游多晶硅、硅片及部分辅材价格持续攀升，组件环节利润空间收缩，厂家抬升报价应对，但终端需求的疲软使得厂商难以将成本压力有效传导到终端环节。集中式市场目前均价维持在0.7元/瓦，但风向性集采项目价格还未落地；分布式方面，厂商基本执行前期订单为主，新签订单规模较少，但据部分组件经销商反馈，近期组件出货价已有小幅上涨，但远未到市场预期。

综合来看，目前市场对于终端组件价格上涨的接受度尚不明确，组件企业也在观望“反内卷”后续政策走向，短期内组件价格在成本及政策的支撑下，价格大幅下调的可能性较小，坚挺为主。但市场对于四季度组件价格仍相对乐观，但能否有效突破仍需关注终端需求实际恢复情况，包括上下游环节价格策略调整以及政策执行的力度等。

光伏组件市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/9/5

2025/9/12

价格涨跌

光伏组件

182单面TOPcon

0.680

0.680

-

210单面TOPcon

0.690

0.690

-

182单面TOPcon

0.680

0.680

-

210单面TOPcon

0.690

0.690

-

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比

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