同花顺实控人减持“见光死”背后，券商牌照仍是猜想

“一个2000亿市值的公司，为何如此儿戏？”

同花顺抛出减持计划，争议逐渐变成了投资者的公开质疑。

9月5日，同花顺实际控制人、董事长易峥和股东凯士顺拟减持不超过138.31万股，占总股本0.26%。然而，公告中一句“旨在让渡市场参与机会”迅速引起市场热议，股民纷纷调侃这是“高位接盘邀请函”。

消息一出，同花顺股价开盘应声而跌。而剧情很快发生反转，同花顺再次发布公告称，“鉴于各种因素，易峥决定提前终止本次减持计划。”

从官宣拟减持到终止仅隔了一个交易日，这也被网友戏称为“减持一日游”。对此，业内人士表示，这种“朝令夕改”的行为严重损害了信息披露的严肃性。一旦公布减持计划，就应恪守承诺，而非随市场情绪反复调整。这不仅让投资者无所适从，更削弱了市场对信息披露的信任基础。

9月10日，新京报贝壳财经记者就“减持一日游”问题致电同花顺及公司客服，截至发稿时尚未获得回应。

减持“一日游”，被指信息披露“随风摇摆”

9月5日（上周五）晚间，同花顺公告，实际控制人、董事长易峥和股东杭州凯士顺科技有限公司（以下简称“凯士顺”）拟减持不超过138.31万股，占总股本0.26%。

按照9月5日收盘价361.5元/股计算，两人计划共同套现约5亿元，其中，易峥个人减持68.4万股，套现约2.47亿元。

同花顺在拟减持目的中写道，股东凯士顺为自身资金需要；实际控制人易峥阶段性增持目标已圆满完成，此前通过低位增持有效稳定了股价，当前的减持是对既定目标的落实。实际控制人将通过减持优化个人资源配置，从而将更多精力聚焦于公司战略布局和主营业务发展，助力公司价值的持续提升，以回报广大股东的长期信任。同时，通过适度减持，旨在让渡市场参与机会，释放流动性，激活市场活力，为后续市值管理创造更有利的空间。

其中，“旨在让渡市场参与机会”的说法被投资者调侃为“高位接盘邀请函”。

减持公告发布后的首个交易日，9月8日，同花顺股价应声下跌，当日收盘跌近5%。然而，隔天（9月9日）同花顺公告称，鉴于各种因素，易峥决定提前终止本次减持计划，并向公司出具了《关于未减持公司股份并提前终止减持计划的告知函》。

据了解，自2009年12月公司上市至今近16年，易峥从未减持公司股份。凯士顺的减持计划则并未取消。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，这种“朝令夕改”的行为严重损害了信息披露的严肃性。上市公司作为公众公司，信息披露不是“随风摇摆”的市场工具，而是企业治理的底线要求。一旦公布减持计划，就应恪守承诺，而非随市场情绪反复调整。这不仅让投资者无所适从，更削弱了市场对信息披露的信任基础。

田利辉指出，信息披露的严肃性是资本市场的生命线。上市公司应建立“决策－披露－执行”的闭环机制，杜绝“说一套、做一套”。市场预期管理不是“见风使舵”，而是基于真实情况的持续沟通。建议监管机构对频繁变更减持计划的公司实施重点问询，建立“承诺-执行”的追溯机制。上市公司更应将信息披露视为企业诚信的体现，而非短期市场情绪的“调节阀”。严肃信披方能真正构建公平、透明、可预期的市场环境。

没有券商牌照计划，同花顺股价为何“封神”？

减持风波短暂扰动市场情绪，但不可否认，近年来同花顺股价表现尤为亮眼。

贝壳财经记者梳理发现，自去年9月24日以来，同花顺股价一路攀升，并于今年8月中旬达到426.88元高点。拉长时间来看，5年来，其股价数次站上300元高位。

如果仅从券商概念股来看，同花顺和指南针最新股价分别以351.40元、137.41元高居前两位。第三名为中金公司，最新股价为36.6元，中信证券、东方财富紧随其后，股价均在30元以内。

可以说，同花顺现在的股价，是10家头部券商现股价合起来也“赶”不上的存在。

从业绩来看，同花顺仅相当于一家中小券商。今年上半年，同花顺实现营收17.79亿元，同比增长28.07%；利润5.77亿元，同比增长46.1%；归母净利润5.02亿元，同比增长38.29%。

贝壳财经记者梳理看，近五年来，同花顺归母净利润在2022年、2023年两个年度出现下滑，其中2023年下滑幅度达17.07%。对于归母净利润下滑的主要原因，同花顺认为是研发费用和销售费用的增加。以2022年为例，报告期内，由于受证券市场波动等因素影响，增值电信服务、软件销售及维护、基金销售等业务收入同比有所下降。同时，由于公司不断加大研发投入，研发费用有所增加。

在申万行业分级来看，同花顺和指南针均归属于软件开发。同花顺官网显示，公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，也是最大的网上证券交易系统供应商之一。因此，得益于券商概念股和金融软件服务商的双重身份，同花顺股价在此轮行情中迅速攀升。

值得注意的是，主打金融信息服务的东方财富、指南针已经谋求了券商牌照，其中，东方财富凭借基金+证券两大牌照实现流量变现。市场对于同花顺谋求券商牌照的猜想也一直存在。

日前有投资者在互动易平台问及同花顺是否打算扩大规模，考虑券商牌照，9月9日，同花顺回应称并没有券商牌照相关计划。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 王进雨 校对 卢茜