一份“调研报告”搅动人形机器人产业链：震裕科技股价走低，宝武镁业一度涨停

每经记者：朱成祥 每经编辑：魏文艺

9月10日，一份疑似某上市公司的调研报告在网上流传，其中提及T（疑似特斯拉）人形机器人Tier1（一级供应商），以及人形机器人外壳材料。

对于这份调研报告是否属实，《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）多次致电该上市公司，但均未能接通。

每经记者注意到，当日三花智控、银轮股份等股价小幅走低，震裕科技下跌4.64%，不过浙江荣泰上涨6.47%。这些厂商被资本市场认为是人形机器人一级供应商，提供线性关节模组解决方案。

谁是特斯拉机器人一级供应商？

上述调研报告显示：“友商出了严重质量问题停了，我们的迭代后面也会共享给友商。关节模组做好是不容易的，T（疑似特斯拉）是有节操的，最终就我们两家。”

图片来源：网传研报截图

根据山西证券，特斯拉人形机器人两大Tier1厂商分别为拓普集团和三花智控。

图片来源：山西证券研报截图

9月10日上午，每经记者致电三花智控。对于该调研报告，三花智控工作人员表示并不清楚。而对于公司是否进入特斯拉机器人供应链，该工作人员表示：“公司对于客户这一块保密要求比较高，不能对外披露。”

而近期，也有一些厂商疑似进入特斯拉人形机器人Tier1行列。

今年5月，浙江荣泰就被投资者问及是否在人形机器人方面与特斯拉有合作？彼时，浙江荣泰表示，公司与国内外主要机器人客户相关人形机器人项目的研发、生产、交付工作推进顺利。由于涉及保密要求，具体相关信息不便透露。

图片来源：浙江荣泰公告

震裕科技在2025年半年报中披露，公司线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户。相关产品已经得到国内外多个知名头部人形机器人本体客户验证。

8月28日，银轮股份也表示，公司自主研发关节模组一体化集成、铸件、精密加工件以及热管理方案。产品已研发出第一代旋转和线性关节模组，热管理方案也在同步研发；客户拓展主要围绕国内外头部客户作为首先突破目标。

图片来源：银轮股份公告

值得一提的是，上述网传调研报告也表示，PEEK（聚醚醚酮，一种特种工程塑料）不重要。T（疑似特斯拉）没用PEEK材料，而是大量应用镁铝合金。

9月10日，每经记者致电宝武镁业。对于铝镁合金产品是否供应人形机器人，该公司工作人员表示：“现在还是比较少量。”当日，宝武镁业开盘一度涨停。

对于供应国内人形机器人厂商还是海外人形机器人厂商，该工作人员称：“有的供应的是材料，有的供应的是配件，但是量还是比较少。因为一些厂商也是刚开始合作，且市场上（人形机器人）量也不是很大。”

被热炒的机器人供应链背后

对于是否为特斯拉人形机器人Tier1厂商，每经记者分别致电浙江荣泰、震裕科技，不过两家公司工作人员均未正面回复，表示以公告信息为准。

根据Wind数据，自2025年以来，银轮股份、浙江荣泰、震裕科技的股价累计涨幅分别为93%、355%和198%。

每经记者注意到，今年以来，浙江荣泰不断有重要股东减持。

9月8日晚间，浙江荣泰披露公告，公司股东、董事及高级管理人员郑敏敏、股东戴冬雅于6月6日至9月5日期间，分别减持100万股和166.85万股。

图片来源：浙江荣泰公告

另外，另一股东宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宜宾晨道”）于6月6日至6月18日共计减持363.71万股，占上市公司总股本的比例约为1%。

截至2025年一季度末，郑敏敏为浙江荣泰第九大股东，戴冬雅为第八大股东，宜宾晨道为第三大股东。

一方面，浙江荣泰前十大股东中，三大股东选择减持；另一方面，游资大佬章建平却在买入。根据浙江荣泰2025年中报，章建平成为其第六大股东，持股比例达3%。而在2025年第一季度，章建平并未进入前十大股东行列。

据了解，浙江荣泰于2025年第二季度动作频频。2025年4月，其收购了上海狄兹精密机械有限公司51%的股权；2025年5月，公司成立了全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司。对此，浙江荣泰表示，为公司业务发展拓展新的载体和平台，有利于加快推进机器人业务市场化、产业化的进程。

图片来源：浙江荣泰公告

就在9月10日晚间，浙江荣泰公告称，9月8日至10日，公司股票连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。截至本公告披露日，公司控股股东及实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项。

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