上海
在强劲的企业盈利和投资者对人工智能重燃的热情推动下，美国股市创下历史新高，促使华尔街策略师们争相上调对标普500指数的预期。
德意志银行策略师Binky Chadha已将其对该美国基准股指的年终目标价上调至7000点，这意味着较当前水平有超过7%的上涨空间。与此同时，巴克莱也提高了他们的预测，而富国证券的团队则预计到明年年底股指将上涨11%。今年迄今，标普500指数上涨超10%。
今年以来，在对美联储降息的预期和经济增长韧性的乐观情绪推动下，美国股市近几个月持续上扬。本周，标普500指数和科技股权重较高的纳斯达克100指数均已大幅飙升。
这一轮集体上调目标价的行动，标志着策略师们在经历了由特朗普总统反复无常的政策举措引发的市场过山车行情后，重拾了看涨观点。此前，在4月份全球关税政策全面铺开后，他们曾一度下调预测，但随着特朗普缓和其贸易言论，市场情绪再度转向乐观。
盈利预期强劲，AI热潮持续
企业盈利前景是支撑华尔街乐观情绪的核心支柱。尽管此前市场担忧关税可能对企业造成冲击，但实际影响小于预期，分析师们仍在持续上调盈利预测。
数据显示，标普500指数成分公司的盈利预计将在2025年飙升近10%，并在2026年进一步增长13%。虽然近期劳动力市场的放缓再度引发了人们对经济停滞的担忧，但强劲的盈利预期显然为投资者提供了更强的信心。
对人工智能的持续热情是推动本轮股市上涨的另一个关键因素。富国银行新任首席股票策略师Ohsung Kwon表示：
“市场存在泡沫，但只要人工智能领域的资本支出保持完好，牛市就应该会继续。”
华尔街普遍认为，围绕AI的投资和发展将继续为科技股乃至整个市场提供上涨动力，这也是纳斯达克100指数表现尤为突出的原因之一。
多空观点交织，短期风险犹存
尽管整体情绪乐观，但一些策略师也指出了短期内存在的风险。摩根大通的策略师Dubravko Lakos-Bujas警告称，通胀和季节性因素不佳可能构成短期风险。不过，他认为，随着政策逆风的缓解、利率走低以及创纪录的股东派息，标普500指数可能在明年初反弹至约7000点。
Lakos-Bujas在一份报告中写道：
“虽然我们的短期观点持谨慎态度，但从更长远看，我们认为标普500指数的前景是建设性的。”
巴克莱策略师Venu Krishna也表达了类似的看法，他将2025年的标普500指数目标从6050点上调至6450点。虽然该目标价意味着指数将从周二的收盘价下跌1%，但他认为涨势将在明年延续，推动指数升至7000点。他表示，“宏观环境承压，但我们持‘半杯满’的看法。”
除盈利和AI外，宏观经济因素的改善也为股市提供了支撑。德意志银行的Chadha将目标价上调了近7%，他指出，关税的直接影响估计已有一半传导至通胀中。他还认为，投资者仓位、好于预期的经济增长以及美元走弱，都将对股市构成支撑。
巴克莱的Krishna也提到，全球增长趋于稳定是其上调预测的理由之一。这些宏观层面的积极信号，在一定程度上对冲了此前因贸易政策不确定性带来的市场冲击，使得策略师们能够更清晰地评估市场的基本面。
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