突发！为什么CPO光模块等AI硬件又火了？

为什么CPO光模块等AI硬件突然又火了？我用几分钟时间和朋友们讨论一下。

如果是做股票投资的朋友，可能会关注到：市场经历约10天的分歧后，从9月10日开始，以CPO光模块为代表的AI硬件核心资产突然爆发。

9月10日、11日两天，不仅CPO光模块，还有液冷设备、高速铜连接，以及算力服务器PCB（印刷线路板）等相关资产均大幅上涨；甚至像工业富联、胜宏科技的股价，在两天内再创历史新高。

这背后到底发生了什么？

主要有5个方面的原因：

第一，9月10日上午，花旗集团发布的关于AI硬核资产的最新研究报告在媒体上广泛传播，其中尤其对易中天表达了坚定看好的态度。我们知道，花旗与高盛、摩根士丹利一样，都是全球有影响力的投资银行。相较于本土券商，花旗的报告具有更广泛的国际影响力，包括北上资金在内的资金群体，受其观点的示范影响较大。

花旗在报告中对易中天的股价给出了多维度展望。回溯到8月20日左右，高盛曾发布过看好易中天的报告，报告发布后，易中天股价大幅上涨，仅用10天左右就达到了高盛当时预期的目标价。没想到一波未平一波又起，花旗在9月10日再次发布最新报告——以9月10日收盘价为基准，易中天股价在花旗的预期中仍有50%左右的上涨空间。这份报告的市场影响相当大，一举粉碎了上周末以来私募基金经理、券商分析师及研究员之间对光模块等资产的分歧，让市场看多情绪重新占据上风。

第二，OpenAI正式公开信息称，公司今年收入将增长两倍以上。我们知道，OpenAI是ChatGPT的孵化主体，过去市场对它的印象是“不断融资、不断投资、不断采购英伟达芯片”，至于OpenAI这类大模型公司能否盈利，华尔街此前一直存在分歧与质疑。而此次OpenAI透露收入将增长两倍，相当于告诉市场：大模型公司已从过去的持续投入转向盈利阶段。

第三，英伟达在昨日发布了最新专用GPU芯片，预计该芯片可将推理能力提升约一倍，且计划在2026年下半年推出应用。过去，市场对英伟达算力芯片（GPU）的印象多集中在“速度优势”上，而此次英伟达专门推出侧重推理能力的芯片，恰好弥补了其芯片在推理领域的一处短板。这一动作也带动了市场对AI硬件基础设施迭代建设的投资预期。

第四，昨晚美国甲骨文Oracle股价大幅上涨36%，核心原因是甲骨文披露：未来几年，公司由人工智能驱动的云收入将大幅飙升——目前其账上尚未确认的云服务收入约达4500多亿美元（近5000亿美元），且甲骨文的云服务收入同比去年同期增长了200%-300%（即增长两三倍）。这种大幅增长在过去难以想象，传统算力中心根本无法带动如此规模的云服务增长。正是AI推动产业链从“持续投入”转向“盈利”，才直接带动了甲骨文股价的暴涨。

第五，这一因素也起到了一定助推作用：9月10日-12日，第二十六届中国国际光电博览会在深圳举办，会上光电通信、光电传输、光模块等相关资产再次成为焦点。

正是以上五件事的密集发生，扭转了自上周一至9月10日之前市场对CPO光模块、AI算力核心硬核资产的分歧，让看多、做多情绪重新占据上风。

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