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智通财经APP获悉，人工智能(AI)并非在“扼杀”软件行业，反而正为其带来一场“重生”。在高盛周一举办的年度Communacopia + Technology会议上，该行分析师卡什·兰甘(Kash Rangan)表示：“AI将与软件协同作用，成为软件行业的‘力量倍增器’。”
他将当前的AI浪潮比作20世纪90年代网页浏览器的兴起——当时许多人认为浏览器会摧毁现有软件生态，最终却成了拓展软件行业边界的“前端入口”。兰甘认为，如今AI将进一步简化软件的使用逻辑，让软件价值更易释放。
基于这一判断，兰甘认为赛富时(CRM.US)等软件即服务(SaaS)企业具备投资价值。“我非常看好这类公司，”他表示，若赛富时能将其AI产品Agentforce的客户基数从目前约8000家显著提升至1.4万家，长期拖累其股价的“估值压力”有望得到缓解。
兰甘进一步指出，他对整个应用软件层企业持广泛看好态度。
“像财捷集团(INTU.US)、赛富时、Adobe(ADBE.US)这类公司，”他说，“它们的发展故事或许并非完美，但已足够有吸引力。”兰甘补充道，ServiceNow(NOW.US)也值得重点关注——该公司兼具应用软件企业与平台型企业的双重属性，定位独特。
尽管软件行业部分领域仍面临困境，兰甘的乐观立场并未动摇。他提到，自己看好的多只股票并非处于“泡沫期”，反而正经历“估值低谷”：应用软件企业的估值普遍承压收缩，而Snowflake(SNOW.US)、MongoDB(MDB.US)等基础设施类企业的估值表现相对稳健。但兰甘认为，这种估值压力恰恰为长期投资者创造了布局机遇。
此外，兰甘还提及了其覆盖范围内一只更具投机属性的标的——CoreWeave(CRWV.US)。
“这是对AI基础设施主题的高杠杆押注，”他解释道，“在公开市场中，CoreWeave是唯一专注于AI领域、且具备超大规模算力服务能力的公司。”兰甘表示，由于资产负债表上存在较高负债，若未来利率下行，CoreWeave在债务再融资时将显著受益;此外，该公司的核心优势在于“能快速部署GPU集群，帮助企业加速AI相关业务的市场化进程”。
不过，这一优势的延续取决于CoreWeave能否持续维持“市场化速度”的领先地位。兰甘将其与亚马逊云服务(AWS)发展初期的情况类比，但也强调“执行能力将是决定成败的关键”。
对于市场热议的“AI泡沫”话题，兰甘认为，相比公开市场的软件股，私人市场的泡沫风险更为突出。
“有理由认为，泡沫问题在私人市场、风险投资(VC)融资以及私人公司估值中体现得更为明显，”他指出，OpenAI、Anthropic等获得巨额融资的企业仍处于大规模投资阶段，其盈利模式尚未明确。
与之形成对比的是，公开市场的软件企业已能产生稳定的经常性收入与健康的现金流——即便市场情绪尚未完全反映这一基本面优势。
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