如果美联储9月降息，A股会开启牛市2.0行情吗？

美国非农就业数据远低于市场预期，8月非农就业数据只录得2.2万人，较机构普遍预测的数值要低很多。较差的非农就业数据和4.3%的美国失业率数据结合在一起，实际上也大幅提升了9月份美联储降息的预期。

在8月非农就业数据出炉之前，市场对美联储9月降息的概率只有50%左右。但是，在远低于市场预期的非农就业数据发布之后，市场预测美联储9月降息的概率已经无限接近100%。现在，留给市场只有两个选择，一个是9月降息25个基点，另一个是9月降息50个基点。

美联储9月降息基本上是大概率的事情，但从投资预期的角度分析，如果美联储降息25个基点，那么将会符合市场预期，在美联储宣布降息之际，市场可能解读为“利好出尽”。假如美联储选择降息50个基点，那么将会远超过市场预期，对新兴市场股市来说，利好因素基本上是超预期的。但是，对美国经济和美国股市而言，可能会有不一样的解读，若美联储单次降息50个基点，那么可能会加剧市场对未来美国经济复苏预期的担忧。一旦美联储选择了单次降息50个基点，叠加之后的降息周期，那么未来美国的通胀率可能会大幅回升，接下来要想控制高通胀的难度可能会显著增加了。

无论是美联储选择降息25个基点，还是选择降息50个基点，都会对A股市场带来积极的提振影响。最直接的影响，体现出美联储降息之后，有部分资金会外流，并选择流向部分新兴市场之中，A股市场也会成为受益对象之一。

去年9月中下旬，当美联储宣布降息50个基点之后，A股与港股市场出现了单边大幅上涨的行情。从9月中下旬低点开始计算，短短两周时间内，A股市场累计上涨近千点，美联储降息成为了A股加速上涨的催化剂。

一旦美联储开启了新一轮的降息周期，无疑有利于提升以A股市场为代表的新兴市场股市的投资吸引力，部分资金也会选择从30多倍估值的美股市场流向估值只有15倍左右的A股市场，或者流向估值只有12、13倍的港股市场。

除了股市受益外，对房地产市场来说，也会从中受益。随着美联储开启新一轮的降息周期，未来美国联邦基准利率可能会大幅下降。如果从4.25%至4.50%的利率水平下调至3%左右的利率水平，对拥有大量海外债的房企来说，未来的偿债压力会显著降低，有利于缓解部分房企的债务违约风险。

对房地产市场来说，虽然美联储降息并未从根本上解决自身的债务压力与经营压力，却从一定程度上有利于减轻房企的经营包袱，可以有助于房企更快走出经营困境。资本市场往往反映出企业经营的预期，在美联储开启新一轮降息周期之际，房地产行业可能会从中受益。

参考去年9月中下旬美联储降息对A股市场的影响，如果今年9月美联储如期降息，并且实施超预期的降息力度，那么不排除会开启A股市场的牛市2.0行情，股票市场有望挑战4000点的整数关口。

面对当前的A股市场，从今年4月初的3040点涨到今年8月下旬的3888点，可以视为这一轮牛市行情的1.0阶段。股市反弹受阻在2007年6124点和2015年5178点的连线阻力，这个位置位于3950点至4000点之间。一旦市场有效突破该阻力位置，则视为A股牛市的2.0阶段。美联储降息即将落地，在股市保持充裕资金面的状态下，美联储降息或成为A股牛市2.0行情启动的催化剂。

影响A股走势的因素很复杂。美联储降息只是影响A股走势的外部因素之一。除此以外，包括国内资金面环境、政策面环境等，都会影响着A股市场的最终走向。