逾800家公司拟实施中期利润分配，A股常态化分红机制逐渐形成

2025年的A股分红，比以往时候来得更多了一些。

iFinD数据显示，截至9月9日，A股已有820家上市公司实施或宣告中期利润分配，分红金额预计超过6500亿元，分红金额和公司数量均创新高。随着上市公司更加重视投资者回报，预计将推动市场生态改善，向投资者传递积极的信号，有助于提振市场信心。

A股上市公司持续加大分红力度

2025年以来，A股上市公司分红力度持续加大，实施或宣告中期利润分配金额同比延续增长，多个行业分红金额同比延续增长。

据不完全统计，截至9月9日，A股宣告或实施中期利润分配（含一季报和半年报）的上市公司有820家，分红金额预计超过6500亿元，同比分别增长16.6%、10.1%。

从分红情况来看，489家央企国资控股企业中有116家宣告或实施分红，占比达到23.72%，较去年同期有所提高。从分红金额看，2025年央企分红金额达到4610亿元，同比增长5.13%，占全部分红金额的比例超过70%。

从申万一级行业看，2025年中期机械设备、医药生物、基础化工、汽车、电力设备、电子、非银金融等行业的分红企业数量较多，并且都超过了50家。从分红企业数量占比看，非银金融、美容护理、银行业中企业分红意愿较高，中期实施或宣告分红的企业占比均在40%以上。此外，石油石化、公用事业、交通运输行业分红企业占比超过20%。

在申万一级行业中，2025年中期银行、石油石化、通信等行业分红规模排名靠前，综合、房地产、社会服务等行业分红规模偏低。其中，六大国有银行中期实施或宣告分红金额超过200亿元。

从现金分红总额看，120家上市公司2025年半年度拟现金分红总额超过1亿元，58家拟现金分红总额超过3亿元，20家现金分红总额超过10亿元。其中，中国移动（600941.SH）、中国电信（601728.SH）、中国石化（600028.SZ）等公司计划2025年半年度分红金额居前。

从每股股利看，209家公司每10股派发现金红利超过1元（含税），82家公司每10股派发现金红利超过3元（含税），15家公司每10股派发现金红利超过10元（含税）。其中，吉比特（603444.SH）、硕世生物（688399.SH）、中国移动等公司派发现金红利居前。

值得关注的是，中国中车（601766.SH）、药明康德（603259.SH）、美的集团（000333.SZ）、长安汽车（000625.SH）等多家上市公司首次加入中期分红序列。

业界普遍认为，通过中期分红，上市公司可以向市场传递三大信号。一是财务稳健性。高分红比例直接反映企业自由现金流的充裕程度。二是治理透明度。明确分红规划的公司，往往具备更清晰的资本配置策略。三是估值支撑力。在市场波动期，持续分红可提供更高的安全垫。高股息率的公司分红显著高于银行理财收益，能够吸引长期资金配置。

常态化分红机制逐渐形成

事实上，上市公司分红力度加大，同样离不开监管层的政策引导。

去年4月，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确提出，强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

与此同时，中国证监会先后发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上市公司监管指引第10号——市值管理》，进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平；简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏；引导合理分红。

目前，上市公司分红体现出金额高、比例高、频次高等特征，这与政策的鼓励密不可分。新“国九条”提出，增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

有不少企业在未来三年股东分红回报规划中表示，将常态化稳定回报投资者，在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，原则上每年都进行一次利润分配，且包含一定比例的现金分红，在有条件的情况下，将进行中期现金分红。