成都盛昌典当掌柜金元宝专访：从业人员从微观角度看黄金市场

成都盛昌典当掌柜金元宝专访：黄金9月再创新高，还能一直涨下去吗？普通人是去是留？

金价持续攀升，2025年9月国际金价一度突破3500美元/盎司，国内金价站上800元/克大关。面对历史高位，投资者既兴奋又焦虑。

金价飙升背后，是美联储降息预期、地缘政治风险加剧和全球央行持续购金共同作用的结果。作为成都盛昌典当行资深掌柜，我长期身处黄金回收与交易一线，每天见证着不同投资者在这个市场中的喜悦与遗憾。

在过去几个月中，我亲眼目睹了一位投资者将8公斤黄金以612万元的价格售出，净赚约312万元。也见证了零售商因终端消费疲软而被迫撤店，一次性回收数十公斤黄金的无奈。

01 金价新高，三大驱动因素

本轮金价上涨并非单一因素驱动，而是三大核心力量共同推动。

美联储降息预期是最大推动力。市场对美联储降息的预期强烈，降息意味着美元可能走弱，黄金作为无息资产的机会成本降低，吸引力大幅提升。

地缘政治风险持续发酵。中东局势、俄乌冲突以及全球政治不确定性增加了市场避险情绪，促使投资者转向黄金这一传统“避风港”。

全球央行 持续购金提供了长期支撑。2024年全球央行净购金量达1136吨，2025年延续这一趋势。央行购金行为反映了对美元体系信任度的下降。

02 一线观察，市场众生相

作为典当行掌柜，我每天接触各类黄金交易者，他们的故事构成了市场最真实的画面。

获利了结的投资者是近期主流。许多早期以300-400元/克购入黄金的投资者，在金价突破600元/克后纷纷变现。我遇到过一位客户，他在2019年以280元/克的价格购入2公斤金条，今年以610元/克卖出，净收益达66万元。

零售商撤店潮成为新现象。高金价抑制了终端消费需求，成都本地多家金店销售额同比下滑近30%。上月，一位经营金店十余年的老板来到我这里，一次性出售了15公斤库存黄金，无奈决定转行。

观望的消费者明显增多。金饰价格突破800元/克后，传统婚庆和节日需求转向小克重产品或延迟消费。不少准备结婚的新人只选择购买最基本的金饰，甚至改用租赁方式。

03 回收市场，冰火两重天

黄金回收市场随着金价飙升呈现活跃态势，但也面临着新挑战。

回收量激增明显。2024年以来，个人投资者成为回收市场主力，高位变现意愿强烈。深圳水贝市场的回收量环比增长近20%。

价差扩大压缩利润。黄金回收价格通常以国内大盘实时价为基础，扣除手续费后定价。近期回收价与零售价的差价从10元扩大至25元，进一步压缩了回收商的利润空间。

避险心态普遍。面对金价剧烈波动，回收商普遍采取“不敢持金过夜”的策略。我们典当行也调整了策略，当天回收的黄金尽量当天出货，避免隔夜风险。

04 风险暗藏，波动加剧需警惕

金价虽处高位，但潜在风险不容忽视。

波动风险显著增加。2025年4月以来，国际金价经历“过山车”式行情，11天内从3100美元/盎司飙升至3200美元，创历史新高，但随后又多次大幅震荡。

消费需求萎缩。高金价已开始抑制实物消费需求，2025年一季度中国黄金首饰销量同比下降26.85%。成都本地金店的客流量明显减少，部分品牌门店因周转率下降选择关闭。

回收套路频发。市场上存在“高价回收套路”，如虚报价格、折损扣费等投诉频发。建议消费者选择正规回收渠道，了解清楚计价方式后再交易。

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05 去留之间，普通人的投资策略

针对当前市场状况，我给予不同投资者以下建议：

长期投资者可采用定期定额投资方式。通过每月或每季度固定金额购买黄金，平均成本，降低市场波动影响。

灵活投资者可考虑逢低分批建仓策略。当黄金价格因短期利空出现回调时，分批买入积累筹码。结合技术指标和基本面综合决策。

对于已有持仓者，建议根据自身财务状况和风险承受能力决策。如果财务状况良好，能够承受价格波动，那么继续持有可能是个不错的选择。

资产配置方面，建议根据风险承受能力配置5%-15% 的黄金资产。年轻投资者可配置10%黄金，退休人群可提高至15%，以应对长寿风险和通胀侵蚀。

06 成都市场，地域特色明显

成都作为西南地区重要的经济中心，其黄金市场有着鲜明的地域特色。

消费文化影响显著。成都人有着浓厚的消费文化，对黄金首饰的喜爱由来已久。在一些重要的节日和纪念日，如春节、情人节等，黄金首饰的销售往往会迎来高峰。

婚庆需求稳定。成都的婚庆市场十分繁荣，黄金首饰作为传统的婚庆礼品，需求一直较为稳定。这是支撑本地黄金市场的重要力量。

经济因素关键。成都经济的快速发展会增加居民的收入水平，从而提高黄金的消费和投资需求。当成都的GDP增速较快时，居民的购买力增强，对黄金产品的需求可能会随之增加。

金价波动犹如人生起伏，我在这行见证了太多悲欢离合。

有位老太太拿着三十年前结婚时的金镯来变现，得知价格后惊喜不已：“这比存银行划算多了！”也有年轻人在高点追涨买入，后来因急需用钱不得不割肉卖出。

投资黄金，本质上是与时间和人性的博弈。在不确定性环境中，黄金作为“经济晴雨表”的战略价值不可替代，但它也不是一夜暴富的工具。

金元宝掌柜最后提醒道：“无论选择继续持有还是抛售，保持冷静和理性至关重要。投资是长期过程，需要耐心和策略。只有保持冷静头脑和理性分析，才能在投资道路上走得更远。”

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