Mhy20250910油脂晚评：马棕油累库，会开启下跌势么？

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

一、【市场关注】

1、马来西亚棕榈油局（MPOB）8月月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油8月期末库存增4.18%至220.25万吨。当月，报告显示产量较前月增产2.35%至185.5万吨，与机构预估相符，达到年内新高；出口环比减0.29%至132.47万吨，系前月数据调增2万吨后环比产生减量，远低于市场预估的10%左右增幅；进口环比减19.66%至4.9万吨；消费环比增6.15%至49.09万吨。

2、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年9月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少5.70%，出油率环比上月同期减少0.11%，产量环比上月同期减少6.28%。

3、马来西亚2025年9月1-10日与2025年8月1-10日棕榈油出口量（吨）

AmSpec：415,030 比 453,230(减少8.43%)

ITS：476,610 比 482,576(减少1.2%)

SGS：暂无数据

4、据Mysteel调研显示，截至2025年9月5日（第36周）

①全国重点地区豆油商业库存125.13万吨，环比上周增加1.25万吨，增幅1.01%。同比增加17.04万吨，涨幅15.76%;

②全国重点地区棕榈油商业库存61.93万吨，环比上周增加0.92万吨，增幅1.51%；同比去年55.64万吨增加6.29万吨，增幅11.31%

③全国重点地区豆油商业库存125.13万吨，环比上周增加1.25万吨，增幅1.01%。同比增加17.04万吨，涨幅15.76%

④全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为249.96万吨，较上周减少0.73万吨，跌幅0.29%；同比去年同期上涨45.47万吨，涨幅22.24%

5、国家统计局：8月CPI同比下降0.4% PPI同比下降2.9%

注：其他关于大豆与豆粕资讯可看公众号第一篇《豆粕晚评》

二、【每日豆油现货报价】

三、【今日复盘】

昨天的MPOB月报显示，由于棕榈价格较高，出口增速开始回落，库存开始累积。至于印度即将开始的排灯节备货，市场有观点认为价格没有优势会极大地限制出口增长，棕榈可能已经形成高点。但是印尼B50的利多预期并没有完全消化在价格当中，而一般来讲供应端的驱动要强于需求端，您怎么看？