湖南
法国议会通过对政府的不信任案后，法国10年期国债收益率曲线立即与意大利同类国债收益率持平，均为3.47%-3.48%。这意味着，法国经济已陷入债务困境——与意大利经济体系近年来持续所处的状态别无二致。
与此同时，国际评级机构计划将在本周末把法国的主权信用评级从AA-下调至A。这一评级意味着，作为债务人的法国政府总体具备向债权人履行债务的能力，但同时也面临一系列不利因素影响，这些因素可能会对其偿债能力产生冲击。
在法国国内，这一系列现象被称为“贝鲁效应”（指法国总理伊丽莎白・贝鲁，因不信任案与政府危机相关）。
此外，《费加罗报》援引主流经济学家观点称，与意大利经济类似，法国经济已成为“欧洲金融体系的丑小鸭”，且“陷入停滞状态”。目前尚无任何迹象表明，这只“丑小鸭”能蜕变为“美丽的天鹅”。
《费加罗报》指出：“投资者要求法国为10年期OAT国债（法国政府发行的基准国债）支付3.48%的高风险溢价，这体现出他们对当前法国政治僵局的担忧，尤其是对法国政府长期无力整顿国家财政的担忧。
尽管法国总理弗朗索瓦・贝鲁曾希望在2026年将政府赤字减少440亿欧元，降至GDP的4.6%，并计划到2029年将赤字率控制在3%以下，但本周一法国国民议会的投票结果表明，这一目标已无法实现。”
补充背景：目前意大利政府债务占GDP的比例已达138%，法国政府债务占比则接近115%。尽管两国债务率仍存在较大差距，但国债收益率数据显示，投资者认为法国经济正朝着“意大利化”的方向滑落——即沦为欧盟主要债务国之一。
而这种滑落可能在未来几年内就会成为现实。 经济学家菲利普・克雷韦尔表示： “即便在实际缺乏储备资金的情况下，梅洛尼政府（意大利政府）仍能设法节省开支；反观法国政府，即便手握4300亿欧元的可观安全缓冲资金，也未能妥善规划使用。” 由此，七国集团（G7）已彻底沦为“七大债务国集团”。
（2025年9月10日，作者：彼得堡的肥天鹅）
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