中国知名PE和战投出击海外，“加拿大鹅”花落谁家？丨行业动态

根据网上消息，Canada Goose（加拿大鹅）的控股股东贝恩资本已收到来自博裕资本及 Advent International 这两家私募股权公司的私有化口头报价，对 Canada Goose 的估值为 13.5 亿美元。

除了这两家私募股权公司，还有其他潜在买家也浮出水面，比如：波司登（3998.HK）。波司登作为中国羽绒服行业的领军企业，近年来在全球市场上不断发力，品牌影响力与日俱增。另外，由私募股权公司方源资本与安踏（2020.HK）组成的财团也加入了这场激烈的角逐。对于这场私有化交易，高盛将担任贝恩资本的顾问。

加拿大鹅这个品牌，对于许多人来说并不陌生。它诞生于 1957 年，起初只是多伦多一间小仓库里的小众品牌，专注于寒冷天气功能型服饰。直到 2001 年，Dani Reiss 从父亲手中接过公司，将其更名为 Canada Goose，坚持加拿大本土生产，并将产品转型为面向大众的时尚消费品，还开发了女装系列，走高端时尚路线，品牌才开始崭露头角。2013 年，贝恩资本以 2.5 亿美元买下加拿大鹅控股权，随后助力其一路腾飞，不仅服装款式从 20 种扩充到 200 种，还在多地推出电商平台，开设线下旗舰店，并于 2017 年成功登陆资本市场，一跃成为全球 “羽绒服一哥”。

然而，近年来加拿大鹅的发展并非一帆风顺。随着全球消费市场的变化，尤其是中国市场竞争的日益激烈，加拿大鹅的市场份额受到了不小的冲击。其市值较 2021 年的峰值蒸发超 80%，业绩表现也不尽如人意。

此次参与竞购的博裕资本及 Advent International 来头都不小。博裕资本在投资领域经验丰富，对消费行业有着深刻的理解与敏锐的洞察力。而 Advent International 同样是私募股权界的重要力量，在全球范围内参与过多起重大收购交易。

而方源资本与安踏已经不是首次合作。2018 年二者联手，与 lululemon 创办人 Chip Wilson、腾讯组成的财团，以现金 46.6 亿欧元（约合 370 亿人民币）收购了芬兰上市公司 Amer Sports（始祖鸟、Salomon、Wilson等众多品牌的母公司） 全部股权。当时，这笔交易堪称中国体育用品行业对外并购的里程碑事件，收购金额巨大，被外界形容为 “蛇吞象” 式的收购。

在收购完成初期，Amer Sports 业绩表现不佳，2019 年净亏损 16 亿元。但安踏凭借在供应链、渠道、研发以及零售运营方面的优势，对方源资本等合作伙伴的资源进行整合，逐步帮助 Amer Sports 完成业绩超车。2021 年 Amer Sports 净亏损减至 1.54 亿元，2022 年首次实现盈利，贡献 2.8 亿元利润。今年上半年，安踏合营公司 AS Holding（Amer Sports 为其子公司）实现 132.67 亿元营收，同比增长 37.2% 。如今，Amer Sports 估值更是被高达226亿美元，相比于 2018 年收购时的价格，已大幅增长。这一成功案例充分展示了方源资本与安踏在跨境大型并购及投后整合方面的卓越能力。