不良率创上市以来纪录！贵阳银行业绩“双降”难题何解？

文|煜明出品|天下财道

贵阳银行业绩持续失速，这个困扰似乎一时难解。

日前，贵阳银行（601997.SH）发布的半年报显示：营收下滑超过12%，净利润跌近7%。

其实，这是该行连续第九个报告期营收、净利“双杀”，在17家上市城商行中殊为罕见。

贵阳银行究竟发生了什么？公司何时打破“负增长”魔咒，扭转长期低迷的经营态势？

业绩双降难题

贵阳银行全称是贵阳银行股份有限公司，成立于1997年4月，2016年在上交所主板上市。

主营业务是公司金融业务、零售类业务、金融市场及同业业务、资产管理业务、信息科技建设等。

前些年，贵阳银行业绩还算稳定。但自2023年以来，公司连续陷入业绩“双降”困境。财报显示，该行2023年营收、归母净利润分别为151亿元、56亿元，分别同比下降约3%、9%。

2024年贵阳银行营收、归母净利润分别为149亿元、52亿元；再度分别同比下降1%、7%。

如果深入到各个报告期来看，贵阳银行则是连续第九个季度业绩双降。

2025年情况并未好转。贵阳银行上半年营收65亿元，同比下降12%；归母净利润约25亿元，同比下降7%。

主要是因为贵阳银行利息净收入和金融资产收益双重承压，拖累了公司业绩。

利息收入是银行核心收益来源，贵阳银行受冲击明显。截至6月末，其利息收入约76亿元，同比下降9%；净息差为1.53%，同比降0.28个百分点。

当前净息差持续下行且未企稳，多数银行都采取“以量换价”策略，通过提高贷款投放规模来提升利息净收入，达到“薄利多销”的目的。

其前提是，需满足信贷需求旺盛或银行具备足够的贷款投放能力。

但贵阳银行贷款规模增长乏力。截至6月末，各项贷款余额仅增约1%，对公贷款增速仅0.71%，显得有点尴尬。

这种情况是否普遍拖累城商行业绩？非也。

例如：江苏银行上半年利息净收入329亿元，同比增长19%，净息差1.78%；成都银行利息净收入98亿元，同比增长7.59%，净息差1.62%；重庆银行利息净收入约59亿元，同比增长12%，净息差1.35%。

不难看出，相比之下，贵阳银行利息净收入跌幅明显，或意味着其内部结构或经营效率方面有待改善。

另一方面，贵阳银行上半年非利息收入约16亿元，同比下跌约1%。其中，投资收益增幅高达70%，算是一个亮点，原因是适时处置了部分金融资产。但其他项目均出现较大跌幅，尤其公允价值变动损失高达249%。

更不容乐观的是，贵阳银行的盈利能力指标同比全面下降。上半年贵阳银行总资产收益率下至0.35%。

贵阳银行盈利能力指标一览

这种窘境，是大家都面临吗？也不是。

与同行相比，贵阳银行是少数营收和净利润双降的银行之一，营收增速在17家上市城商行中垫底，净利润增速在上述城商行中也处于末位。

不良率创新高

财报显示，截至6月末，贵阳银行资产总额达7415亿元，较年初增长5%；不过，与今年3月末的7450亿元相比有所下滑。

贵阳银行的另一个亮点是，在零售信贷领域呈现出明显扩张趋势。2025年上半年数据显示，截至报告期末，该行母公司口径下的个人综合消费贷款（不含信用卡）余额达到60亿元，较年初增加17亿元，增幅达到39%。

贵阳银行半年报还披露，线上信用贷款产品“爽快贷”余额56亿元，较年初增加约16亿元，增长率为39%。

不过，贵阳银行信贷资产质量出现波动。由于房地产市场调整、经济放缓等因素，房企贷款恶化、部分批零企业还款难，加上前期扩张风险滞后暴露、存量客户风险劣化被纳入不良。截至2025年6月末，不良贷款率升至1.7%，较年初上升0.12个百分点，为2016年上市以来最高水平。

贵阳银行不良贷款率大升反映出在信贷投放策略、风险评估与管控等方面存在一定不足，对其盈利能力与稳健运营造成不利影响。

贵阳银行在中报也表示，主要原因是部分存量客户风险质态劣化，按审慎原则将其纳入不良。

贵阳银行近3年不良率变化

贵阳银行上市以来不良率走势图

从行业分布看，贵阳银行在房地产业和批发零售业的不良贷款情况较为突出。房地产业不良贷款率从去年同期的1.06%攀升至1.75%；批发零售业不良率虽较年初下降了0.44个百分点，但仍处于约5%的高位。

贵阳银行在中报中表示，房地产业不良率上升是因为“部分存量房地产开发客户风险质态劣化”；批发零售业不良率下降原因是加大了对该行业不良贷款的处置力度。

贵阳银行不良贷款率升至新高，且风险聚焦房地产与批发零售业，暴露出其内部管控或存在短板。

有业内人士对《天下财道》表示，一般而言，出现这类情况，表明银行在贷前评估、贷后监控及行业集中度等方面或存在管理薄弱之处，对借款主体现金流和抵押物价值变化预警不足，风险难以及时管控。

