50家上市房企上半年亏损近千亿！开发商赚钱越来越难

开发商赚钱，越来越难了。

这是2025年房企中报透露的最大的关键信息，上半年，50家上市房企归母净利润亏损984.8亿元。

什么概念？

50家上市房企中，只有17家盈利，剩下的33家都在亏损。

更可怕的是，17家还在盈利的房企上半年只赚了452.7亿元，33家亏损的房企总共亏掉了1400多亿。赚的没有亏的多！

几家欢喜几家愁。

这是中海失去“利润王”的第二年。上半年，中海归母净利润为85.99亿元，同比下降16.6%。在2024年度的房企归母净利润排位赛中，华润置地成为新的“利润王”，中海以156.4亿元屈居第二。

今年上半年，中海还是被华润压了一头，上半年华润置地归母净利润为118.8亿元，超过中海32.81亿元，比销售规模行业第一的保利发展上半年的净利润还多。

没想到，行业销售额排行第一的保利发展，上半年只赚了27亿。要知道，上半年保利发展的销售金额全口径是1452亿元，操盘金额是1336.1亿元，落差不是一般的大。

保利发展今年的业绩确实难看，而且这是保利发展连续两个半年度归母净利润下滑，2024年上半年归母净利润下降39.29%至74.2亿元。

只用了两年，保利发展的归母净利润就从2023年上半年的122.22亿元跌至27亿元，相当于两年跌去了77.8%，跌的几乎只剩下零头。

只能说，保利发展盈利的短板越来越短了。虽然销售额高居行业第一，但上半年的利润只有华润的两成、中海的三成。

而且，作为央企，保利发展上半年的净利润居然不如民企龙湖！上半年龙湖归母净利润为32.16亿元，在国字头的房企中杀出重围。

不过，从变化趋势看，龙湖的盈利能力也在下降，比如今年上半年归母净利润同比下滑45.18%，2024年上半年也同比下降了27.21%。

2025年上半年，华润、中海、龙湖和保利发展是上半年赚钱最多的4家房企，归母公司净利润共计约264亿元。

17家还在盈利的房企上半年也就赚了452.7亿元，这4家就占掉了超过58%，可见，上半年还在盈利的上市房企，利润也是相当的微薄了。

相比龙湖归母净利润下滑，另一家民企滨江集团归母净利润实现了同比增长，增幅为58.87%。不过，滨江集团上半年经营活动现金流净额为流出89.64亿元，同比减少95.52%，主要原因是拿地太多。

上市房企盈利的少，亏损的多。

碧桂园成了新的“亏损王”。2025年上半年，碧桂园亏了190.8亿元，相较于去年同期128亿元的亏损，亏损幅度越来越大。

其次是融创中国，上半年归属母公司净利润亏损了128.1亿元，不过相比去年同期149.6亿元的亏损额，出现了收窄。

还有万科也在继续亏损，今年上半年，万科归属母公司净亏损119.5亿元，较去年同期亏损额增加21.5亿元；营业收入1053亿元，同比下滑26.23%。

这些亏损最多的房企都有一个共同点，他们曾经都是这个行业的“优等生”。

更多房企正在被高杠杆模式反噬。

有些企业去年上半年还在盈利，今年上半年就开始亏损了，比如中国奥园、绿地控股和信达地产。

信达地产上半年净亏损36.9亿元，去年同期净利润1.06亿元；

绿地控股上半年净亏损35.06亿元，去年同期净利润2.1亿元。

面对盈利难题，上市房企仍在积极调整战略。

最明显的变化是，投资聚焦，深耕核心一二线城市。

还有提升运营效率，比如今年上半年包括华润置地、万科等多家房企进行组织架构调整和人事变动，核心是聚焦收缩，组织扁平化，强调效率与效益。

营收减少，利润收缩，组织精减……一切都为了，活下去！