值得注意的是，贵阳银行的贷款分类状况出现恶化迹象。与去年底相比，正常类贷款占比下降0.27个百分点，而关注类、可疑类、损失类贷款占比分别上升0.15、0.18和0.03个百分点。

财报还显示，贵阳银行2025年上半年关注类贷款迁徙率升至16%，高于2024年年末的11%，意味着关注类贷款向不良类迁移可能性加快；正常类贷款迁徙率由1.66%降至1.55%；可疑类贷款迁徙率约为88%，仍处高位。

这些数据某种程度意味着，贵阳银行风险迁徙路径活跃，需要警惕关注类贷款部分资产有向更高风险等级转化的可能。

财报显示，2025年上半年贵阳银行拨备覆盖率约为238%，较去年底下降18个百分点。尽管较今年一季报末略有上升，但与过去几年相比，呈现出持续下降的趋势。

联合资信在《贵阳银行2024年跟踪评级报告》中指出，贵阳银行业务结构中投向政府相关项目的占比高，在房地产及建筑业的信贷投放规模较大，需关注信用风险及流动性风险的管控压力。

人事变动频繁

今年以来，贵阳银行人事变动频繁，也引发市场关注。

7月份，贵阳银行发布了两项董事变动公告，涉及的侯福宁和梁诚两人均在2024年第一次临时股东大会上被同时选举为董事。

其中，侯福宁独立董事任职资格获批历经一年之久，这在同类审批流程中时间较长。拟任董事梁诚“当选一年未获核准”，并在上任前辞职的情况则较为少见。

此外，今年贵阳银行还经历了高管退休潮，董事、首席风险官邓勇和总稽核晏红武分别于2025年1月和5月因到龄退休离任。

6月初，贵阳银行审议通过聘任80后李虹檠为副行长，其任职资格尚待审批，李虹檠曾任广发银行总行战略管理部战略规划管理岗，加入贵阳银行后历任多职。

相关业内人士表示，关键岗位人员的变动，在短期内对银行的风险管理、内部审计等核心业务可能产生一定的影响，银行需要予以重视并积极应对。

面对业绩承压的现实，贵阳银行也在积极努力，其中一个选择是通过“节流”策略来应对。财报显示 ，上半年贵阳银行业务及管理费 17.54 亿元，较上年同期的 18.37 亿元减少约8300万元，同比下降近5% ，其中职工工资及福利为 11.7 亿元，同比下降近3%。

截至今年 6 月末，贵阳银行在职员工数量（不含劳务派遣员工）为5829 人，据此测算，上半年员工人均薪酬约为 20万元。

尽管本次中报并未披露高管薪酬数据，但去年高管薪酬普遍上涨。比如，贵州银行董事长张正海和行长盛军，2023年薪均为66万元，2024 年两人分别上涨至95万元、89万元，涨幅分别为43%和26%。

在公司业绩连续下滑、普通员工薪酬承压的情况下，高管薪酬的逆势上涨，引发了市场对管理层激励机制合理性的关注。

不过，如果放眼银行业整体水平，贵阳银行高管的薪酬水平也不算离谱。比如，市值低于贵阳银行的张家港行（002837.SZ）、江阴银行（002807.SZ），其董事长和行长2024年薪都超过100万元。

不过，另外一个现象也受到市场关注。自2016年上市以来，贵阳银行中期从未分红，2025年中报也未提及分红事宜。而上海银行、沪农商行、宁波银行、长沙银行等多家银行公布中期分红方案。如宁波银行、上海银行拟每股派现0.3元；长沙银行拟每股派现0.2元。

对于上市公司而言，所有的内在表现，都会反映到资本市场的走势上。

虽然本轮A股市场表现火爆，但自7月中旬以来，贵阳银行股价一直萎靡不振，还在中报发布次日（下图箭头所指），又开启新一轮下跌走势。

截至9月11日午盘时分，贵阳银行股价报收6.02元/股，市值仅220亿元。

这种低迷的市场表现，自然让股民情绪也比较沮丧。

另据天眼查显示，贵阳银行自身风险2755条，周边风险18248条，预警提醒1944条。

当然，困难之中也应看到贵阳银行的优势所在。比如，公司资产总额稳步增长，资本充足水平在业内处于中上水平，为应对困难提供了缓冲空间。

另外，贵阳银行将数字化转型设为“一把手”工程，今年6月9日审议通过设立数字金融管理部的议案。

只是，眼下贵阳银行要面对的是业绩连年下滑等诸多风险挑战，对此公司在年报中也表示，“将关注重点领域和行业风险，加大不良清收处置力度”。

贵阳银行未来将如何采取新的行动，化解风险压力，让业绩实现“逆袭”，给投资人更多回报？《天下财道》将持续关注。

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